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4/28 2011 財經晨訊

今周刊 ~~ 早鳥致富 礦工之子靠均線賺五百萬元搏翻身 http://ping.fm/AuWpP

今周刊 ~~ 早鳥致富 礦工之子靠均線賺五百萬元搏翻身

早鳥致富

文 編輯部 /撰文/謝富旭

礦工之子靠均線賺五百萬元搏翻身

你可以是窮小子，但千萬不可放棄當富爸爸的夢想！
出身礦工家庭的林慶文，記取投資挫敗教訓，勤學技術分析，31歲就賺進500萬元；35歲豆漿店老闆的小孩呂佳霖，不因財富歸零而失志，遍訪名師找到讓自己賺回千萬元的致富方程式；33歲，當了5年流浪教師的林越永，獨創一套資產配置滾錢術……。
這些窮小子，人生起點雖坎坷，卻選擇早點起跑，大步向財富衝刺，在35歲之前累積到500萬元甚至千萬元財富，這證明了愈早開始學習投資理財，愈有機會早日致富！
出身於礦工家庭，現年三十一歲的林慶文省吃儉用，加上投資獲利花了六年的時間存了八十萬元，卻在短短三個月時間虧損殆盡並負債上百萬元。窮小子如何靠早學搏翻身？
貧窮的滋味是什麼？三十一歲的林慶文，用手支起下巴，抬起頭望了天花板思索了一下說：「是一種期待吧！是小時候公所發給我們貧戶泡麵與罐頭時，家裡可以加菜的期待！」
領到鎮公所泡麵與罐頭，只是林慶文嘗到貧窮滋味的一小部分，事實上，絕大部分的回憶都不怎麼愉快：當礦工的父親，因瑞芳煤礦業沒落，改行做建築工人，卻在一次意外中摔傷而半身不遂；媽媽被迫扛起家計，到市場賣魚。由於生活拮据，一家九口只能擠在二十幾坪大的低矮平房。
對在七個兄弟姊妹中排行第六的林慶文而言，貧窮宛如是他一出生就戴上的枷鎖，為了擺脫這副枷鎖，他被迫在金錢智慧的養成上比大多數人早熟。早熟，也曾讓他付出慘痛的代價，但因為跌倒得早，記取失敗教訓，他在財富的累積上，反而比絕大部分家庭經濟條件好的同儕年輕人更為快速。退伍之後，出社會工作僅僅六年的林慶文，儘管求職過程坎坷，但因善於投資理財，迄今累計獲利已高達五百萬元。
這筆獲利對許多人而言或許是小兒科，然而，這對一個出身貧戶家庭，亟欲擺脫貧困牢籠的年輕人卻彌足珍貴。「中學、大學時的寒暑假，同學約我出去玩，我大都予以婉拒，因為我必須到媽媽的魚攤子幫忙殺魚。」林慶文回憶說，「第一次殺魚時，開腸破肚湧出的濃濃魚腥味，迄今仍讓我忘不了！」

勤讀大師著作 靠冠德建設賺到一輛摩托車

從小林慶文就懷有強烈的致富欲望，考大學時，他選填的志願清一色皆是商學相關科系，後來進了淡江大學財金系。為了累積投資資本，他一考上大學就猛打工，從餐廳洗碗工、牛排館服務生到家樂福時薪員工、特力屋的小夜班都做過。大一下學期，他把打工好不容易存下的三萬元，做了生平第一筆投資：單筆買進霸菱北美基金。
那時正是網路與高科技股瘋狂漲到最高點的二○○○年，甫入投資市場的林慶文看到霸菱北美基金持股以高科技為主，企圖搭大多頭的順風車發一筆小財。讓他始料未及的是，隔年全球高科技崩盤，霸菱北美淨值重挫達八成之多。
第一次投資的慘敗，讓林慶文體認到：投資不能一窩蜂，必須謀定而後動，檢視投資標的基本面後進行評價，然後在合理的價格買進。於是，他開始勤讀基本面理論的投資書籍，其中，股神巴菲特和基金天王彼得林區兩位投資大師的著作最令他著迷。
再經過近二年的工讀生涯，林慶文又存了八萬多元，加上贖回霸菱北美基金的一萬四千多元（虧損約五○％）總計十萬元，這次他鎖定了冠德建設這檔營建股。「巴菲特說投資公司要注重專業經理人的人品，冠德建設董事長馬玉山創業與經營的風格，似乎就是巴菲特眼中標準的人。」林慶文在冠德股價十元上下買進十張，四個月不到，冠德股價漲到十五元、獲利約五○％時，全部賣出。這一筆獲利，是林慶文踏入股市第一筆甜美的戰果，他把近五萬元的獲利，買了一輛光陽豪邁一二五犒賞自己，而這輛從股市贏來的戰利品，一直到今天都還是林慶文的代步工具。
巴菲特的選股方法讓林慶文賺到一輛機車，至於彼得林區的「逛市場選股法」則成為他賺到第一桶金的關鍵！大學畢業後，入伍當兵，擔任預備士官的林慶文，每月薪餉約一萬元左右，他遵循彼得林區的選股方法，留意生活周遭值得投資的標的。

實踐「逛市場選股法」 操作寶雅、炎洲賺到生平第一桶金

「我女朋友喜歡到寶雅買東西，引起我對這家店的興趣！」「放假時，我特地跑到它們的門市觀察，對店裡整齊明亮的購物環境留下深刻印象，加上寶雅獲利穩定，ＥＰＳ約三至四元，於是在二十元出頭買進十幾張。」
投資寶雅讓林慶文獲利超過五○％，這一筆投資賺進了十幾萬元。繼寶雅之後，他把所有的資金三十幾萬元全部投入膠帶製造商炎洲，僅十幾元的成本，在二十元賣出，獲利高達七成。就這樣，退伍時，薪餉加上股票投資獲利，林慶文已存下超過七十萬元。

股市操作一帆風順，讓退伍後的林慶文對證券業嚮往不已。他把履歷表投給證券公司，應徵股票研究員職位，但都石沉大海，甚至連獲得面試的機會都沒有。後來他發現，雖然他自財金系畢業，但因應徵者眾，券商與投信大多只挑碩士或留學過國外大學財經科系的人才。不過，皇天不負苦心人，終於有一家投顧願意錄用他，他獲得華冠投顧的「研究助理」職位，底薪約一萬元。
雖然名為研究助理，但工作內容其實是電話行銷，打電話說服客戶加入會員。雖然有高獎金制度，但由於經驗不足，林慶文的業績始終沒有起色，做了一個多月他決定離職。
即使應徵研究員不成，林慶文仍希望在金融產業磨練，期待有朝一日能成為證券分析師。接著，他進入一家資產管理公司擔任「催收員」。他說：「我把這份工作當作是與債務人鬥智的金融偵探在做，但過程卻比我原本想像艱苦。」「每天吸收的都是最負面的能量，不是用嫌惡的語氣叫你『麥擱卡啦！』就是會對你飆髒話，比你還凶。不然，就是打悲情牌，說他爸爸中風，媽媽離家出走……。」
擔任催收員期間，林慶文晚上睡覺時惡夢不斷，還會被睡夢中自己大罵髒話而嚇醒，家人以為他中邪，帶他去給三太子收驚。就這樣苦撐了三個多月，他自覺沒有當催收員的資質，決定離職。

野心漸大孤注一擲 宏達電一役慘賠二百多萬元

離職後，他還是遍尋不到證券研究員的工作。正為前途感到茫然之際，他興起一個念頭：以前股票做得還算順利，為何不自己做股票，當個「自營商」？問題是，自己手上的八十萬元存款，即使全部投入，每月的收入有限，一定要找到資金擴大部位才行。
他把這個想法告訴同樣在市場賣魚的哥哥與已經上班多年的姊姊們，並拿出自己以前的操作績效說服他們。哥哥姊姊為了幫弟弟完成投資夢，於是湊了二百二十萬元借給林慶文，但約定年息四％，每月必須給付利息。加上自己存下的八十幾萬元，總計三百萬元，林慶文準備在股市中大展拳腳。
那時候已經是○六年下半年，林慶文依照巴菲特與彼得林區的理論，鎖定獲利最好、經營者最強而且產品能見度也最高的宏達電。「按照彼得林區的理論，我還特地買了一支宏達電手機來用，深覺他們的產品一定是明日之星。」「當時，宏達電從一二二○元高點急遽拉回至七百多元，然後再快速反彈至九百多元，以宏達電每年賺五個股本以上以及獲利成長的爆發力，我判斷股價一定還會創新高！」抱定這種想法，林慶文把三百萬元的本金，「釘孤支」融資全押宏達電，九百元買進，做了生平最大膽的一次決定。

然而，「股王」卻讓他栽了個大跟頭，宏達電想要發展自有品牌，引爆代工訂單流失危機，反彈至九百元後，再度回測前波低點六九二元。林慶文被這突然的利空嚇得手足無措，遲遲無法做出停損的決定，眼看本金快速蝕光，融資追繳的壓力與日俱增，就在宏達電失守七百元關卡後，為了不讓本金蝕光，他決定忍痛停損賣出。原本三百萬元的本金，短短三個月虧損二百萬元，僅剩一百萬元。換句話說，他花長達六年多時間存下的八十萬元不僅虧損殆盡，還倒欠兄姊高達一百二十萬元。
「那年，我二十六歲，負債高達百萬，又找不到工作，我的人生一片漆黑！」林慶文回憶說。幸好，兄姊雖得知弟弟投資失利，但並沒有向他討回本金，不過，林慶文仍用僅剩的一百萬元按期給付約定好給兄姊們的利息。「自營商」的夢破碎了，殘酷的現實逼得他必須打起精神重新找工作。

學技術分析進退有據 用五日、二十日均線找自己的投資方法

當時，一個專為投資人開闢的股票討論園地── 聚財網正在徵求「編輯」，林慶文應徵後獲得錄用。薪水雖不高，但主要工作是為網站高知名度寫手整理並編輯稿件作出版，正是他感興趣的工作。加上身為聚財網的員工，林慶文可以免費瀏覽一些投資高手的文章，學習股市操作的實戰技巧，這份愉快的工作減輕他因宏達電投資失利的痛苦。
進聚財網後，林慶文開始認真地學習之前不屑一顧的技術分析。「我發現，如果我提早學技術分析的話，宏達電一役不至於虧得那麼慘。」林慶文強調，「最重要的是，透過學習技術分析，我發現自己一直誤用了巴菲特與彼得林區的長線投資理論，我的素養與資金實力根本不適合長期投資，如果要反敗為勝，我一定得找出適合自己的方法！」
經過一年多的磨練，林慶文終於找到適合自己的波段操作法，「以前投資冠德建設、寶雅與炎洲之所以成功，不是因為讀懂巴菲特與彼得林區，而純粹是好運。」因為一知半解地自以為是，才導致日後宏達電的大賠。「技術分析教我：進退要有依據、操作要有紀律，得失心不能太重！」
所有技術分析中，他對均線理論最為著迷，尤其是五日均線與二十日均線的應用。林慶文回頭反省宏達電的失敗經驗，如果他懂五日與二十日均線，當五日均線跌破二十日均線時，就代表股價短期將走空；據此，當時宏達電的停損價位就會落在八八五元，頂多虧損十幾萬元。同樣的，如果五日均線跌破二十日均線代表轉空，那五日均線升破二十日均線時，就是轉多訊號，可以短線作多。
得出這個心得後，○七年他等到一個機會：宏達電出現築底形態。三月時，五日均線突破二十日均線，他在四六五元價位買進，一路持股至五○五元賣出。隔兩個月，在五○五元的價位再度出現五日均線突破二十日均線的黃金交叉，這一次他等到六二一元才賣出。同樣的方法他也運用在聯發科身上，五三○元上下買進，五七○元賣出。靠著這兩檔股票操作，終於還清欠兄姊的二百二十萬元，自己手上還有約一百萬元現金。

選股援用基本面分析 謹守成本跌一○％立即停損原則

儘管進出操作上以技術面為主，但選股仍援用基本面分析。他喜歡挑營收呈每年成長，毛利率每季維持持平或略有增加的公司，因為扎實的基本面是技術面最重要的支撐。雖然，○八年金融風暴受點小傷，但因謹守買進成本價以下七％至一○％停損原則，金融風暴僅讓本金虧損約一成。

○九年與一○年則是林慶文資產大幅成長的兩年，他用自己的方法分別在璨圓、景碩、日盛金、南僑、可成等股票上獲利豐碩，使其在股市可操作資金成長至五百萬元左右。
被林慶文視為貴人的聚財網創辦人暨執行長陳志維說：「慶文因為嘗過貧窮滋味，使他有一顆善解人意的心，他做事細心，又有耐心，讓聚財網的作者群極為滿意！」一年多前，陳志維創辦聚富企管公司，專辦投資講座，不僅聘請林慶文擔任執行長一職，而且還讓林慶文入股成為僅次陳志維家族外的最大個人股東。
原以為是巴菲特與彼得林區等長線投資大師的信徒，林慶文花了六年的時間才了解到這原來是「誤會一場」。在調整心態以及重新學習後，調和技術面與基本面分析，找到自己的操作方法，讓這個來自瑞芳的窮小子邁向富裕人生。他的故事對想致富的年輕人深具啟示！

4/28 2011重點財經新聞摘要 http://ping.fm/zSn0W

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4/28 2011重點財經新聞摘要

美國股市--- Fed與伯南克消息沒有意外 道指升95點

美股周三 (27日) 交易，「沒有消息就是好消息」。

在等待聯準會(Fed) 公佈利率決策和伯南克的發言之後，投資者慢慢踏入市場。

Fed一如預期宣布將維持利率在低點，並將照時間表在6月分結束6000億美元的公債收購方案，同時伯南克也安撫投資者，表示美國經濟復甦正按軌道進行著。

Channel Capital Research 投資長Doug Roberts表示：「Fed的聲明和伯南克的發言並沒有太多意外，這對市場來說是好事，因為華爾街討厭不確定性。」

道瓊工業平均指數上漲 95.59點或 0.76%，收 12690.96點。

Nasdaq指數上升 22.34點或 0.78%，收2869.88點。

S&P 500指數上揚 8.42點或 0.62%，收1355.66點。

費城半導體指數上漲0.16點或 0.04%，收450.64 點。

周三上漲讓3大指數均創下多年新高。道指站上2008年5月以來最高點，S&P 500指數登上2008年6月以降的高點。Nasdaq指數則升至2000年12月以降最高點。

歷經本周一連串企業獲利和經濟消息，接著又是Fed會議，D.A. Davidson & Co.首席市場分析師Fred Dickson表示：「投資者有很多消息必須消化。」

伯南克表示，Fed將如期終止收購公債的方案，也沒有計畫推出更多方案，「這交易的吸引力減少」。伯南克也指出，在QE2結束後，央行會維持目前的資產負債表。

美股周二收盤站上3年最高點。

企業消息：

GE (奇異) (GE-US) 股價上漲 2.7%，領漲道指。在股東年度大會上，GE財務長表示，公司未來幾年的獲利成長將以10多年來最快的速度進行。

Merck (默克) (MRK-US) 股價上漲 1.6%，默克董事會批准一項50億美元的股票回購計畫。

Johnson & Johnson (嬌生) (JNJ-US) 將以213億美元收購瑞士醫藥設備廠Synthes Inc。嬌生股價下滑近1%。

道瓊成分股 Boeing (波音) (BA-US) 上漲0.8%，係因波音公佈第一季獲利上升13%。

Amazon.com (亞馬遜) (AMZN-US) 周二盤後公佈財報，雖然第一季獲利較去年下滑1/3，且遜於分析師預期，但周三仍上漲8%，為S&P 500指數和Nasdaq指數最大上漲動力。

DeVry (DV-US) 股價上漲7%，也是S&P 500指數一大上漲力道，周二晚間，該公司公佈季度獲利上升14%。

晶片廠Broadcom (博通) (BRCM-US) 因財測遜色而股價下挫12.3%，成為S&P 500和Nasdaq指數中表現最差的個股。

咖啡連鎖商Starbucks (星巴克) (SBUX-US) 盤後公佈季度獲利大致符合預期，但財測遜色，股價下滑2%。

經濟消息：

3月份耐久財訂單上升2.5%，較前月0.7%的升幅提高，且優於分析師預期。根據調研機構Briefing.com，經濟學家原預期該數據上升1.8%。

全球市場：

歐股收盤錯綜。英國FTSE 100指數微幅收低，德國DAX指數上升0.7%，法國CAC 40指數上升約0.7%。

亞股收盤錯綜。上綜指數下滑0.5%，香港恆指下滑 0.5%，日經指數上升 1.4%。

Standard & Poor’s (標普) 預警，因311大地震與海嘯，日本政府恐在接下來幾年的復甦過程中，面臨債信評等下滑的危機。

標普調降日本長期債信展望，自「穩定」降為「負面」，認為日本政府可能背負大部分的重建成本，且核電廠受損的問題讓日本展望更加不明確。

貨幣和商品市場：

6月期金上漲 13.60美元至每盎司 1517.10 美元。

6月期油上漲 55美分至每桶 112.76 美元。

美元兌歐元和英鎊走跌，但兌日元上漲。

美國10年期公債價格下跌，利率自周二晚間的3.32%上升至 3.37%。

經濟日報重點新聞

1.  Fed維持低利率政策

美國聯邦準備理事會（Fed）台灣時間27日晚上11時30分發表利率決策聲明，維持低利率政策。聯準會主席柏南克將在台灣時間28日凌晨1時15分舉行記者會說明，藉以提高決策透明度。

美國聯邦準備理事會今天決定，維持利率在超低水準，表示不急於緊縮對美國經濟的廣泛支持措施，並認為削弱經濟成長的商品價格漲升現象只是短暫的。

聯準會負責決定利率政策的聯邦公開市場委員會舉行兩天會議後，發布聲明表示，打算依進度完成在6月買進6000億美元債券的計畫。

相當美國中央銀行的聯準會並表示，儘管有些阻力，相信經濟復甦仍以溫和速度進行，通膨預期心理擴大的風險很小。

2.  Fed：低利率暫不動

美國聯邦準備理事會（Fed）27日中午（台灣時間28日凌晨12時30分）發表利率決策聲明，表示聯邦基金利率維持0至0.25%歷史低點不動，且將維持低利率一段時間。

聲明中說，目前美國經濟仍溫和復甦，通貨膨脹率雖然略高，但應是暫時性，因此決定不調整利率。另外，預定執行至6月底的第二波量化寬鬆（QE2）將如期結束。

這次聯準會討論利率政策的公開市場操作會議（FOMC）有些不尋常。根據以前的慣例，FOMC向來是在美東時間下午2時15分發表利率決策聲明，但這回卻提前到中午12時30分，讓聯準會主席柏南克在下午2時15分（台灣時間28日凌晨2時15分）舉行記者會並接受提問，說明美國經濟和利率政策。這是聯準會主席史上首次在利率會議後召開記者會。

現在經濟情況漸好，公債利率開始上揚，聯準會遲早將提高利率。但至目前為止，聯準會仍表示將維持低利率「一段時間」。

聯準會要升息會先改變用語，但這次聲明中仍表示將維持低利率一段時間，顯示短期內不會升息。但多數經濟學家認為，聯準會將於今年底前在聲明中把低利率維持「一段時間」字眼拿掉，有可能是9月。如果柏南克對商品價格竄升引發的長期通貨膨脹預期感到不安，可能就是貨幣政策將轉趨強硬的信號，聯準會提前升息機率也會升高。

3.  景氣穩定成長 轉亮綠燈

經建會昨（27）日公布3月景氣概況，景氣燈號轉為綠燈，這是17個月來首次見到綠燈，終結連續16個月的紅燈和黃紅燈，代表國內景氣由趨熱轉向穩定成長。

展望未來，領先指標連續第16個月下滑，經建會經濟研究處長洪瑞彬說，景氣擴張幅度仍持續趨緩。洪瑞彬表示，3月景氣對策信號綜合判斷分數由2月修正後的34分減為31分，31分是綠燈的最下限，非常接近黃紅燈。主要是兩個指標變動，一是股價指數，指數年增率由2月的17.6%降為10.3%，燈號由黃紅燈降為綠燈；另一個是出口，由2月紅燈轉為綠燈。

金融海嘯爆發一年後，台灣景氣才脫離藍燈和黃藍燈區，98年10月見到綠燈，自此景氣一直在紅燈、黃紅燈區跳動，去年台灣經濟成長率超越10%。3月轉為綠燈，也代表台灣的經濟成長率進入較穩定的中度成長階段。

3月領先指標繼續下降，「但降幅很小，幾乎打平的發展」，洪瑞彬說，六個月平滑化年變動率為3.0%，較上月的3.2%減少0.2個百分點。「還有3%的成長，景氣還在擴張中，只是擴張幅度在慢慢縮小。」

另外，構成燈號的兩大生產指標走勢不一致，工業生產指數續亮紅燈，工業生產年增率由2月的12.5%上升到3月的13.7%；但海關出口燈號由紅燈掉到綠燈，出口年增率由15.8%降到8.5%。生產熱絡，出貨卻沒那麼多，存貨大增。

4.  鴻海攻太陽 傳要入股新日光

外資圈傳出，鴻海為拓展太陽能版圖，有意參股電池廠新日光。由於鴻海之前入股益通失利，顯示鴻海為布局太陽能，仍積極以參股、併購來快速切入的企圖心。

新日光昨天不願回應這項傳聞；截至截稿前，鴻海發言系統未接電話，無法取得說法

鴻海高層多年前曾拜訪新日光，希望透過入股等方式結盟，但當時不了了之。業界認為，鴻海找新日光結盟的消息已流傳多時，多年前新日光股價僅30幾元，在「買家要買便宜、賣家要賣高」的情況下，無法達成共識，現在新日光股價翻倍到60元以上，要談成「更非易事」。

此外，鴻海向來入股公司都想掌握優勢股權，進而取得經營層，新日光由前台積電資深副總林坤禧領軍，又有前工研院太陽能第一把交椅洪傳獻擔任總經理，要公司派讓出經營權，「除非條件非常好」。

外資圈傳出鴻海此次再度找上新日光，由曾任鴻海董事長辦公室特助、群創（後併入奇美電）財務長的新日光新任財務長許嘉成牽線，盼能「再續前緣」。至於合作細節，包括參股方式、價格，仍未確定。

5.  鴻海股利1.5元 20年新低

鴻海昨（27）日公布去年每股純益8.01元，但僅配發股票股利0.5元，現金股利1元，合計1.5元股利，盈餘分配率僅18.7%，跌破市場眼鏡，股利政策創近20年來新低。

鴻海強調，股利分配偏低，主要考量未來投資資金需求，保留較多現金在手中。

6.  台積分割LED太陽能

台積電昨（27）日臨時董事會通過，將新成立兩家子公司，分別是「台積太陽能」、「台積固態照明」；這將是未來帶動公司營運成長的兩大新台柱。

台積電董事會同時通過兩位獨立董事提名人選，提名現任普林斯頓大學經濟學教授鄒至莊、前法務長陳國慈為本屆選獨立董事候選人。

台積電昨天收盤價72.2元，上漲2元。今天將舉辦法說會，由董事長張忠謀分析市場景氣，將是市場關注的重點。

台積電昨天公布，考量新事業與晶圓代工事業營運內容不同，因此通過分割設立兩家新公司，太陽能事業將分割讓與營業價值不超過125億元的子公司「台積太陽能」；固態照明事業將分割讓與營業價值不超過28億元的「台積固態照明」，這是按照帳面價值計算，未來價值一定會提高。

台積電資深副總經理兼發言人何麗梅表示，台積電切割太陽能和固能照明業務，主要是希望激勵創業精神及落實專業分工，並強化整體競爭力，有助於擴大量產規模。

台積電表示，相關議案將提交6月9日的股東常會通過，預定二家新公司將在今年8月1日正式成立運作。

7.  台積 高盛列優先買進名單

台積電(2330)明日舉行法說會，高盛證券在看好四大題材的情況下，一改保守看法，將中立評等調高至買進，高盛證券指出，台積電可望拿下蘋果A6處理器代工單，加上在28奈米製程的獨占地位等，營收在2010年至2013年的複合成長率將穩固12.5%的表現，高盛證券將台積電列入優先買進名單，並將目標價調升至90元。

高盛證券在其最新報告中提出四項台積電的利多題材，台積電將可望拿下蘋果A6處理器訂單，預估將占台積電明年整體營收比重2.5%，台積電在智慧型手機的部位也較功能型手機高，此外，台積電在28奈米製程市占也近100%，在40奈米製程的市占也達90%，來自28奈米製程的營收將占明年營收的1.5%，而來自非蘋果的平板電腦訂單也將持續成長0.3%。

台積電受到市場對於庫存修正疑慮的影響下，近期股價走軟，在過去3個月股價較大盤表現差，高盛證券在看好台積電在四大題材的帶動下，2010年至2013年的複合成長率將能鞏固12.5%的成績，一舉將台積電評等升為買進，目標價90元。

8.  聯電Q2獲利「憂」

晶圓代工二哥聯電（2303）執行長孫世偉昨（27）日指出，因日本大地震影響，對第二季營收和看法較為保守，預估單季晶圓出貨和產品均價（ASP ）將與上季持平，但毛利率將下滑至21%到25%。法人認為，將對其本季獲利帶來下降壓力。另因日本強震打亂供應鏈，聯電除維持今年全年資本支出18 億美元的規模外，也跟進台積電（2330）腳步，將今年度半導體產業的成長幅度，由原本預期的年成長5%到10%，下修為5%以內。

聯電昨（27）日舉行法說會公布第一季財報，單季營收281.2億元，季減10.2 %；毛利率跌破三成，為27.5%，低於上季的32.1%，稅後純益是44.8億元，每股稅後純益0.36元，董事會並已決定對股東每股配發1.12元現金股利，超額配發。

孫世偉表示，第一季出貨量約當8吋晶圓112萬片，產能利用率90%，營收符合預期。

但因地震對全球產業供應鏈造成衝擊，需要相當時間釐清晶片市場後續需求，聯電對第二季營收與獲利較先前預估保守。

孫世偉指出，第二季晶圓出貨量將與上季持平，約達112萬片8吋約當晶圓，平均價格亦與上季持平；本季毛利率預期介於21%至25%間，持續較第一季下滑。

由於聯電第二季總產能將提升到133萬片8吋約當晶圓，換算單季增加幅度約5.6%，本季的產能利用率自上季的九成下滑到85%。

9.  逆勢突圍 矽品首季毛利率飆

矽品董事長林文伯昨（27）日表示，今年全球半導體業年增率約4%至6%，封測業優於業界水準，增幅達8%至13%。他強調，「矽品熬了一年多，終於看到向上動能」，即使本季產業供應鏈變數還在，矽品仍可比首季成長3%至7%，毛利率續揚。

林文伯素有「景氣鐵嘴」美譽。相較於台積電董事長張忠謀日前將今年半導體成長率由7%降至4%，林文伯估計產業仍有4%至6%成長幅度，比張忠謀看法稍微樂觀。台積電今（28）日將舉行法說會，張忠謀是否也提出超乎法人預期觀點，備受矚目。

林文伯認為，短期半導體業受全球通貨膨脹壓力與歐洲經濟不佳牽絆，成長動能受阻。隨著平板電腦與智慧型手機等熱門商品大賣，他以資本市場的用語「盤整後逐月向上」形容景氣走勢，對下半年看法樂觀。

10.      矽品高毛利／大摩讚嘆 蘇皇喊買

摩根士丹利科技產業分析師蘇厚合昨（27）日表示，矽品毛利率超乎市場預期，宣示矽品今年有轉機。蘇格蘭皇家證券強調，矽品無論是首季獲利、第二季毛利率展望，都優於預期，投資評等維持「買進」，目標價上看43元。

11.      猛虎落難 友達Q1大虧139億

面板大廠友達昨（27）日公布，面板價格下跌加上匯損，第一季稅後淨損138.99億元，每股稅後淨損1.58元，虧損金額超乎法人預估。友達代總經理鄭煒順表示，面板價格逐步回溫，第一季為今年營運谷底，第二季起業績逐季成長。

12. 最快上半年／中華電 引進HTC平板PC

宏達電（2498）平板電腦「Flyer飛行者」近日在美國最大網路零售商城Best Buy開始預購。據了解，台灣方面，最快由中華電（2412）在今年上半年引進。

國內電信三雄今年約有近30萬台的平板電腦市場，其中，因蘋果iPad 2引進時間可能得等到下半年，加上其他新機上市時間多集中在下半年，預期國內平板電腦市場今年下半年將呈現蓬勃發展、競爭激烈的態勢。

13.      大立光 營運可望登頂

光學鏡頭廠大立光（3008）及玉晶光（3406）4月業績有看頭，由於智慧型手機成長力道強，加上iPad2拉貨升溫，大立光有機會挑戰歷史新高；玉晶光可望突破7億元大關，月增上看兩成。

玉晶光昨天舉辦中科園區高階主管聯誼會，警方到場維安，卻引發市場傳聞公司遭檢調約談的傳言，導致玉晶光昨天盤中股價應聲重挫，一度摜壓至跌停板269.5元，隨後公司發出重大訊息澄清，股價隨即反彈，終場收280.5元、下跌9元，震幅達8.8%。

大立光首季獲利亮眼，每股純益8.91元，優於市場預期，第二季營運可望優於首季，第二季單月營收及單季營收都有創新高實力。

14. 太陽能法說 聚焦獲利

大陸太陽能矽晶圓龍頭江西賽維（LDK）昨（27）日無預警調降首季財測，包括營收以及矽晶圓、模組與電池出貨量目標等都向下修正，但強調首季毛利率將揚升至30%以上，全年展望不變。

LDK並未說明調降首季財報原因，華爾街分析師認為，應與義大利市場近期受當地太陽能補助政策尚未明朗，買氣縮手有關。

台股太陽能超級法說會，今（28）日由中美晶（5483）、茂迪（6244）、合晶（6182）同步登場，將公布首季財報與展望。LDK調降首季財測，也讓三家公司法說動態更受矚目。

LDK調降財測效應昨天在股市蔓延，不僅造成公司美股盤後股價重挫4.99%，也拖累台灣太陽能族群走勢疲弱，指標股茂迪、昱晶、中美晶、綠能等都逆勢收黑，僅碩禾挾首季獲利創新高題材收紅。

LDK更新後首季財測，營收7.45至7.55億美元，低於原估8億至8.5億美元；矽晶圓出貨量625至635MW（百萬瓦），上限比原估610至660MW略減；太陽能模組出貨量109至114MW，比原估120至140MW差；太陽能電池產量44至46MW，低於先前預估的45至50MW。

15.      洋華獲利預測 外資砍

洋華(3622)昨天法說會，公布第1季營運狀況，由於毛利率低於市場預期太多，下探到16%，瑞信、野村、摩根士丹利大降洋華目標價，瑞信、摩根士丹利認為洋華還有200元以上的價值，野村認為將洋華目標價調降至171元，高盛證券仍維持原先中立評等、目標價185元，不過，今年每股稅後獲利預測卻是所有外資最低，高盛預估洋華今年僅會賺12.11元。

洋華昨天公布的第1季財報更是令人失望，首季營收35.79億元，季減25.1%，毛利率則是從20.8%，調降為16%，稅後盈餘2.79億元，每股稅後盈餘1.96元。董事長林德錚表示，首季毛利率偏低，產品組合以及良率不佳為主要原因，不過，第2季新產品導入之後，第3季將會放量，營收有機會逐步走揚。

高盛證則說，部分手機、平板電腦機種強調輕薄，因此，洋華主攻的薄膜電容仍受市場歡迎，只是，洋華未來獲利應以營運槓桿、彈性需求為主，因此，高盛仍維持中立評等，以及185元的目標價。

16.      勝華 外資調降評等

麥格理證券指出，勝華（2384）首季表現不如預期，每股純益預估僅有0.36元，TPK（3673 ）已排擠到勝華蘋果iPad2的市占率，勝華將只拿到30%不到的iPad2訂單，且第二季營收僅成長一成，因此調降評等至「中立」。

麥格理、瑞銀昨（27）日雙雙調降勝華今年獲利預估，每股純益剩下3.6至3.7元，引起市場高度關注，特別是麥格理表示，勝華第一、二季每股純益分別只有0.36元、0.76元，合計上半年只賺1.12元的觀點，讓勝華股價昨天下挫1.35元，收48.25元，股價逆勢創下波段新低，在大盤創波段新高時顯得特別弱勢。

原本多數外資認為，勝華今年每股純益可望站穩4元以上，甚至不排除挑戰5元，如今隨著麥格理、瑞銀下調獲利至3.7 元左右，是否引發其他外資跟進，值得觀察。

麥格理科技產業分析師黃奎毓表示，近期勝華股價只反映首季出貨不佳，但最新的消息是，勝華連第二季恐怕也不理想。TPK是蘋果iPad2的首要供應商，勝華則是次要供應商，原本法人圈認為勝華可奪下iPad2高達40%至45%訂單，估計第二季營運狀況大幅彈升，但並非如此。

黃奎毓認為，勝華降低對蘋果出貨後，營運狀況明顯受影響，預估第二季營收234億元，季增僅10%，劣於預期，因此調降勝華今、明年獲利，降幅分別為13%與9%，每股純益分別為3.64元、4.7元，目標價從63元降為51元。

瑞銀證券下游硬體首席分析師謝宗文表示，勝華首季毛利率堪憂，預期首季毛利率將從13%降至8.1%。除蘋果之外，諾基亞第二、三季狀況不佳，也影響勝華整體營收，至於新產品占營收貢獻不大，外界對於第二季顯得太過樂觀。

17.      瑞昱：客戶猛拉貨 成長強勁

網通晶片廠瑞昱（2379）昨（27 ）日公布第一季財報和第二季展望，首季獲利符合外界預期；展望第二季，則將受惠於客戶積極拉貨，成長「相當強勁」，並將與電視晶片廠晨星就TV應用展開合作，因應聯發科合併雷凌的衝擊。

瑞昱昨天舉行法說會，公布單季毛利率較上季的近36%再度下降至33.8%，稅後獲利2.77億元，每股稅後純益0.57元，大致符合預期，主要因為新台幣兌美元持續升值，加上產品組合改變的影響。

瑞昱副總陳進興表示，由於日本強震後客戶擔心零件缺貨，而提早備貨效應發酵，第二季除了AP Router 和ADSL會持續明顯成長外，Wi-Fi也會有不錯的成長。

法人預估，瑞昱4月營收將比3月的20.28億元大幅回升，5月趨勢持續向上。瑞昱認為，整體第二季的成長將是「相當強勁」。

18.      殖利率高 仁寶逆轉勝

仁寶(2324)昨(26)日法說會，宣布今年NB出貨目標4800萬台，首度出現「零成長」現象，包括里昂、瑞銀和花旗環球證券等三大外資再度調降仁寶目標價。不過，仁寶今年配發2.7元現金股息，殖利率高達8%以上，加上庫藏股護盤，帶動仁寶股價逆勢大漲。

花旗環球證券和里昂證券都指出，仁寶雖然下調NB出貨目標至4800萬台，要達成恐怕還是有難度，也就是第二、三、四季出貨量要分別季增10%，或是分別季增10%、15%和8%才有可能達到。

然而，仁寶第一季出貨還有高達25~26%是來自於宏碁的小筆電，在今年消費性NB展望不佳、第二季銷售端疲弱、大客宏碁戶訂單轉趨保守的狀況下，瑞銀證券認為，仁寶第二季恐怕可能達不到出貨季增10%的目標，花旗也憂心第三季出貨還有不少風險，花旗預估仁寶全年出貨有可能季減4%。

19.      意外！和碩Q1每股虧0.25元

和碩（4938）昨（27）日公布第一季財報「意外虧損」，每股稅後淨損0.25元。另外和碩保守估計第二季通訊類營收將比第一季衰退25%至30%，法人解讀這是由於蘋果CDMA iPhone手機銷售不如預期。和碩昨天舉行法說會，公布第一季營收856.21億元，較去年第四季減少19%；營業淨損率2.5%，連續第二季出現本業虧損；稅後淨損5.59億元，「由盈轉虧」，每股稅後淨損0.25元，表現不如預期

20.      緯創 Q2拚二位數成長

緯創（3231）董事長林憲銘昨（27）日表示，經過第一季谷底期後，由於新產品接續出貨、非NB產品比重提升，第二季整體業績將有兩位數的成長率，毛利率也將上升，下半年會比上半年更好。

緯創昨天參加由野村（Nomura）證券所舉辦的線上法說。林憲銘說，雖然第一季表現稍微低於公司預期，但公司有信心，「出貨量、營運數字、毛利率」等第二季起都將快速回升；

21.      元太 Q1每股純益下滑

元太（8069）昨（27）日公布首季每股純益1.56元，較前一季的1.8元略減。董事長劉思誠表示，本季電子紙出貨量與首季相當；電子書閱讀器需求也穩定成長中，預計全年市場銷售量將較去年成長二到三倍。

元太昨天參加櫃買中心舉辦的特色產業法說會，公布首季合併營收站上百億元大關，達100.86億元，季成長3.7%；營業利益18.55億元，也較上一季的18.38億元略增，雙雙創歷史新高

劉思誠表示，元太首季毛利率28.9%，較上一季的31.2%略降，主要是受到產品組合及匯率變動影響。稅後純益16.7億元，為去年同期的2.4倍，每股純益1.56元，為去年同期的2.2倍。

劉思誠預估，本季電子紙出貨量與第一季相當；電子書閱讀器的需求也穩定成長中，全年市場銷售量將較去年成長二到三倍。

他指出，亞馬遜宣布自4月27日起，在美國地區發售以廣告補貼售價的Kindle，售價將由139美元下降為114美元。同時，透過新增「圖書館」借閱電子書的服務，預期將進一上刺激Kindle閱讀器的銷售量。

22.      藍天 去年每股賺1.3元

藍天（2362）昨（27）日公布去年稅後純益7.84億元，每股純益1.3元。其中，轉投資百腦匯獲利爆衝，去年稅後純益8.33億元，年增率高達95.08%。

藍天昨天董事會通過去年合併財報，營收170.69億元，較前一年的206億元衰退，主要因為筆電（NB）代工訂單縮水。

藍天決議去年度股利每股分派現金股息1元。

23.      昆盈去年配息0.24元 殖利率0.96%

電腦周邊大廠昆盈（2365）昨（27）日舉行董事會，決議去年度擬配發現金股利0.24元，依昨天收盤價25.05元估算，現金殖利率約為0.96%。

昆盈去年營收110.37億元，每股純益1.5元。第四季稅後純益4,329萬元，儘管單季業績較上季及去年同期同步衰減，但因OBM品牌貢獻，單季毛利率仍有16.5%至17%之間，相較於全年平均毛利率17.94%，減幅不大。

昆盈目前OBM比重達六成，OEM約為四成。

24.      華宏 Q2業績看增兩成

LCD光學膜片廠華宏（8240）總經理葉清彬昨（27）日表示，受惠於台系與陸系客戶訂單升溫，加上第二季末將新增日系客戶，LCD TV用複合膜成長動能強，看好台系面板廠提前拉貨，加上日本轉單效應發威，傳統旺季提前到第二季吹響號角。

此外，第三季將新增第二條ITO導電膜線，今年業績一季比一季高。法人估，華宏第二季業績季增上看二成。華宏目前光學膜產品比重逾八成，並開發新產品平板電腦用I-con sheet（表面硬化觸控膜）及觸控面板用ITO導電膜 （ITO film），表面硬化觸控膜獲宏達電平板電腦Flyer大單，隨出貨升溫，華宏可望因此受惠。

葉清彬表示，華宏光學膜訂單需求遠高於市場平均成長值，今年因日本強震衝擊，日系客戶轉單效應擴大，華宏積極擴產因應，新產能第三季全數開出。

25.      伸興股利8元 稱冠機電

機電族群股利大車拚，家用縫紉機大廠伸興（1558）昨（27）日宣布將配發8元股利，其中現金7.7元、股票0.3元，打敗烘焙機械大廠新麥（1580）的7.5元，成為機電族群配最多股利的企業。另一方面，伸興第一季縫紉機出貨量達44.9萬台，單季營收8.06億元、年增率3.07%，但新台幣匯率、與原物料居高不下，單季毛利率減少2.67個百分點至21.04%，單季稅後純益0.94億元，較去年同期衰退逾兩成，每股稅後純益2.01元。

26.      醋酸乙烯漲 下游叫苦

大陸醋酸大廠停爐後，醋酸行情暴漲，並帶動醋酸乙烯價格站上15年來新高。雖台化（1326 ）等上游廠因此受益；但台塑（1301）、台聚（1304）及亞聚（1308）下游廠獲利空間則為之縮減，最快第二季就會反應。

醋酸是一種重要的石化產品，除了供作食品用之外，更是工業不可或缺的原料。中油主管說，醋酸最主要用在純對苯二甲酸（PTA）、醋酸乙烯單體兩大化纖原料與石化中間原料上。法人認為，醋酸大漲，將擠壓到台塑、台塑、亞聚相關廠商的獲利空間。不過，台塑昨日大漲3.5元，收114.5元，創21年新高。

不過，相關生產廠商強調，醋酸乙烯價格暴漲，乙烯醋酸乙烯酯（EVA）原料成本因此提高不少。但因發泡級EVA與電子級EVA利潤還是很高的情況下，被壓縮的利潤還是很有限。

27.      高鋒 五年內營收挑戰50

高鋒工業（4510）董事長沈國榮昨（27）日宣布，由於景氣持續看好，高鋒明年將提前推出動柱式龍門五面加工機，原訂的五年營收倍增計畫，2015年營收目標也將由40億元，上調為50億元。

沈國榮表示，高鋒工業與另一家關係企業和大工業，未來將聯手在大陸投資設廠，加強資源整合，預估到2015年，集團兩家公司的總營業額可達120億元，亦較原訂的100億元增加20%。

28. 東鋼豐興 瑞信砍目標價

近期股價轉趨強勢的條鋼族群，瑞信證券從整體大環境角度出發，認為條鋼業在面臨政府公共支出下滑等不利因素下，營運前景恐現疑慮，對條鋼族群轉趨保守謹慎，並調低條鋼廠的目標價，其中，東鋼（2006）、豐興（2015）均給予「中立」評等，目標價分別下修至35.9元以及54.8元。

瑞信傳統產業分析師廖偉志指出，條鋼業面臨的不利因素有三。首先，政府公部門的支出預算明年恐減少；第二，民間需求走疲；第三，市場對於日震效應所引動的重建需求過於樂觀。

29.      第一保 股息殖利率逾10%

產險股99年度股利大放送，第一保（2852）和台產（2832）都發出2元現金股利，新產（2850）和中再保（2851）各發出1.5及1元現金股利。若以昨天收盤價看，第一保現金股息殖利率高達10.53%。

5家上市產險公司，僅旺旺保（2816）發不出股利，其他4家統統以現金股利回饋股東。若換算成現金股息殖利率，4家產險股的股息殖利率在5到10%之間，是1年定存利率的2.5到5倍。

第一保和台產都宣布，將發放2元現金股利，第一保昨天股價收在19元，現金股息殖利率換算高達10.53%，是目前金融股息殖利率最高水準。

台產股價較高，昨天收在27.70元，現金股息殖利率也有7.2%左右。新產今年也是發現金股利，決定發出1.5元，股息殖利率則有6.1%水準。

國內唯一的再保險公司、中再保發放1元現金股利，以昨天收盤價17.3元來換算，股息殖利率也有5.8%。

台產去年每股稅後純益（EPS）達2.72元，今年第一季稅前盈餘也有2.33億元，每股稅前盈餘有0.64元。

30.      去年股利／巨大5元 美利達3.3元

巨大（9921）第一季稅後純益6.11億元，較去年同期減少19.8%，每股稅後純益1.63元。

巨大指出，由於製造成本提高與匯率因素，造成自行車第一季獲利受到影響，但未來只要匯率維持穩定，售價即可反應成本，改善獲利。

巨大公司去年度決算，稅後純益為25.8億元，每股盈餘7.17元。巨大擬於6月15日召開之股東常會中提案每股配發現金股利5元。美利達（9914）獲利則是穩定成長，去年每股稅後淨利5.04元，將配發現金股利3.3元。

31.      去年股利／萬海 擬配發1.5622元

萬海（2615）昨（27）日公布去年股利，將發放現金股利每股1.0622元、股票股利每股0.5 元，同時將盈餘轉增資，以每股10元發行新股，預計將可募得10.56億元。

長榮（2603）以及萬海共同搶進東印度的航線，持續衝刺近洋航線的市場占有率。

法人分析，今年貨櫃市場雖受高油價衝擊，但萬海仍透過結盟開闢航線，布局亞洲航運市場，對日後的營運表現，將有所助益。

32. 上季EPS／永大0.81元

永大（1507）於昨（27）日公布今年度第一季財報，稅後純益約3.3億元，每股稅後純益為0.81元。

永大27日股價以53.7元作收，上漲0.7元，漲幅為1.32％。

就今年第一季和去年同期比較，營收和獲利雙雙成長。其中，業外收入達1.68億元，權益法認列之收益也有1.37億元。

永大表示，2011由於年原物料成本上漲，讓整體利潤下滑，不過仍可維持25%左右水準以上。法人指出，除了大陸1,000萬套保障房的電梯需求外，由於中國電梯價格上漲，永大今年預估每股稅後純益可衝3.7 元。此外，永大的中國電梯維修業務還未達規模，故仍處於虧損，在毛利方面僅約5%，遠低於其台灣水準。

永大表示，希望五年內在中國電梯維修業務上，達到損益兩平的局面。至於加碼擴產方面，中國四川重慶、成都都可能入選，一旦決定蓋廠，新廠預計可能最快於2013年投產，將可大幅挹注生產動能。

33. 遠雄 汐止推商辦大案

不畏奢侈稅影響今年房市氣氛，遠雄企業團仍持續加碼投資新北市，昨（27）日宣布將在新北市汐止推出商用不動產大案「遠雄U Town」，總基地面積為1.4萬坪，將分兩期開工，第一期投資金額為188億元，預期三年後完工。

遠雄的動作是今年以來，國內商辦最大筆的投資計畫，第二期的投資金額也在100億元左右，將在兩、三年後動工，整體投資規模近300億元。

34. 台鹽1.5萬坪地將建旅館商場

台鹽（1737）準備把旗下市值數十億元的1.5萬坪土地活化，將透過合資、OT、BOT或出租等方式，興建旅館及商場，搶國旅、陸客市場商機。

台鹽主管表示，該公司所擁有的土地分布在台灣各地，上千坪的有剛領回位於台南安平區古堡旁的一塊抵費地，面積6,700坪；新營火車站旁有一塊1,700坪土地；桃園有4,000 坪土地；台中大肚追分有1,000坪土地。

其次高雄市七賢路底有200坪、台東及花蓮各有300、600坪土地。總計有1.48萬坪，雖然已數十年未辦理重估，但起碼價值數十億元。

看準閒置土地都在交通便利地點或是重點風景區內，國內旅遊團體或是陸客團行程必到的，加上陸客自由行也即將開放，市場可望進一步擴大，內部傾向把土地釋出。

35. 台鹽首季EPS 估逾0.5元

台鹽（1737）董事長洪璽曜昨（27）日表示，母親節檔期的到來，將為保健、保養等生技產品拉開銷售旺季序幕，在多種新產品上市，以及展開行銷總動員下，本季營運可望比首季好。

法人推估，台鹽首季每股稅後純益逾0.5元，是近五年來新高，第二季獲高毛利的生技產品熱銷挹注，將進一步推升，上半年每股稅後純益有實力站上1.2至1.4元，年增超過兩倍

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36. EPS保8 鴻海獲利驚豔

鴻海精密去年合併營收近3兆元，創下國內民營企業營收新高峰，稅後盈餘771.54億元，每股盈餘8.01元，也高於外資法人預估的7.26元。

　鴻海受惠於蘋果電腦、索尼及惠普代工訂單加持，去年合併營收2.99兆元，較前年的1.96兆元，大幅成長52.95％，市場最為擔心的合併毛利率部分，也順利「保8」成功，達8.15％，惟營業成本由前年的1.77兆元大舉擴增至去年的2.75兆元，市場推估除了與產能大幅擴增有關外，不排除係因去年遷廠成本激增所致。

　鴻海集團去年大舉內遷，再加上數度調薪，使得市場對於鴻海去年的營運，特別是下半年，產生疑慮，但鴻海昨日結出的財報已成功為市場釋疑，經結算，鴻海去年下半年營運呈現明顯的倒吃甘蔗，去年第4季合併營收、營業利益、稅後盈餘及每股盈餘，均優於去年第3季。

　不過，鴻海第4季合併毛利率在營業成本激增下，表現較去年第3季略為走低，只有7.9％，但仍優於法人預估的7.4％。

　展望今年表現，法人似乎仍是保守以對，美林證券趕在4月下旬出具報告，預估鴻海今年首季每股盈餘將再告下滑，至1.38元，今年全年每股獲利恐僅6.79元，不排除會創下自1996年以來新低。

由於美林證日前預估鴻海去年第4季每股稅後盈餘僅1.49元，與鴻海開出的實質數2.22元，差異甚大，市場預期美林證對鴻海今年的獲利預估應偏保守，今年鴻海合併營收仍可望維持逾3成的成長，全年合併營收甚至上看4兆元，至於獲利部分，伴隨著新產品陸續推出，在產品生產的學習曲線日臻成熟之後，今年鴻海營收及獲利仍有看漲機會。

37. 半導體下半年營運 逐月上升

素有半導體景氣鐵嘴稱號的矽品（2325）董事長林文伯昨（27）日指出，日本大地震及中東動亂的影響會持續到下半年，現階段很難去評估半導體市場變化，但在智慧型手機、平板電腦等電子產品需求帶動下，半導體及電子生產鏈的營運將在下半年逐季走揚，套句股市的話來說，下半年將會是「盤整後、逐月上升」。

　矽品昨日公佈第1季合併營收達144.67億元，較去年第4季減少6.5％，但毛利率上升0.9個百分點至15.2％，優於市場預期，稅後淨利為10.7億元，較去年第4季減少3.9％，每股淨利達0.34元，亦略優於市場0.3元的普遍預估數字。

　林文伯昨日在法說會上的開場白，就是對在場法人宣告，好不容易熬了一年，公司狀況終於往上改變。日本地震對矽品第2季營收有2％至4％影響，但因電腦、通訊、消費性等3C產業需求都向上，所以本季營收仍可望較上季成長3％至7％，毛利率也將持續上揚。

　由於日本311大地震後，包括矽晶圓、BT樹脂的關鍵材料供給一時中斷，導致市場對於半導體生產鏈是否斷鏈多所疑慮。林文伯昨日表示，覆晶基板受到BT樹脂缺料的影響並不大，日本當地BT樹脂供應商也開始復工，6月可望全面恢復生產。地震發生以來供應商由停工到復工這段時間所造成的影響，是基板交期明顯拉長，由過去的60-90天大幅拉長到70-120天，但這是缺料引發的問題，還是超額下單（overbooking）造成的問題，仍需要進一步了解。

　對於下半年全球半導體市場景氣，林文伯表示，日本大地震使得自動化設備、半導體材料、關鍵零組件的供應一時中斷，中東的動亂則造成能源價格激烈波動，所以全球市場景氣存有不確定性，很難去評估後續市場變化。而日前台積電董事長張忠謀將今年半導體市場年增率由7％降至4％，除了日本地震因素，大部份的影響是來自於通膨及歐洲債信問題，導致全球經濟成長趨緩，但他認為今年半導體市場仍可望較去年成長5％。

　林文伯指出，智慧型手機、平板電腦等行動裝置需求依舊強勁，上半年因排擠到電腦需求，短期內半導體市場景氣是偏向保守，但因行動裝置需求強勁，電腦在新興國家銷售量仍不斷增加，加上日本震後引發供貨問題將在下半年陸續獲得解決，所以半導體及電子生產鏈營運下半年將逐漸復甦。

38.      「日圓先生」◆原英資：圓將回貶至90元

　「日圓先生」◆原英資（見右圖，黃國書攝）昨日表示，日本強震後，日圓將持續走貶，8月時可能貶到1美元兌90日圓。他認為，強勢貨幣對出口商不一定是壞事，因為亞洲可看成一個大生產供應鏈，台幣升值，也有利企業進行海外併購。

　◆原英資指出，日震後，日圓升到1美元兌76日圓，市場也看到投機氣氛，認為海外資金會匯回日本重建。但他問過保險業者，匯回資金根本沒必要，後來日圓就貶到80元。

　由於日震使得國外企業逃離日本，觀光客也不到日本，他預估日圓將因此持續走貶，可能8月時就會看到90元價位。

　不過，長期來看，美元將持續走貶，因為美國經濟霸權角色正在衰退，未來10~20年美元雖然還是強勢，但美國經濟及美元影響力將下降，包括台幣在內的亞幣都會升值，升值趨勢還會持續。　另外，經建會主委劉憶如認為，電子業過去對台幣抵抗力弱，但匯率是一個走向，抵擋這種趨勢最多短期有效，長期一定無效，社會還會付出很大代價。當初拋棄台幣升值，造成產業升級及產業結構長期扭曲。

39.      美3月耐久財訂單 優於預期

　美國商務部周三公佈，3月耐久財訂單為連續第三個月上升，並有多個項目大幅增長，反映企業不斷投資更新設備，讓美國經濟面對持續上漲的油價時表現仍然強勁。

　3月耐久財訂單金額經季節調整後為2,083.7億美元，月增2.5％，優於市場預估的月增2.4％。2月耐久財訂單從先前估計的月跌0.6％，大幅往上修正為月增0.7％。

　3月訂單上漲，除了汽車和洗衣機等項目訂單上升帶動外，大部份項目訂單，像機械、電腦、電子設備與家電、和飛機等都呈現增長。

　數據中最重要的部份是扣除飛機後的非國防資本財訂單月增3.7％；這是用來觀察企業資本支出的指標。

　市場認為製造業是美國經濟復甦當中強勁一環，而不斷成長的出口則被看好持續強勁。

40.      諾基亞瘦身 全球裁員7千人

　在智慧型手機市場節節敗退的手機龍頭諾基亞，周三宣佈將於明年底前在全球裁員7千人，其中4千人為直接裁員，另外3千人則會被外包給埃森哲（Accenture），俾以達成每年削減10億歐元成本的目標。

　諾基亞指出，直接裁員對象將以丹麥、芬蘭及英國等地員工為主，同時會關閉或縮編部分研發據點，其中芬蘭本地將裁員1,400人。不過諾基亞強調，至少在今年底前都不會開始實行裁員。

　另外，諾基亞並計劃將Symbian作業系統的所有3千名員工，一律外包給委外大廠埃森哲，也就是將整個Symbian部門外包出去。而埃森哲也會為諾基亞後續推出的智慧型手機提供行動軟體服務。

41.      康寧首季營收、獲利 水啦

　全球玻璃基板製造龍頭康寧（Corning）周三美股盤前公布第1季財報，營收與獲利雙雙優於市場預期，其中營收年增率高達24％。康寧同時表示，日本地震對營運的衝擊僅會到第2季為止。

根據康寧公布的財報，第1季營收達19.2億美元，較去年同期大增24％，淨利為7.48億美元或每股盈餘0.47美元，較去年同期減少8.3％。

42.      上季EPS／華碩5.5元 營利率衝高

華碩（2357）昨（27）日搶先公布第一季財報，營業淨利率比去年第四季逆勢攀高、達4.7%，創下六季以來最佳成績；每股稅後純益達5.5元，表現出色，有望擺脫「宏碁風暴」的烏雲籠罩。

華碩即將於本周五舉行法說會，為擔心受到「宏碁風暴」拖累，華碩搶先於昨天公布第一季財報。品牌合併營收739.05億元，較去年第四季下滑11.6%，略遜於原先法說會預期的季減5%至10%。

但受惠存貨控管得當、筆電毛利提升、及主機板漲價成功等利多激勵，華碩第一季營業淨利率攀升到4.7%，比去年第四季逆勢成長，創下六季以來最高。對比宏碁第一季營業淨利率幾乎腰斬至1.51%，表現相對突出。

華碩第一季稅後純益34.21億元，季減14.92%，以減資後股本計算，每股稅後純益達5.5元。

由於宏碁先前連續三季下修營運目標，引發市場擔心營運性質類似的華碩可能受到波及。隨著華碩第一季財報昨天提前公布，可望一掃法人擔憂。

華碩昨天股價大漲14元，收在264元，創下311日本強震已來的股價新高。三大法人昨天同步站在買方，其中外資大買3,421 張，投信、自營商也分別買超347張、46張。

43.      下修LED出貨 匯豐大砍晶電目標價

　港商匯豐證券昨日出版亞洲ＬＥＤ研究報告，由於ＬＥＤ電視滲透率不如預期，匯豐下修ＬＥＤ電視出貨量為9300萬台，由於ＬＥＤ族群目前本益比高達16倍價格明顯偏高，匯豐一口氣將晶電目標價，從133元砍到86元。

　匯豐證券分析師蘇穀祥表示，由於液晶電視品牌今年改變策略，從衝量改為毛利的提升，將使得ＬＥＤ電視需求放量的時點，遞延四到五個月，全年ＬＥＤ電視的滲透率，將從原本預估的五成以上，降至45%左右。儘管業界預估，今年ＬＥＤ電視出貨量將達1.11億台，但匯豐預估今年出貨量僅9300萬台。

44.      宏碁配息3.6元

　宏碁（2353）昨（27）日宣布將配發每股現金股利3.6元，不配股票，是近16年來首度股利全數採現金發放，以昨日收盤價計算，現金股息殖利率約7％。

　宏碁首季財報每股稅後純益（EPS）0.45元，創下前次再造以來新低，而且對於第2季持續不樂觀，並下修單季PC出貨量為季減1成。

　不過從NB主要代工廠第2季展望來看，仁寶估NB出貨約季增10％，緯創昨法說也預期本季出貨會比前季成長10～15％，相較之下，代工廠反而比品牌廠樂觀。

45.      IC設計旺季 台廠齊看多

　IC設計公司凌陽（2401）、瑞昱（2379）、新唐（4919）昨（26）日同步舉行法說會，3家公司同步釋出第2季營運將回溫的訊息。法人表示，第2季本來就是消費性IC傳統旺季，現在又有日本地震客戶提前拉貨帶動，配合3家公司對於景氣前景看法樂觀，對於基期偏低的IC設計族群將有激勵效果。

　凌陽董事長黃洲杰表示，雖然第1季每股小虧0.26元，不過第2季營收將回溫，單月營收也會回升4億以上，第3季受惠於新產品陸續出貨，毛利率將會有明顯改善。法人預估，凌陽第2季營收季增率將高達2成，在處分旭曜等業外收益挹注下，第2季將重回獲利水準之上。

　而凌陽昨除宣布99年將配發現金股利0.8元外，也宣布內部組織營運調整，未來公司將分為「DVD」、「STB」、「TV」以及「平台研發」4大中心，同時宣佈由葉垂奇博士（其樂達科技董事長兼總經理，目前併入聯詠）擔任凌陽科技家庭平台事業群總經理。

　另外，網通晶片廠商瑞昱對於第2季看法也相當樂觀，副總經理陳進興在法說會中表示，受惠於日本地震後客戶端擔心零組件缺貨，提前下單的效應發酵，瑞昱第2季包括AP路由器、ADSL與WiFi晶片都會有強勁的成長力道，短期來看4、5月營收將持續向上，而毛利率也將回升到36％以上。

　陳進興表示，網通相關晶片第2季出貨量正逐漸加溫當中，其中Wife晶片4月份出貨成長幅度很大，預估5、6月將持續成長，而網通的兩大應用包括AP Router和NB部分，預估第2季NB應用的部分出貨將有顯著成長，AP Router的價格戰也會讓對手倍感壓力，另外，ADSL晶片市占率也持續在提升，Gigabit Switch也在回溫當中。

　至於消費性IC的新唐則是表示，由於第2季逐漸步入消費性電子以及晶圓代工傳統旺季，新唐不管是消費性電子或是晶圓代工業務的營收都會比第1季成長，而電腦IC的部分則是在第3季會步入旺季，因此不管是第2、3季新唐都對於營運展望維持樂觀看法。

46.      智慧手機 聯詠Q2成長動能

　智慧型手機今年全球銷售上看四億支，帶動驅動IC主要供應商聯詠（3034）第二季出貨量持續走高，聯詠總經理王守仁表示，由於智慧型手機需要高解析度驅動IC，現在大家都在搶高階產能，造成0.13高壓製程出現吃緊狀況，而聯詠在產能沒有問題，智慧型手機將是聯詠第二季成長率最高的產品。

　聯詠(3034)昨（27）日召開法說會，總經理王守仁表示，整個第二季的情況看來，智慧型手機相當不錯，監視器持平，NB由於4月開始有急單湧入，加上第一季基期偏低，所以第二季也不錯，而大尺寸TV的部分，第二季也是持平，整體來看智慧型手機是聯詠第二季成長率最高的產品。

47.      盛群 首季EPS達到0.5元

△盛群半導體（6202）第1季合併營收約8.45億元、季成長0.3％，毛利率約44％，較上季42.75％回升，稅後盈餘1.12億元、季成長3.4％，EPS0.5元。

48.      油太貴 長榮航首季獲利減近8成

　高油價侵蝕航空業獲利，長榮航(2618)昨日公布季報，雖然首季營收較去年同期成長4.5％，但獲利全被油價漲幅吃光，第一季稅後盈餘2.69億元，相較於去年同期的12.45億元，大幅滑落78.4％，單季EPS僅0.09元。

　航空雙雄另一家華航(2610)，本周也將公布季報，但法人普遍認為，在高油價及日本強震衝擊日本航線載客，內外交迫之下，恐也不太樂觀。

　航空業者表示，今年開春以來，中東與北非爆發政治動亂，造成國際原油價格飆漲，對油料佔成本四成的航空業者來說，很難不受影響；再加日震造成日本航線載客率一落千丈，甚至得停飛，對獲利儼然是雪上加霜。

49.      KY聯德控股 今36元掛牌

　△精密金屬模具與五金沖壓件生產商KY聯德控股（4912）今（28）日以36元掛牌上櫃。該公司去年合併營收10.19億元，年增34％，稅後盈餘8,288萬元，營收及獲利同創新高，每股稅後盈餘3.32元。

　KY聯德目前實收資本額2.5億元，營運主體位於大陸昆山，主要業務係從事精密金屬模具與五金沖壓件的生產，產品應用可細分為消費性電子零組件、汽車零件、建築建材零件等產業。去年該公司在在LED燈散熱模組、Hinge（軸承）及汽車安全、傳動系統等新產品加持下，營收與獲利雙雙創下歷史新高。

50.      華新科 Q2稼動率衝93％

　華新科（2492）總經理蔡聰麟昨日釋出漲價訊息，受到智慧型手機、智慧電視、DDR2轉DDR3需求強勁帶動，該公司旗下0201規格的積層陶瓷電容、晶片電阻（MLCC、R-Chip以下稱C&R）供需缺口拉大，0201與排阻（Array）供應吃緊，經與客戶協調後擬調高價格，漲幅希望落在「2位數」，最快7月反映。這也是繼鋁電喊出漲價之後，今年第2個喊出漲價的被動元件品項。

　華新科昨日召開法說會。該公司今年首季受到缺工衝擊，首季稅後純益僅700萬元，稼動率銳減到75％。

51.      華宏Q1稅後淨利1.1億 季增4成

　華宏新技（8240）近期接獲宏達電新款7吋平板電腦Flyer新訂單，目前單月I-CON觸控面板裝飾膜產品單月出貨量已經達10幾萬片，加上韓系面板客戶拉貨動能持續強勁，華宏新技總經理葉清彬預估，第2季營收可望高於第1季，法人預估單月營收將維持在9～10億元的高檔水準。

　LCD光學膜片專業製造廠商華宏新技昨（27）日舉辦法說會，同時公布第1季財報。

　單季營收為20.96億元，季增率為15％，稅後淨利為1.1億元，季增率高達近4成，每股稅後盈餘為1.53元，單季獲利表現相當亮眼。

　葉清彬表示，目前觀察韓國廠商拉貨動能相當強勁，「從客戶給的訂單預估，都是往上走」；未如部分LED廠所說的拉貨減少的問題，預估單季表現可望優於第1季水準。

52.      昱晶擬發6.5元股利 旗下矽晶圓廠昱成簽訂45億授信合約

昱晶董事會通過2010年股利政策，規劃配發股票股利0.5元，現金股利6元，總計6.5元股利。此外，昱晶與中鼎集團、及日本三菱商事共同投資的昱成光能，也於今日與銀行團簽訂5年期45億元聯合授信合約，資金將用於支應太陽能矽晶片建廠投資購置設備，以及營運週轉。

53.      兆豐金發交換債釋股台企銀 目標價喊出12.65元

　兆豐金發交換債釋股台企銀，將以每股至少逾12.65元為目標價。兆豐金控暨銀行董事長蔡友才昨（27）日指出，兆豐金當初以每股11.68元買進台企銀，但若加計5年的資金移轉成本，「真正的成本價應該在每股12.65元。」至於債券票面利率，蔡友才指出，「希望能作到零息。」

54.      轉型私募 開發擬併信託銀行

　開發金持續搜尋下一個併購標的，開發金副總曾垂紀昨（27）日指出，開發金併購從來不限於證券，未來在法令許可下，將鎖定兩大區塊進行併購，一是信託、租賃或證券公司，二是企金為主的銀行，以利轉型私募基金業者。

　至於併購銀彈規模，曾垂紀指出，現在手上有200-300億元現金可運用，加上即將於6月股東會表決的60億元債券發放，及120億元GDR籌資案，未來併購能量將大幅提高。

55.      里昂：中碳目標價208元

　被港商匯豐證券點名可望在5月摩根士丹利資本國際指數（MSCI）納入大摩成分股的中碳（1723），獲港商里昂證券搶頭香，將之納入追蹤名單，給予「買進」投資評等與208元目標價，預估2011年股東權益報酬率（ROE）將上看40％的歷史新高。

　這是首家將中碳納入追蹤名單的外資圈sell side，若中碳如匯豐證券預測於5月16日晉升為大摩成分股，將吸引更多外資圈關注。

　儘管中碳近期開始受到外資圈的青睞，但股價走勢卻略顯溫吞，主要是受到中鋼燃煤採購價格飆漲、提高中碳向中鋼購料成本的影響，進而壓縮毛利率，但歐系外資券商分析師認為，電動車與智慧型手機對於鋰電池需求的逐步成長，中碳仍舊位於對的產業循環上。

里昂證指出，受惠於尼龍與環氧樹脂需求成長，己內醯胺與酚等下游產品價差甚為明顯，由於獲利頗豐，下游製造商將增加產能、並拉高對中碳「苯」的需求；隨著全球汽車輪胎需求的成長，也會推升中碳雜酚油需求。

　根據里昂證預估，在電動車需求快速成長帶動下，預估中碳2011至2013年每股獲利將分別為10.73、13.36、15.67元，年成長率分別為28.9％、24.5％、17.3％。

56.      日勝生 Q1大賺

　日勝生（2547）集團在確立營建、營運兩大事業群的雙引擎核心事業後，轉型效益發威。昨天日勝生公布2011年第1季營收與獲利，營收為44.5億元，較去年同期大躍進92％、較前季成長12％；稅後EPS達2.14元，年增達37％，季增2％，雙雙都改寫史上單季最高紀錄。

　京站、日勝生加賀屋北投國際溫泉飯店兩大商用不動產，儼然成為貢獻日勝生成長動能的大補丸。

　日勝生財務副總經理周惠玉表示，首季日勝生的主要獲利來源，是以新店美河市和文山區信義18等捷運聯合開發案的認列為主；其次，營運事業方面，也挹注可觀的成長動能，京站、日勝生加賀屋北投國際溫泉飯店等多元化經營物業，提供固定收益，因此帶動第1季營收和獲利雙雙創下單季最高紀錄。

57.      不動產價格透明化 今闖關

　奢侈稅後打房的下一戰！立法院內政委員會28日將審查建立不動產交易透明化的「不動產經紀業管理條例」，無殼蝸牛聯盟等民間團體昨天召開記者會，呼籲政府儘速推動過關，避免民眾因購屋資訊不對稱，任由業者宰割。

　國內不動產交易價格紊亂由來已久，由於交易資訊不公開，房仲業任意在宣傳單上開價，或透過各種公開場合宣示「某地區房價已上飆到每坪xx萬」，造成民眾預期心理，以致房價愈飆愈高。

　在財政部所提奢侈稅順利過關後，立法院內政委員會開始審議不動產交易資訊透明的相關法案，上週初審通過「平均地權條例」，本週一審議「地政士法」，並預計在28日審議「不動產經紀業管理條例」及「住宅法」。

58.      名軒去年獲利攀高 派利2元

　麗寶建設入主名軒開發（1442）5年有成，名軒營運脫胎換骨，去年營收獲利雙創新高，營收近15億元、EPS約2.5元，麗寶機構董座吳寶田決定送給股東大紅包，董事會決議每股配發2元股利，創歷年新高。

法人預估，名軒今年推案成績和可認列的個案，全年營收至少15億元，EPS上看2.55元。

59.      國統 去年EPS1.79元、派利1.2元

△國統國際（8936）去年合併營收14.79億元，EPS為1.79元，董事會昨（27）日決議配發1.2元股利，其中含現金股息0.25元、股票股利0.95元。

60.      南仁湖 去年虧損2.36億元

　△南仁湖（5905）受到轉投資海景公司（2920）及大陸營運虧損的拖累，昨（27）日公布去年財報出現2.36億元虧損，連續第4年出現赤字，子公司海景也因累虧達3.45億元，董事會通過辦理現金增資5億元。

　南仁湖近來的營運重心轉移到大陸，目前在大陸已經擁有福建和河南等10多個高速公路服務區經營權，不過深耕迄今尚未開花結果。

　南仁湖去年合併營收8.1億元，比前年微幅減少5,000萬元，虧損2.36億元，累積民國96年到99年共計虧損達5.16億元。

61.      華新 Q1獲利佳買盤強勁

　華新（1605）擅長在銅價低點敲進銅材，今年首季本業獲利不錯，轉投資華新科等公司也持盈保泰，受法人青睞喊進，昨（27）日成交爆大量破4.1萬張，將股價推升至16.95元，終場以上漲0.70元作收。

　華新今年第1季營收201億元，較去年同期成長4％；合併營收計488億元，也比去年同期增加8％。由於華新去年底、今年初曾在銅價回跌時，回補銅及鎳等原材料庫存，法人預期今年第1季稅後純益可維持去年11.56億元水準。華新今天董事會也將通過鄭慧明接任總經理的人事案。

62.      銘異攜手福興 搶賺3C零件

　銘異（3060）與台灣福興（9924）繼去年底共同購買新加坡MAP Technology（MAPT）近56％股權之後，再度異業策略聯盟，共同投資設立銘宏公司，準備在大陸設廠，攜手切入3C零件的硬碟機磁鐵，搶進全球每月高達3,000萬片的硬碟機磁鐵市場。

　福興總經理陳建昆表示，這是台灣福興非常重要的多角化營運策略，且是以公司在門用金屬製造的沖壓、模具、和表面處理等核心技術，切入3C零組件領域。

63.      盛弘 去年EPS2.66元

　盛弘醫藥（8403）去年稅後純益1億元，年增率高達48％，EPS達2.66元。盛弘今年仍以布局整合性醫療後勤專業服務平台為重心，在醫藥供應、健康管理、專科服務三大部門均可同步成長下，年度營運樂觀。

　盛弘去年營收12.88億元、年增28.24％，毛利率12.9％，較前年下滑約2個百分點。營業淨利7,211萬元，年減16％，但稅後純益則成長至1億元。盛弘董事會決議，每股配發1.8元股利，其中含現金股息1.5元、股票股利0.3元。

64.      新藥效益 美時營收上衝

　美時製藥（1795）去年EPS達0.34元，今年首季每股稅前小虧0.05元。美時總經理林清泰表示，受惠國內、馬來西亞的新藥證效益，及癲癇藥第2季將在美國上市效益和權利金收入，今年營收應有不錯的成長力道。

　積極拓展海外市場的美時，預計今年在美國、馬來西亞等市場成長帶動下，外銷比重可望拉高至10％，尤其美時在馬來西亞是與國營經銷商合作，成長速度很快。

　美時今年首季營收1.18億元，年減12.9％，毛利率61.76％，營業虧損490萬元，稅前虧損217萬元，每股稅前小虧0.05元。

65.      出貨增 台玻Q2營運樂觀

　兩岸平板玻璃市場漸脫離首季低迷，台玻（1802）第2季出貨量預估可微增5％至7％，加上玻纖布紗價格持續看漲，法人認為，台玻第2季營運將優於首季。

　受春節假期工作天數影響，及平板玻璃需求減少，台玻今年首季營收35.7億元，年減9.89％。

　在大陸建材下鄉政策實施，且兩岸房地產市場打房政策殺傷力逐漸減弱下，平板玻璃在第2季逐漸恢復需求，市場估算，有比第1季增加7％以上。台玻指出，根據4月的出貨狀況，第2季的營運審慎樂觀，營收一定比首季要好。

66.      范志強：股票期貨3大新制 5/3起跑

　期交所將於5月3日實施股票期貨交易規則調整三大措施，股票期貨檔數將自現行的40檔增加至212檔，當日也將同步實施簡化除息契約調整規定及推出常態造市者制度，新制不僅可滿足現貨市場類股輪動時之交易人需求，也可望進一步提升股票期貨流動性及交易熱度。

　期交所董事長范志強昨日在股票期貨交易三大新制記者會表示，台灣期貨市場今年第一季的總交易量較去年同期成長42.99％，其中台指選擇權、台股期貨及小型台指期貨，占全市場交易比重逾96％，三項主力商品仍為台灣期貨市場成長的主要動能。台灣期貨市場近12年來，「股價指數」商品發展極成功。

　范志強說，要將股票期貨標的「做起來」，唯有從制度面、推廣等面去著手。期交所優先選擇從制度面進行改革，透過股票期貨交易規則的調整，實施股票期貨三項制度變革，包括：一、增掛股票期貨標的：股票期貨標的證券上市標準比照上市權證標的證券標準，股票期貨檔數將由目前包括台積電期貨在內的40檔，增掛至212檔。二、簡化股票期貨除息契約調整規定：新制實施後，一旦標的證券除息，均一律進行契約調整，調整之現金股利將在除息交易日調整至買方權益數加項及賣方權益數減項，使買、賣雙方權益不變，也不須加掛新的契約。三、推出股票期貨常態性造市制度：由造市者進行買賣雙向報價，提高市場流動性。

　期交所將在新制上線當天，同步舉辦對期貨商及IB、交易人的獎勵活動，活動期間自5月3日起到10月31日止。

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