本 日 焦 點 股
友達、中碳、上銀、東洋、喬山
昨 日 盤 勢 解 析
受制於匯率升值壓力及台灣近10年來最大缺雨，加上電子2Q淡季影響，電子表現持續弱勢，成交量下滑，大盤量能跟著萎縮，加上昨日金融及傳產也陷入休息，今日盤面僅塑化及及乾旱概念的水資源族群表現較佳，指數在高底點50點內狹幅振盪，終場下跌12點收在9023點。
在類股方面，由於量能急速萎縮，追價意願不足，高價股明顯缺乏動能，如宏達電、大立光盤中翻黑、TPK持續走弱，反彈多日的IC設計股王聯發科也結束反彈，整體電子族群普遍下跌1%左右，盤面僅受惠油價反彈的塑化及乾旱概念水資源族群表現突出。其它傳產、金融也都陷入漲多休息狀態，但比起面臨匯損壓力的電子股，表現仍相對抗跌。
整體而言，台股面臨9000點的多空角力，在量能萎縮，未來不確定性因素壓力下，買盤縮手，且4月營收公布創新高個股明顯減少，使得盤勢再度陷入盤整。(澤)
今 日 盤 勢 預 測
昨日量能又縮小至1000億以下，僅985億，加上盤面無特別明顯之主流族群，指數不易大漲，然線形格局，亦無重大的轉折蹟象，預估今日將維持震盪格局，類股輪動，個股表現，操作建議以4月營收仍能有不錯表現者，擇優布局。(澤)
未 來 注 意 事 項
1.匯率及缺水將是影響電子股行情的最大不確定因素，若台幣持續升值，缺水惡化，對2Q原本是淡季的電子股無疑將是雪上加霜，電子若無法攻堅，單靠傳產、金融，大盤指數難有表現空間，加上近期國際市場，美國經濟數據未明顯突出，不易帶動台股買盤，雖然大選將屆，兩岸利多頻傳，政府做多心態明顯，但量能不出，需慎防利多鈍化，股市修正之風險，個股部份，同樣以政策利多之金融、傳產，優先布局。(澤)
股票代號 | 個股 | 當日支撐 | 當日壓力 | 五日支撐 | 五日壓力 |
2457 | 飛宏 | 58.5 | 60 | 58 | 61 |
1736 | 喬山 | 63 | 65 | 61 | 66 |
1723 | 中碳 | 180 | 186 | 175 | 190 |
美 股 盤 勢
1.微軟決議併購Skype，且企業季報與經濟數據強勁，投資人積極進場，美股連續第三天上漲，具防禦性質的公用事業股表現佳，表現優於大盤，顯示投資人仍然謹慎。收盤時道瓊工業指數上漲75點至12760點，漲幅0.6%。Nasdaq指數上漲28點至2871點，漲幅1.01%
2.微軟將以85億美元現金收購Skype，並已經得到兩家公司董事會的批准，有助於微軟吸引更多網路用戶，並在網路廣告市場縮小與Google間的差距，此為微軟公司歷史上最大的一筆收購交易，持有Skype公司35%股權的eBay股價上漲2.5%，微軟下跌0.6%。
3.中國出口強勁，大陸政府公佈4月貿易順差上升至114.3億美元，連續第二個月成長，高於上年同期的16.8億美元與3月份的1.39億美元，並且遠高於市場預計的約10億美元。
4.美國今日公佈，4月進口物價上升2.2%，出口物價僅上升1.1%。
5.美國商務部公布，3月躉售庫存上升1.1%，符合分析師預估
6.美元上漲。6月原油上漲1.13美元，或1.1%，至每桶103.63美元。6月黃金期貨上漲2.2%至每盎司1518美元。美國10年期公債價格走低，殖利率上升至3.21%。
總體經濟概況
4月中國貿易順差大增
1.4月，中國進出口總值為2999.5億美元，增長25.9%。其中出口1556.9億美元，增長29.9%，刷新了去年12月創下的1541.2億美元的歷史紀錄；進口1442.6億美元，增長21.8%。當月貿易順差114.3億美元。
2.前4個月，中國進出口總值11003.2億美元，比去年同期（下同）增長28.5%。其中出口5553億美元，增長27.4%；進口5450.2億美元，增長29.6%。累計貿易順差102.8億美元，減少32.8%。
3.4月外貿數據，說明全球景氣復甦增加對中國商品需求，而貿易順差彈升也增加了人民幣升值壓力，未來，人民幣若加速升值，很可能是考量到可抑制通膨以及抒解美國匯率議題壓力所做決策。
4.05/10日，美元指數74.56，-0.17；美元兌台幣收28.725，-0.0250；歐元兌美元收1.4409，0.0054；美元兌日幣收80.80，0.63。美元兌人民幣收6.4929，-0.0015。
美國進口物價持續上揚
1.美國4月份進口物價指數月增2.2%（3月為2.6%），連續第7度走揚，且為2008年6月以來首度出現連兩個月增幅逾2%的局面。與上年同期相較上升11.1%（3月為9.9%），續創2010年4月以來最大增幅。
3.進口商品物價上漲增添美國物價上漲壓力，也可能影響聯準會利率決策，不過，近期國際油價回跌，或可稍解部分通膨壓力。
重點新聞評論
普天撐腰新世紀4月營收優 (工商時報)
甫接獲普天訂單的新世紀光電（3383），受惠於照明訂單的帶動下，4月營收表現明顯優於上游磊晶廠，單月營收衝破4億元關卡、達4.12億元，月增率為5%。在出貨暢旺下，法人預期新世紀第2季營收季增率可望挑戰2~3成的水準。新世紀與中國央企普天合作的照明訂單，包括LED燈泡及LED燈管等產品，可望於今年5、6月開始放量出貨，有機會帶動營收續創單月新高；累計1至4月營收為14.5億元，年增率為127%。 新世紀今年第1季營收為10.38億元，季增2.3%，年增137%，毛利率降至23.7%，營業利益1.5億元，季減31%，稅後淨利1.28億元，季減32%，每股稅後盈餘為0.64元。
投資建議：
1.新世紀光電4月營收表現再成長，除了日本照明訂單3月放量出貨，4月也在訂單帶動下，營收表現相當亮麗，在出貨持續成長、加上藍寶石基板價格下滑，該公司預估第2季毛利率可望優於上一季。
2.為目前股價已來到相對高點位置，投資建議為中立。
台積電砸468億 拼新製程
隨著越來越多國際大客戶要求台積電在12吋廠提供類比IC、LCD驅動IC等非一般數位邏輯晶片代工的服務，台積電昨天招開董事會，核准約達新台幣468億資本資出預算，用來擴充製程產能，並且將部分的12吋廠產能升級為特殊製程使用，此代表著台積電12吋廠也會開始提供類比IC、CMOS影像感測器、LCD驅動IC等非一般數位邏輯晶片的代工服務。
台積電四月營收371億 MoM為-0.5
1.台積電昨日公佈4月份營收，合併營收報表的部份為371.27億，MoM -0.5% YoY為9.8%，累積營收為1425.04 YoY為13.1%。
2.最主要為受到日本地震後陸續接到IDM大廠的轉單，其中包括瑞薩電子、飛思卡爾、德儀等IDM大廠。
吳揆：台塑出口乙烯不排除設限
行政院長吳敦義昨日表示，不排除日後在國內乙烯供應吃緊的狀況下，限制台塑出口乙烯到海外。據了解目前台塑每年外銷20萬噸乙烯到大陸，並且還像中油購買30萬噸乙烯，被政府視為應優先檢討。
4月營收 和泰重挫59% (經濟日報)
1.甫車業4月營收因日本地震後續衝擊大衰退，五大車廠都較上月衰退，其中以和泰（2207）單月營收僅33.34億元，較3月衰退59%最高，並創去年8月來最差表現；法人估，由於組裝件5月供應仍吃緊，車廠營收難有大幅改善。
2.五大車廠中，三陽的表現最平穩。單月營收較去年同期成長38.44%，主要是三陽生產、銷售現代汽車的ix35與Santa Fe銷售量大幅成長，帶動三陽營收。但較上月小幅衰退3.19%則是受限於現代汽車全球熱銷，引擎供應短缺，這也使得三陽雖然看好市場需求，但產量與銷售無法快速大幅拉高。
投資建議：
5月和泰持續因為日本的KD件供應減少，組車廠國瑞汽車的產出減少七成，勢必造成5月營收持續衰退。不過隨著日本產業情況逐漸釐清，下半年供應量將可快速回復正常。投資建議仍避開相關汽車類股。
中鋼冷卻水日量降至15萬噸 第3階段限水前 產能不受影響
1.今年梅雨「槓龜」，艾利颱風降雨也低於預期，經濟部決定如未來2周內仍未見充沛雨量，最快將自18日進行第二階段限水，中鋼指出，中鋼力行節約用水，目前補充循環冷卻水單日用量已降至15萬公噸，只要不進行第三階段限水，中鋼的產能將不受影響。
2.中鋼多年來一直力行節約用水，經濟部表揚節約用水績優單位，中鋼曾多次獲獎，中鋼目前在整體製程中，已經將「省水」作業完全內化在流程中，包括在冷卻水塔裝設監控設備，提高鈣離子濃度控制、回收冷卻水系統、將排放至工業費水道的測試用水回收最為冷卻補充水等。
投資建議：
中鋼表示目前冷卻水已有97%回收循環使用，因此可以降低補充冷卻水，近期中南部限水措施，對中鋼的產能不受影響。
胡錦濤允諾速推直航增班
1.中共中央總書記胡錦濤5/10日在北京會晤中國國民黨榮譽主席吳伯雄時，承諾在兩岸直航增班部份「用最快的速度研究此問題」，且雙方都確定陸客來台自由行在6月間開放，將不侷限於北京及上海兩個試點城市。
2.兩岸民航單位將在下周隨即展開協商，針對大陸二線城市對台直航增班進行實質協商討論。一旦達成共識，可望緩解兩岸航班吃緊問題。
投資建議：
1.政府開放陸客來台觀光2年半以來，官方粗估截至99年12月底為止，大陸旅客來台觀光達182萬人次，粗估為台灣觀光相關產業帶來超過910億元的外匯收益與商機。
2.行政院長吳敦義2011/4/7日在和中小企業茶敘在致辭時主動表示，陸客來台配額今年起已由每天3,000人提高到每天4,000人，陸客來台自由行可望克服困難，兩岸已分別展現極大誠意，上半年可完成協商，7月1日可能上路，甚至更早。
合庫申設金控搶進前4大
1.合作金庫5/10日董事會通過合庫金控申設多項議案，初期金控資本額為659億元(已計入今年股票股利配發的挹注)，並確定合庫金控未來額定資本額為1,200億元，合庫金控則預定12/1日掛牌。
2.合庫董事會通過，將由合庫減資30億元，將證券部門獨立設置為合庫金控旗下子公司，預計12月2日即會進行減資交割，但若再計入今年股票股利配發對資本額的挹注，則銀行資本額大致仍維持在600億元。未來金控成立後，將評估以對外發行公司債或現增等方式，再對銀行增資。
3.由於金控、銀行的換股比例為1比1，因此對合庫現有持股人而言完全不受影響。
4.金控對票券、資產管理2家子公司的換股比例，分別為合庫資產管理公司普通股3股換合庫金控普通股1股、合庫票券普通股3.08股換合庫金控普通股1股。
5.繼中國銀行，合庫董事會5/10日再通過與農業銀行、國家開發銀行兩大陸銀的MOU簽署案，若計入金管會備查時程，最快可望在5月底前完成簽署；此外合庫目前正在與工行進行MOU研議。
6.國家開發銀行主要肩負多項大陸的基礎建設重要貸款，並推動中小企金融資放款業務，未來合庫將以聯貸案、中小企金作為與國開行的合作主力，而農行則將以基層金融與中小企金為合作主力。
投資建議：
1.根據國內金控資產規模，前3名依序是台灣金、國泰金、富邦金，合作金庫成立金控後，銀行資產已超過2.7兆元，若合計合庫人壽等旗下公司資產，成立金控後資產規模可進入前4大。
2.合庫2010年稅後EPS 1.27元，預估2011年稅後EPS 1.45元，以2011Q1底淨值20.05元，目前股價淨值比1.21倍。
金控前4月獲利 銀行金控表現依然強於壽險金控
1.金控前4月獲利，富邦金(2881)以EPS 1.37元繼續居冠，以銀行為主體的金控受惠利差走升、景氣復甦帶動消金業務，表現依然強於壽險金控，中信金(2891)、兆豐金(2886)、台新金(2887)EPS均突破0.5元，並穩坐金控獲利三至四名寶座。
英飛凌買下奇夢達12吋廠
1部分設備將移至奧地利Villach的12吋廠，9月底前量產PM IC及Power MOSFET。
2.12吋代工廠力晶，封測廠超豐、菱生、矽格、京元電等，已獲TI與Maxim訂單。
3.近期已開出類比IC產能：
(1)TI：RFab、成都8吋廠與日本8吋、12吋兩廠。
(2)Maxim：12吋類比高壓製程去年Q4已由力晶量產，1Q11達四千片。
4.近期將開出類比IC產能：
(1)Infineon：奧地利Villach 12吋廠9月前量產。
(2)Intersil：12吋最快今年底委由代工廠量產。
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