0622 2011 財經新聞重點

美國股市---

投資人等待希臘總理 George Papandreou 進行信心投票，周二 (21日) 美股主要股指盡數大幅上漲，以科技類股領銜漲幅。

成屋銷售數據萎縮幅度小於預期，也增進了大盤漲勢。

道瓊工業平均指數揚升 109.63 點或 0.91% 至 12190.01。

Nasdaq 指數大漲 57.60 點或 2.19% 至 2687.26。

S&P 500 指數上揚 17.16 點或 1.34% 至 1295.52。

費城半導體指數收紅 9.88 點或 2.54% 至 398.61。

希臘新內閣國會在今日盤後進行信心投票，將底定 Papandreou 政府是否有能力避免公債違約，並確保國家達到收受金援條件。

Kenjol Capital Management 資產經理人 David Levy 表示，投資人多數預期 Papandreou 將在投票中勝出，市場指數或將乘著緩和情勢上漲。

Levy 聲稱：「希臘危機一時半刻無法解決，但觀測官員們如何解決問題，將可作為未來其他國家陷入困境時的借鏡，並為投資人帶來些許信心。」

他補充指出，投資人們也正引頸盼望聯準會 (Fed) 為期 2 日的政策會議結果。

「大家都知道 QE2 將在本月告終，而政府也不會續施 QE3 行動，但投資人們期待 Fed 提出一些決議，指引未來方向。」Levy 如此表示。

儘管希臘深陷債務危機，投資者仍保持警戒，美股周一仍然收漲。

但漲勢可能受到希臘近期消息壓抑，歐元區財長們周一表示，希臘收受金援款項的時間，最快得到 7 月中旬。

經濟數據：美國不動產協會 (NAR) 公布，美國 5 月成屋銷售下降 3.8% 至年率 481 萬棟，創 11 月以來最低水準，然而跌幅已是低於分析師預期。

美國聯邦公開市場委員會 (FOMC) 今日召開為期 2 日的會議，對於利率政策的決議將於明日公布。

世界市場：歐洲股市今日收盤樂觀上漲。英國 FTSE 100 指數揚升 1.4％；德國 DAX 指數走高 1.9％；法國 CAC 40 指數也增長 2.0％。

亞洲股市收盤上漲，上海綜合指數揚升將近 1.0％；香港恆生指數上增 1.2％；日本日經指數收紅 1.1％。

經濟日報重點新聞

1.  產學界推測：央行月底升息半碼

中央銀行30日將舉行理監事會議，學界、業界普遍認為，央行本季將升息半碼（0.125個百分點）。

台灣大學經濟學系教授林建甫昨（21）日表示，台灣利率水準偏低，央行下半年將持續升息，幅度以每季半碼機率最高。

星展銀行亦指出，預期台灣下半年，通膨年增率將升抵2%，遠超過一年期定存利率的1.3至1.4%，呈現「負利率」，預期央行6月底將調升重貼現率半碼。

2.  高盛預期 台幣Q3升抵28

央行將在下周四舉行每個季度的理監事會議，高盛證券認為，在過去幾個月通膨數據呈現穩定的狀況下，央行仍有持續寬鬆貨幣政策的空間，預期央行將在月底升息半碼，同時對新台幣走勢採正面看法，認為新台幣仍有升值空間，預估下一季新台幣將來到28元價位。

高盛證券出具最新報告指出，近幾個月台灣的通膨狀況穩定，因此，央行仍可持續較寬鬆的貨幣政策，預估央行將在下周宣布升息半碼，並在下一季持續升息半碼，年底則可望直接升息1碼；在新台幣的部分，高盛證券仍看好新台幣的表現，預估新台幣匯率在下一季將升抵28元水位，對於6個月與12個月的新台幣匯率預估值則分別為27.8元與27.5元。

此外，高盛證券也持續看好台灣內需市場的成長力道，認為雖然國際環境不確定因素甚高，但是國內需求復甦腳步持續，將消抵外部不確定因素對於接下來幾個季度經濟成長的影響，高盛證券維持對台灣今年GDP成長4.7%的預估值，同樣維持明年GDP成長4.9%的看法。

3.  韓與歐盟FTA下周五生效 我6大產業衝擊深

韓國及歐盟FTA（自由貿易協定）將於下周五（7月1日）生效，根據經濟部國貿局研究，韓國輸歐八成左右的產品將立即降為零關稅；若歐盟買方將台灣輸歐產品全部改向韓國採購，我國損失將高達146.23億美元（約新台幣4200億元）。

韓歐盟FTA即將生效，是歐盟與亞洲國家達成的第1個FTA，對台灣產業影響重大。

國貿局分析，我國在韓歐盟FTA生效後可能受創產業包括：紡織業、塑化業、機械業、金屬製品業、運輸工具業、平面顯示業。

影響最大的恐怕是關稅高於4.83%的塑化、紡織、運輸工具業（腳踏車）。

同時，國貿局並不諱言，未來歐盟廠商海外投資也可能優先考慮韓國，排擠對台投資。

國貿局研究指出，韓歐盟生效後，我國實質國內生產毛額（GDP）將下降0.017個百分點，其中，衝擊及威脅最嚴重的產品約有1500項，金額為52.65億美元（約新台幣1527億元），占台韓競爭產品金額36%，占2010年我對歐盟出口總值16.8%。

國貿局指出，韓國近年力推FTA，且產業持續強盛，十年前台灣與韓國的出口額差異不大；但到了去年，韓國出口已達4664億美元，台灣僅2746億美元，還不到韓國的六成；台灣對韓貿易逆差更達54億美元，差距越拉越大。

4.  Android穩坐台灣智慧型手機出貨市場寶座

IDC台灣資深分析師嚴蘭欣指出，第一季智慧型手機作業系統出貨表現，Android 繼去年第三季超越Symbian出貨量後，已穩坐台灣智慧型手機出貨市場寶座，2011年第一季市場出貨量更超過一半市佔，達到58.8%，iOS也在本季超越Symbian，以21.1%的出貨佔比晉升市場第二，Symbian的佔比則是一路滑落至16.3%，在本季僅排名第三。

5.  星展銀：今年台灣經濟成長率 上修至5％

星展銀行發表對2011年第三季亞洲經濟及投資展望研究報告，將2011年台灣全年經濟成長率，由原先預估的4.1％，上調至5％。

　星展銀行指出，在投資及出口帶動下，第一季經濟成長相當穩健，再加上民間消費亦呈現亮麗成長，因此星展決定調高對今年經濟成長率的預估。

6.  蘋果 第三季新機齊發

蘋果新機第三季火力全開，業者表示，蘋果預計9月推出iPhone5，評估推出低價iPhone（iPhone Lite）。分析師預估，蘋果對手如三星、宏達電下季起競爭壓力加劇，面臨激烈價格戰。

蘋果正預備全面翻新旗下手機、桌上型電腦和筆記型電腦，搶下半年旺季商機。蘋果一系列新產品上市，有助增加對供應鏈成員包括鴻海、TPK宸鴻和大立光等業者下單量。

業者透露，iPhone5將同步推出兩種通訊技術，包括GSM與CDMA版本，涵蓋美國各電信業者的技術，也因此合作的電信業者除既有Verizon外，新增Sprint與T-Mobile兩大營運商，進一步搶攻市場。

傳說中的iPhone5在重量上因使用碳纖維素材而變得更輕，在功能上也提高相機畫素至800萬，增加近距離傳輸（NFC）、微投影機等功能，使得手機具有投影機、電子錢包等功能。

Needham & Co分析師沃夫（Charlie Wolf）認為，9月新版iPhone上市後，恐威脅三星、宏達電等Android陣營北美市占率，加上白牌手機來襲，Android陣營業者勢將面臨到價格戰，市場占有率將受考驗。

市場傳出，蘋果為搶攻新興經濟體市占率，評估首度進軍平價市場，推出iPhone Lite，減少某些功能。沃夫強調，蘋果與Android陣營主戰場將在新興經濟體的手機預付市場，蘋果新手機將在價格與設計上出現改變。

不過，宏達電和三星對此老神在在，預告即將在下半年推出的新手機，也很有看頭，在高階市場中的地位仍然穩固。

筆記型電腦（NB）部分，蘋果迷傳出，新世代MacBook Air筆電除慣有的銀色、一體成型的外殼顏色外，蘋果也首度在MacBook Air系列機種上推出黑色外殼，企圖搶占高階筆記型電腦市占率，帶動對合作廠商鴻海、鴻準與可成下單。

配合蘋果新版麥金塔作業系統「Mac OS X Lion」上市，市場傳出，蘋果即將於7月底、8月初，推出新款Mac Pro系列高階桌上型電腦，及Mac Mini系列迷你桌上型電腦，不過，出貨規模相對較小，對供應商業績的拉抬效果恐怕有限。

7.  投審會今審議 友達參股登陸可望過關

經濟部投審會今（22）日將召開投資審議委員會，審查兩大案，遨睿公開收購國巨、友達參股大陸面板廠龍飛光電。友達案可望順利過關，是台灣面板廠取得首張登陸門票，但國巨案則有極大變數。

在國巨案部分，由國巨董事長陳泰銘與私募基金KKR組成遨睿投資，在4月時宣布以每股16.1元收購國巨，將收購50.1%過半股權，總交易達467.8億元，創下上市櫃公司大股東新組公司收購自家公司下市的首例。

金管會已針對國巨案提出兩大保留意見，一是國巨為被動原件產業中的重要公司，併購後下市是否合適？二是遨睿公開收購國巨的資本規劃，有資本弱化之虞。市場預估，投審會很可能基於「社會觀感不佳」，駁回機率甚高。

在友達案部分，經濟部放寬面板廠登陸設廠的「N-1」規定之後，友達5月董事會過，將投資7.96億美元入股昆山龍飛光電，直接投入8.5代廠，並將申請案遞交至工業局，向政府提出申請。

N-1政策指的是，政府在今年2月底開放面板業赴大陸投資時，要求業者必須先在台灣做下世代投資，並以低於目前量產技術登陸。

工業局已完成審查，再轉送投審會審議，投審會今日將召開審議委員會審查。基於兩岸投資對等原則，政府也已放寬大陸面板廠來台參股，但投審會官員表示，迄今尚未收到大陸企業來台參股面板廠申請案。

8.  友達入股龍飛 掌經營權

友達投資入股昆山龍飛光電8.5代廠，將以少數股權，取得龍飛的經營，並掌握董事長、總經理與財務等經營階層的人事權。友達率先布局大陸，對提升當地市占率、降低進口關稅等成本，均有幫助。

昆山市政府是龍飛光電的最大股東，持有龍飛股權將達51%以上。當地官方產業發展方針是「求所在，不求所有」，即公股持股目的，是扶植產業在當地發展，政府的專長是投資，不是經營，因此，經營權將交給友達。

9.  友達、奇美電：絕無強制休假

面板產業市況低迷，又傳面板廠開始強制作業員休假，信心不足籌碼殺出，奇美電（3481）昨天一度觸及22.1跌停價，友達（2409）早盤也創下18.9元波段新低。

友達、奇美電昨天都出面澄清，員工出勤一切正常，並無強制休假等情事，友達尾盤翻紅，但仍無力收復20元關卡，終場以19.9元收市；奇美電雖擺脫跌停窘境，但仍然收黑，以22.65元收市。

到昨天為止，奇美電已連跌5天，跌幅達20.5%，同一時間，友達也跌了15.2%，三大法人合計賣超奇美電38987張，友達54494張，外資大舉倒貨是兩大面板廠股價重挫的主因。

值得注意的是，近5天來，奇美電融資增加4945張，散戶似乎是「打死不退」跌愈凶買愈多，奇美電籌碼相對分散，短線止跌不容易。

面板產業市況低迷不振，友達、奇美電首季虧損都近140億元，市場看好第2季面板價格調漲，實際只微幅反彈約2個月，6月下旬漲勢暫歇，面板廠又拉警報。

10.      華映找盟友 下月美夢成真

大同兼華映董事長林蔚山昨（21）日表示，華映策略聯盟夥伴在7月會有好消息，並有重大突破，合作對象會站出來，這一次是「Dream come to ture」。

外界推測，合作對象有三種可能，即是三星、大陸面板廠與彩電廠。林蔚山昨天出席大同、聲寶與LiTV推動網路電視的結盟儀式，作上述表示。

林蔚山之前說過華映會有策略聯盟夥伴進來，但一直是只聞樓梯響，不見人下來。此次是否成真，仍待觀察。至於華映轉型為中小尺寸面板廠的進度，他指出，今年可達三、四千萬片，熱門的觸控面板產量則一直增加，可望降低大尺寸面板降價，對華映業績的衝擊。

11.      半導體今年成長率 顧能下修至5.1％

國際研究暨顧問機構顧能（Gartner）昨（21）日下修今年半導體產業營收成長率到5.1%，呼應先前台積電董事長張忠謀的預測；矽品今天舉行股東會，市場預期董事長林文伯對今年景氣也將轉趨保守。

顧能將原預估今年半導體業營收年成長6.2%，下修至成長5.1%，全年營收將達3,150億美元（約新台幣9.13兆元），預期至2013年，智慧型手機和平板裝置，將是半導體產業的主要成長動能。

顧能這份調查，與先前張忠謀將全年半導體產業（不含記憶體）成長7%，下修到4%相近。

12.      六輕停工 台塑集團、雲林縣府拉鋸

台塑麥寮六輕5月大火，雲林縣政府要求南亞海豐五個廠全數停工，南亞不服，向經濟部提出訴願。台塑集團與雲林縣政府進入拉鋸階段。台塑集團預計另覓他法應對地方政府強硬態度，就是另外再提出「暫緩執行」停工的行政訴訟，經濟部也對暫緩停工一事先做裁決。

13.      財務狀況拉警報 茂德：還在努力

DRAM廠茂德科技(5387)財務狀況拉警報，銀行團已憂心茂德目前的現金水位，本月底恐無法支付利息，並已要求茂德提出自救方案，對此，茂德今表示，該公司的財務狀況銀行絕對都知，公司已積極與銀行溝通，並努力尋求策略合作夥伴，但未有結果前不方便透露。

銀行團上周已與茂德開會協商，針對茂德可能發生無法支付利息的狀況，請茂德提出自救方案，茂德方面請求銀行團讓茂德「有條件式動用」質押給銀行團的24億元存款，以支付銀行團利息，但銀行團是否同意，目前還未有結果。

對於銀行團要求茂德提自救方案，該公司發言曾邦助表示，目前為止，不知有這回事，銀行現在都派駐在公司，對茂德的財務狀況不可能不清楚，會持續與銀行團溝通。

至於是否聲請重整，曾邦助表示，日前董事長陳民良在股東會已說明，依照過去奇夢達重整失敗的例子，重整對股東權益不見得有利，目前公司財務壓力主要是DRAM市況持續低迷，公司仍持續努力解決資金問題。

茂德目前已向銀行團提出動用質押的存款來支付利息，但條件是只能拿這筆存款支付銀行團利息，不得作為其它用途，目前各銀行已展開內部簽報流程，倘若此案順利過關，茂德本月底前可望免於赤字倒閉命運。茂德目前在銀行聯貸餘額達572億元。

茂德第一季末每股淨值僅剩1.82元，近期基本面受記憶體市場需求不振牽制，第二季若虧損大於46.29億元，將面臨淨值轉負，股票終止上櫃買賣窘境。該公司目前手中現金水位不到5億元，惟每月要支付給銀行的利息達1億多元。

14.      引進策略性投資人 茂德燃生機

茂德科技財務惡化，銀行團日前初步與茂德達成重大共識，茂德將委託會計師進行財務重組，並引進策略性投資人投資茂德科技。金融界人士昨天透露，預料在銀行團和相關單位出面主導下，將為茂德重燃一線生機。

金融界人士說，茂德將在近期內召開董事會，討論茂德與銀行團達成的共識；若無意外，下周四前，茂德董事會將做出多項重大決議，為引進策略投資人預做準備。

相關人士解釋，目前茂德科技正積極轉型，產品已從過去的標準型改成利基型產品，加上迄今廠房和人才都還在，仍具投資價值；重點是：只要引進新策略投資人，就能有轉機。

目前已有國內、外多組人馬磨拳擦掌，包括聯電、台積電等兩大晶圓代工等科技大廠。相關人士透露，某晶圓代工大廠已私下打聽茂德何時拍賣等訊息，並評估投資茂德。

金融界人士預估，茂德引進策略投資人的機率很高，不致走上倒閉之途。

銀行業者指出，國內各大DRAM中下游廠商都擔心：萬一DRAM上游的茂德發生問題，將來DRAM的價格勢必完全由韓國廠商主宰，影響層面太廣，衝擊非常大。

銀行團日前與茂德達成共識，除引進策略性投資人外，銀行團部分債權將朝「以債作股」方向規劃，也就是說，銀行團的部分債權轉為投資茂德，從「債權銀行變成茂德的股東」。

但相關人士強調，因銀行債權以債作股，仍有法律面問題待突破，如銀行持股的限額及期限，及茂德科技的價值等，這部分已委託會計師提出全套報告後，再交由銀行團評估。

茂德科技目前在銀行體系的貸款金額逾560億元，多集中在台銀等7、8家公股銀行，前兩大債權銀行是台銀和合庫銀，貸款金額分別逾70億元及60億元。

15.      茂德24億存款擔保品 債權銀行要搶

茂德財務狀況不佳，引爆銀行「搶錢」風波，部分債權銀行建議動用茂德做為擔保品的24億元存款，跟這24億元債權有關的銀行則堅決反對。根據債權銀行掌握的訊息，茂德已委託財顧公司研提重整方案。

債權銀行主管昨（21）日表示，依分行回報訊息，茂德已委託財顧提出重整方案，銀行團目前也希望茂德能引進策略性投資人，帶入新的資本，有了自救方案，銀行團再來評估如何配合。

對此，茂德高層昨日重申：「絕無任何重整計畫」，對銀行團一再對外放話，經營團隊感到無奈。茂德逾550億元聯貸，成為公司資金龐大包袱。茂德高層強調，目前還款正常，正積極尋求新資金挹注。

16.      陸客自由行上路 首批下周二登台

海基會與海協會昨天完成陸客自由行陸客換文，今天起移民署就可受理申請，官員透露，為「加速」核發入台證，移民署已做好「周末加班」準備，但中華民國旅行商業同業公會全國聯合會秘書長許高慶昨晚表示，大陸已決定廿八日首發兩百五十人，機位、飯店都訂好了，不會再變。

17.      人民幣兌美元創新高價 升破6.47

人民幣兌美元匯率昨天強勁飆升，終場升破1美元兌6.47元，以6.4655元收盤，勁升1.26分，升值幅度擴大到0.19%，創下匯改以來新高價。

而隨美元續貶、人民幣和韓圓等全面勁升激勵，昨天台幣外資雖小幅匯出，但出口商進場大砍美元，激勵台幣走揚，終場升破29元大關，以28.949元收盤，升值5.1分。

18.      台股三多護體 有助籌碼安定

台股本波下殺，法人圈追蹤籌碼流向，發現公股八大行庫上周四（16日）出手護市，估計迄今買超金額超過33億元，加上融資連兩天大減73億元，且外資昨日買超52億元，都有助籌碼安定。

分析師統計，台股在16日跳空跌破8,700點，公股行庫出手買超台股護盤，截至本周一為止，三個交易日買超逾41億元，昨日因美股反彈、台股暫無破年線壓力，八大公股行庫反向小幅調節近8億元，但累積近四個交易日，仍買超台股逾33億元，成為近日力撐大盤的重要力量。

一向被視為散戶動向指標的融資餘額，近兩日都大幅減少，繼前天大減40餘億元後，昨日又減少32億餘元，合計短短兩天減肥約73億元，籌碼似由散戶流入法人手中。

一向緊盯美股的外資，昨日也跟隨美股漲勢，在台股買超52億元，是6月以來的第二大單日買超，不過，外資在台指期布下3,447口淨空單，大展證券自營部協理胡志欣認為，外資在台股的現貨及期貨市場一多一空，顯示外資仍未明顯選邊站，國際股市才會決定外資最後動向。

胡志欣認為，若是國際趨勢持續向下，官股也無力對抗源源不絕的賣壓，台股不易獨強，仍有年線保衛戰的壓力；但若美股維持近日平穩表現，甚至反彈走高，加上公股行庫適時加持及外資賣超緩和，台股可望在年線位置形成底部。

巴黎證券也力挺台股，認為台股今年底或明年初將有機會出現大漲行情，樂觀預期台股指數將上看10,234點，其中首選宏達電、TPK宸鴻、南電、統一超、遠百、美利達及台灣大哥大等七檔個股。

巴黎證與德意志證券也調高台積電目標價，其中巴黎證給予台積電「中立」評等，目標價74元。

19.      政府基金進場了 短線跌勢可望減輕

台北股市昨天止跌反彈，終止連3日收黑。由於金融類股尾盤「神龍擺尾」，既確保指數收紅，也化解破底危機。股民說，「政府基金終於進場了」；但分析師認為，護盤力道不大，政府基金只是「試探性出手」。

台新投顧經理黃文清說，近幾周以來台股上沖下洗、震盪加劇，在技術面偏弱勢下，昨天不僅守住年線，還留下近50點下影線，隱約可見政府基金身影，「跌得差不多了」短線跌勢應會減輕。

八大行庫券商進出統計，買超集中在金融股與集團股例如與權值股的包括第一金（2892）、長榮（2603）等，另台灣50ETF買超逾3千張，凸顯在大環境混沌不明下，政府基金操作保守，買進「一籃子股票」的ETF基金以取代個股。

值得注意的是，金融股類股昨天表現令人激賞，類股指數上漲12點、達到981點，尾盤拉升也發揮穩盤效果，許多市場分析師認為，金融股強勢演出應該是「政府基金的傑作」。

20.      宏達電 外資買盤歸隊

宏達電出貨量下修利空疑慮逐漸淡去，里昂、巴黎證券持續力挺， 外資買盤歸隊，昨（21）日重新站回暌違三日的千元關卡。宏達電重申：「對第二季財測與全年的展望未曾改變」。

宏達電6月10日以來，股價修正近二成，外資大量出脫是股價大舉回測的主因。經過連日來的「震撼賣超」之後，外資開始由賣轉買，昨日三大法人聯手力拱、合計買超1,645張，終場上漲23元。收1,020元，日線留長下影線，支撐力道強勁表態。宏達電強調，對於第二季財測與全年樂觀展望未曾改變，市場先前憂心出貨量下修，主要基於日震衝擊，重複下單造成的影響。

里昂與巴黎證券力挺宏達電。里昂認為，市場應該是反應過度，宏達電第二季將可達預期目標，第三季在蘋果iPhone 5未上市，加上諾基亞、RIM表現疲弱等支撐之下，宏達電出貨仍可維持相當成長力道。

21. 德商控告宏達電侵權

【編譯于倩若／綜合外電】彭博新聞報導，德國專利授權管理業者IPCom公司，在英國控告Android手機製造商龍頭宏達電侵害其一項歐洲專利。

宏達電表示，目前尚未收到法院通知，我們絕對尊重創新與智慧財產權專利，而且會全力維護自身的權益。

22.      宏達電、宏碁 提前吃「芒果」

為迎擊蘋果iPhone和Google Android ，台灣微軟前端平台事業部副總經理葉怡君昨（21）日透露，微軟下世代智慧型手機平台「芒果」（Mango） 8、9月間熟成上市，比起市場預期的第四季推出略為提前，國內宏達電（2498）、宏碁喜迎商機。

最近蘋果在美國股價跌落波段低點，引發市場擔心智慧型手機高成長期已過，微軟Mango 機的誕生，為下半年的智慧型手機市場再添熱鬧氣氛。

23.      宏碁配息增至3.647元

宏碁（2353）配合庫藏股買回，昨（21）日公告調整99年度現金股利配息率，原先每股配發3.637 元現金股利改為3.647元。會已決議，若配息率因庫藏股持續買回而有所變動，將授權董事長決定。

24.      緯創 本季起獲利升溫

筆記型電腦（NB）代工大廠緯創（3231）的商業機種出貨量擴增，非NB產品比重大舉提升至四成五，配合新機代工價調漲，第二季起獲利快速回升，法人預估，下半年出貨仍將達兩位數成長，位居NB代工廠之冠。

緯創今（22）日將由董事長林憲銘主持股東會，對下半年展望提出進一步說明；緯創昨（21）日股價跌深反彈，在股東會行情的預期心理下，終場上漲0.9元、收在51.5元價位。

林憲銘上周在建碁（3046）股東會中表示，對今年的PC市場看法比較保守，認為在受到整體大環境的影響下，將不容易看到顯著的旺季效應。

但他對薄型NB（Ultrabook）的趨勢看好，認為有機會在明年開始放量，但對於平板電腦，林憲銘則仍是維持比較保守的態度。由於對PC產業看法偏保守，緯創近年來也積極提升非NB產品線的比重，以分散風險。目前緯創的NB營收占比持續再下降當中，今年NB占比將可降至55%，其他產品線如LCD TV、手持裝置的出貨成長，都可望減緩NB不佳所帶來的衝擊。

25.      聯發科給「晶」喜 矽品樂

IC設計大廠聯發科（2454）新晶片傳捷報，也為封測廠矽品（2325）、矽格和京元電訂單注入一劑強心針。

法人表示，矽品因追趕銅製程策略奏效，5月營收重回成長行列，由於爭取整合元件大廠訂單有望，加上主力客戶聯發科無線晶片訂單回溫及調漲封測價格，第三季營收將逐月成長，毛利也可望調升。

矽格來自聯發科的訂單占營收比重約三成，尤其是聯發科無線射頻晶片重要測試廠，聯發科新款晶片在拉丁美洲及西班牙等新興市場持續攻城掠地，法人預估矽格是最主要的受惠者。

法人透露，矽格除本身是聯發科手機晶片主要測試主力廠商外，矽格在開拓海外客戶也獲致重大突破。

據了解，矽格近期已接獲英飛凌子公司LANTIQ無線射頻及寬頻測試訂單，並於6月出貨；矽格海外最大客戶史恩西（SMSC）也將95%的測試訂單委由矽格承包。

由於矽格接到LANTIQ、SMSC、聯發科等客戶大單，產線不敷使用，正積極在竹東及湖口趕建新廠，未來營收成長相當可觀。

法人預估，矽格6月營收在國內外客戶訂單同步升溫下，可望超過去年6月締造的4.3億元新高，再創歷史高峰。

26.      可成 獲韓系手機訂單

機殼廠可成（2474）在客戶端有新的突破。法人指出，可成近期首度取得韓系手機客戶新訂單、加上蘋果等筆記型電腦新機種陸續導入，下半年營收可望逐季走揚。

法人表示，受惠於蘋果MacBook Air訂單的幫助下，第三季營收季增率達10%，可成訂單能見度看到第四季，下半年單季營收逐漸走揚，第四季營收再比第三季成長約10％。

筆記型電腦廠商開始設計輕、薄的產品，法人表示，可成已開始導入戴爾的新機種NB產品，隨著一體成型機殼成為趨勢，第四季可望取得更多新訂單。可成近期備受外資與投信關注，累計連兩日三大法人分別買超達2,923與3,820 張，可成昨天股價收在每股179元，上漲7元。

原先法人預估可成第二季營收季增率10%至15%，在宏達電和RIM新款智慧型手機帶動下，5月營收創歷史新高。

27.      晶電 三星證喊賣

外資法人指出，韓系三星、LG兩大廠手上LED晶粒庫存甚多，而且近期重啟擴產計畫，不惜打流血價格戰，這將使得第三季LED單位售價無預警降15%，台系LED大廠下半年面臨產業逆風。

原本市場傳出，韓系大廠停止採購MOCVD機台（LED上游長晶的主要設備），擴產計畫似乎中止。但麥格理、三星等兩家外資同時強調，LG實際上重新啟動擴產計畫，而且三星擴產腳步更快，下季要採購的MOCVD機台數，至少「季增兩位數」。

三星證券昨（21）日調降晶電投資評等，從「持有」降至「賣出」，主要是韓系兩大廠一方面要降價清庫存，同時又要開始擴產，使LED第三季價格壓力沉重，加上LED主要靠LED-TV產品消化產能，但LED-TV晶粒價格過去兩周已下挫15%，未來恐繼續下滑。

28.      郭台強：勁永第四季拚轉盈

正崴集團暨勁永（6145）董事長郭台強昨（21）日表示，記憶體市場現在供過於求，勁永致力改善體質，希望第四季朝獲利邁進。他向小股東喊話：「勁永未來一定會更好，現在股價低檔，是進場的好時機」。

勁永去年稅後淨損11.46億元，每股淨損4.06元，近期股價跌破面額10元，郭台強對公司去年營運不佳，向小股東致歉。他透露「不會實施庫藏股」，希望股東可以給新經營團隊一點時間，「再忍耐一下」。

被問到是否會後悔入主勁永，郭台強強調：「會持續下去、堅持下去」。

郭台強表示，正崴集團去年7月接手勁永以來，積極改善公司體質，但記憶體市場變化多端，仍供過於求，不容易獲利。隨著大廠逐步淡出標準型記憶體製造，供給增加將有節制，第四季價格可望回穩，希望勁永屆時能開始單季盈利。

29.      大同、明泰 強攻連網電視

替您錄攜手家電廠大同（2371）、聲寶（1604）及網通廠明泰（3380），昨（21）日宣布推出連網電視服務LiTV，搶攻台灣數位電視百億商機，更將瞄準全球15億華人市場，替您錄董事長錢大衛看好明年用戶數將衝50萬。

蘋果及Google、三星、索尼（Sony）去年以來積極搶進連網電視，台灣網通廠商明泰、友訊、智邦、合勤、建漢等，也布局數位家庭的連網電視產品已久，已經陸續出貨，家電廠商大同、聲寶、奇美、東元、瑞軒也積極搶進連網電視商機。

30.      諾基亞機海攻勢 閎暉、美律下季出貨俏

諾基亞7月將推出四款Symbian Anna作業系統新機，而昨（21）日於新加坡電信展亮相的三款入門新機，也將在第三季上市。在諾基亞新機機海戰激勵下，供應商閎暉（3311）、美律（2439）等出貨看俏。

此外，諾基亞在電信展上亮相的還有新款智慧型手機N9，其為品牌第一支MeeGo作業系統的手機，該機特色在於全機無按鍵全觸控，預計在今年底前上市。

31.      達虹 6月營收續攻頂

iPad 2第三季出貨挑戰1,200萬台新高，觸控感應器供應商達虹（8056）元月開始賺錢之後，6月營收也將再創新猷；iPad 2的ITO 玻璃供應商安可（3615）6月獲利也同步向新高看齊，上半年EPS挑戰6至7元，全年挑戰賺一個股本。

市場預估，iPad 2第二季出貨量約800萬台，第三季將落在1,000萬至1,200萬台，並創iPad出貨量新高，觸控供應鏈如TPK宸鴻、達虹、安可與和鑫等，均可望受惠。

32.      雷科 6月營收將成長逾兩成

被動元件上游廠雷科（6207）本月機器設備出貨佳，可望帶動營收走高，市場預估，6月營收月成長幅度將超過兩成；不過，原定第二季認列的省電空調品牌技術授權金部分，可能遞延至第三季入帳。

雷科為被動元件晶片電阻上游機器設備和材料廠，同時跨足半導體和發光二極體設備領域，去年投資「2 cool」省電空調品牌，展開多元布局。

在機器設備和材料方面，雖然6月有年中盤點效應，惟雷科本月的機器設備出貨情況還不錯，即使無法超越3月和4月的2.5億元以上，但可望自5月的2.04億元相對低點反彈，6月營收有機會超過2.2億元，月成長幅度上看兩成。

就整體第二季來看，法人預估，雷科本季營收應可達6.8億元以上，較第一季的5.95億元成長逾一成，毛利率大約在25%左右，與首季大致持平。

33.      代理新藥 友華下半年營運犀利

友華生技（4120）昨（21）日宣布，該公司代理比利時UCB藥廠的抗帕金森氏症貼布，已通過衛生署藥證審查及到健保給付，正式在台各大通路銷售。法人估，目前台灣帕金森氏症患者約7萬人，預估友華將可搶10億元市場，並挹注下半年獲利。

友華昨日股價以46.3元作收，下跌0.5元；該公司今年首季稅後純益約9,900萬元，每股稅後純益為1.18元。

34.      美利達、巨大 巴黎證喊買

環保意識高漲，電動化成為自行車產業成長新的驅動力量，受外資分析師的青睞，巴黎證券看好台系自行車產業的發展前景，將美利達（9914）與巨大（9921）投資評等列為「買進」。

巴黎證券傳統產業分析師蔡笛韻經過整體產業分析後認為，從1996年至2010年間，全球自行車的年複和成長率僅2.2%，但台灣自行車雙雄則達12%；2011年至2015年間，全球自行車供給年複和成長率僅0.4%，中高階車種因大環境的有利發展以及經濟面帶動，有相當大的成長空間。

對於台系自行車雙雄美利達與巨大而言，由於受惠產業趨勢的正向發展，加上電動自行車對於廠商拉升毛利表現具有正向助益，因此建議「買進」台廠美利達與巨大，目標價分別上看76.46與122.7元。

35.      輪胎廠獲利 第三季續飆

亞洲丁二烯價格續創歷史新高，帶動合成橡膠第三季合約價將上漲13%，輪胎廠建大（2106）董事長楊銀明昨（21）日表示，不排除於7月漲價；法人認為，如果輪胎廠第三季再調漲一成以上報價，單季營收獲利將優於第二季。

台橡總經理涂偉華表示，第三季的苯乙烯─丁二烯橡膠（SBR）和聚丁二烯橡膠（BR）報價恐將被迫調漲。他強調，近期丁二烯價格已飆漲至每公噸3,800美元以上，所以下周即將要公布第三季的SBR及BR報價只能跟著喊漲。

楊銀明亦指出，4月份天然膠上漲18%，丁二烯也因為台塑停工，持續上揚，目前已經來到每公噸3,800至4,000美元，對於原物料天然橡膠及丁二烯上漲，輪胎業還是要調漲產品售價反映成本，且因為國際上的各種原料資訊都很透明，下游客戶對於調漲售價的接受度也較高。除了建大之外，其他輪胎業南港、正新也將跟進漲價。法人認為，如果輪胎廠第三季再調漲一成以上報價，單季營收獲利將優於第二季。

36. 厚生總裁徐正冠：今年是好年

台灣區橡膠工業同業公會理事長，同時也是厚生（2107）總裁的徐正冠信心喊話表示，橡膠產業是買漲不買跌的行業，今年橡膠產業前景十分看好。

徐正冠說，產品價格趨勢往上時，下游會一直買，所以今年的橡膠輪胎產業將會是一個很好的一年。

徐正冠表示，今年丁二烯價格異於其他石化上游原料的走勢，與往年走勢相當不同，而引發市場相當的好奇。

據工研院統計，2010年原油平均價格上漲30%，丁二烯則同步上漲11%。但近期油價走跌，而丁二烯反而逆勢走升。

37.      葉國一入主皇普 快了

皇普建設（2528）昨（21）日舉行董事會，推選新任董事長與總經理，外傳英業達集團創辦人葉國一有意入主皇普，惟皇普董事會尚未見到葉國一人馬身影，據指出，目前此案仍在洽談階段，近期葉國一取得皇普經營權將出現好結果。

皇普股價昨日小跌0.5元、每股收16.1元。該公司6月9日董監改選後，直到昨日召開新任董事會，皇普原董事長兼總經理吳家德決定離職，法人董事千磐投資因而改派賴建明為代表人，並接任董事長，皇普原協理劉先雯升任總經理。

38.      櫻花建進軍北部房市 林口搶灘

北部房市不受奢侈稅影響，買氣依舊熱絡，櫻花建（2539）總經理陳世英昨（21）日表示，櫻花建已決定進軍北部市場，最近新成立北區辦事處，並將參與24日舉行的「林口A7站合宜住宅」競標。

櫻花建昨天召開股東常會，全面改選董、監事，原任董事長林家宏獲選連任。會中同時通過，99年盈餘分配案，每股配發1.3元股利，其中現金股利0.13元、股票股利1.17元

39.      統一實 明年營收將跳躍式成長

統一實業（9907）副董事長梁祥居昨（21）日表示，統一實將從馬口鐵廠轉型為綜合包材集團，配合統一集團大陸布局，在漳州、成都設立PET包材及充填一貫廠是轉型的第一步，新廠將自明年5月起陸續投產，統一實營收將出現跳躍式成長。

另一方面，統一實越南廠獲利出色，投資迄今每年都有5%至10%的現金回報，以當初投資320萬美元，目前配息已經高達600萬美元，但是目前規模仍小，將評估進一步擴充。

40.      好樂迪 要賣大陸股權

好樂迪（9943）昨（21）日宣布，將該公司與錢櫃合資在大陸成立的Golden Partner公司，將出售19%股權，轉讓給錢櫃擁有的永正投資公司，預估轉讓金額為1,200萬美元（約新台幣3.46億元）。

好樂迪昨日股價以33.85元平盤作收；該公司今年首季稅後純益約1.85億元，每股稅後純益為1.26元。法人估，出售股權的挹注，今年應可認列3.4億元的收益，挹注每股獲利約2.3元。

工商時報重點新聞

41.      希臘信任投票 債務危機現轉機

　希臘國會周二晚間（台北時間周三清晨）對內閣進行不信任投票案，這可能是自金融風暴以來全球最重要的表決案，不僅是對總理巴本德里歐領導的新內閣進行信任投票，更攸關希臘是否成為歐元區第1個債務違約的國家。

　據政情分析師預估，巴本德里歐可望驚險過關，掃除第1個避免倒債的障礙。

　金融市場行情已預先反應巴本德里歐可望通過國會信任投票的考驗，英、德、法三國股市指數周二早盤均大漲逾0.9％，道瓊斯Stoxx 600歐股指數勁揚0.8％，歐元彈升0.5％至1.4380美元，Markit iTrass SovX西歐15國信用違約交換指數也跌到1周最低，顯示市場對希臘可能倒債的預期下降。

42.      亞馬遜推平板概念股本月旺

　亞馬遜（Amazon）平板電腦預計9月上市，外傳每月出貨量高達80萬台，相關供應鏈已從6月開始出貨，預計第3季放量，將激勵供應商下半年營運展望。

　亞馬遜平板電腦的相關概念股，包括驅動IC廠奕力（3598）、FFS面板元太（8069）、觸控面板勝華（2384）、相機鏡頭新鉅科（3630）、組裝代工廠廣達（2382）等。

　業界指出，亞馬遜進軍平板電腦的重點在於銷售電子書，因此首款Android平板電腦將打出低價策略，因此市場對亞馬遜平板銷售頗具信心。供應鏈傳出Amazon每月出貨量高達80萬台，是目前非蘋果平板電腦陣營中，最犀利的銷售目標。

　且為了與蘋果iPad系列有所區隔，亞馬遜在供應鏈的選擇上也刻意避開蘋果供應鏈。這也讓台股在Apple概念股之外，另起一支Amazon概念股大軍。

　其中，亞馬遜平板電腦由廣達代工，有別於蘋果iPad系列是由鴻海組裝；在面板的部分，亞馬遜採用元太FFS廣視角面板，觸控面板供應商為勝華、介面及和鑫，相機鏡頭由新鉅科供應，觸控晶片採用由驅動IC轉型的奕力所開發的產品。

　業者表示，亞馬遜平板電腦預計9月上市，所以6月開始相關供應鏈已經開始陸續出貨當中，預計第3季將會放量。法人推估，亞馬遜平板電腦對廣達貢獻將超過200億元，推估6月起對奕力每月營收貢獻約在7,000萬～9,000萬元之間，由於觸控IC的毛利率高於奕力的主要產品驅動IC，將有助奕力下半年獲利表現。

　對於亞馬遜訂單，相關供應商包括奕力、廣達均低調回應「不評論個別客戶的狀況」。

　事實上，根據研調機構預估，今年非蘋果平板電腦市場規模約1,500萬台至2,000萬台，而亞馬遜因為擁有自己的音樂、書籍、影片販售平台，在內容上也打出與蘋果不同的區隔，因此市場將亞馬遜平板電腦視為是最有機會與蘋果iPad系列一較長短的平板電腦品牌廠商。

43.      3大法人買盤歸隊

　台股補跌逼近年線附近後，昨（21）日受美股亞股反彈帶動上漲66點，值得留意是，昨日三大法人全數買超，這是6月1日以來三大法人首次同步買超，由於距離上半年結束僅剩最後7個交易日，法人衝刺上半年作帳行情有影。

　台新投顧董事長吳火生說，三大法人昨同步轉為買超64億元，就台股技術面觀察，台股此波回檔至年線附近即出現反彈，因年線持續向上趨勢不變，初步觀察年線具有實質支撐，技術指標9日K值為13.32，9日D值為21.72，9日KD雖尚未形成黃金交叉，但開口值已縮小並開始翻揚，只要國際盤持續回穩，台股在此持續進行反彈機會非常高，尤其政策作多不變，後勢勿須過度悲觀。

　吳火生說，法人轉為買超，顯示法人季底作帳衝刺績效現象。昨包括彰銀等8大官股銀行券商系統雖賣超7億，但政府基金此波控盤甚為精明，出現台股上漲逢高出脫，回檔就進場買進護盤操作格局。台股初步止跌，可適度進場擇優攤平搶反彈，佈局以金融、陸客自由行受惠股、跌深電子股為主。

44.      聯發科新晶片陸行之力挺

　巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之昨（21）日指出，為了正面迎戰高通，聯發科計畫以3.75G手機晶片MT6573取代MT6516，全面供貨3.75G與2.75G客戶，隨著3.75G智慧型手機未來幾年的移轉定價降至100美元以下，聯發科可望大舉搶進低階智慧型手機市場。

　聯發科MT6573預計7月起開始ramp up，經過3至6個月design in後，出給一線客戶的量即可放大。根據陸行之推估，2011年包含2.75G MT6516在內的智慧型手機晶片，合計出貨可達600至900萬顆，雖仍低於年初所預估的1,000萬顆，但陸行之預估，2012年可大幅成長至上看4,000至5,000萬顆，分別佔全球智慧型手機市場的7％至8％、聯發科整體營收比重的10％至15％，遠高於2011年的1％至2％、聯發科營收比重的不到5％。

　聯發科昨日股價大漲17元收312元、外資買超2,209張，陸行之認為，聯發科股價350元以下都是買點。

　陸行之指出，由於MT6573已將WiFi、FM、藍芽、行動TV、GPS IC等功能整合到單晶片中，聯發科能將3.75G智慧型手機晶片解決方案由2.75G的5晶片降至3晶片，光是成本就可以降20％；此外，由於PCB零件包裝（footprint）小了10％至15％，MT6573更可延長電池壽命。

　基於上述因素考量，陸行之看好有助於聯發科將晶片組成本降到12至13美元、且給客戶BOM成本也可降至60美元以下，影響所及，即便沒有電信業者補貼，聯發科2011年下半年也能順利切入125美元的智慧型手機市場，若未來晶片組與BOM成本能進一步分別降到10與50美元，聯發科就能切入100美元智慧型手機市場。

45.      小摩：台積電Q3弱 但外資不會撤

　台積電在摩根大通證券於紐約舉行的投資論壇指出，第二季營收成長率仍維持3％至5％不變，第三季因總體經濟波動幅度加遽，接單量確實受到影響；港商德意志與摩根大通證券預估，第三季營收成長率應不會達兩位數。

　儘管如此，德意志證券半導體分析師周立中認為，台積電第三季所面臨的景氣變數可以忽略，因為2012至2013年來自智慧型手機與平板電腦等行動裝置產品的「出貨成長」與「平均銷售價格提升」雙引擎，將帶動台積電獲利攀升。

　周立中將台積電目標價由85元調升至93元，對應2012年P／B值為3.1倍，為2006至2010年平均值，2011至2013年每股獲利預估值未變，分別為6.1、7.3、8.08元。

　不過，儘管台積電坦承第三季接單必須看全球經濟臉色而定，摩根大通證券認為，未來台積電股價表現還是會優於二線廠商，在「避險（money flying only to quality stocks）」前提下，國際資金仍會陸續湧入台積電。

46.      宏碁、HP平板 向供應商追單

　儘管平板電腦仍由蘋果一枝獨秀，但非蘋果陣營廠商正積極追趕。供應鏈廠商指出，相關品牌業者5月起增加預告訂單，其中宏碁（Acer）、惠普（HP）最為顯著。以宏碁為例，單一機種原訂單量約30-40萬台，目前下單量倍增，從5月到9月分批出貨完畢。

　另外，HP採用webOS作業系統的平板電腦Touch Pad雖然尚未開賣，但據傳單一機種年訂單量，已從原100萬台向上追加8成訂單。

　業界人士表示，之前因受到宏碁事件影響，「大家都被嚇到」，因此，現在態度都是「有多少出多少，不會拼死做」。隨著Android陣營因Honeycomb改版升級至3.1後，改善相關軟體問題，新產品不僅變得更輕薄，功能上也有所強化，加上第一代產品上市後，陸續掌握消費者及通路回饋意見與銷售反應，更有助於開發出更符合消費者需求的新產品，態度已經比以往來得樂觀。

　另一家零組件業者也表示，目前看到的訂單量，的確比最初版本來的好。

47.      非蘋板一哥華碩變形金剛 有硬仗

　華碩平板電腦「變形金剛」6月雖可望以30萬台出貨量、躋身非蘋果平板電腦的龍頭，但惠普、三星的新款平板電腦將於7月大量鋪貨，備受看好的亞馬遜平板電腦則在9月上市，華碩要保住非蘋果平板電腦一哥寶座，難度不低。

　華碩表示，目前通路對Eee Pad變形金剛需求仍強，且先前由於供貨量吃緊，近期才紓解，通路方面並沒有太多的庫存，因此不擔心若銷售受競爭對手影響，會出現庫存壓力。

　惠普採用自家作業系統WebOS的TouchPad將在7月上市；三星也推出比iPad2更輕更薄的10.1吋平板電腦GalaxyTab，甚至讓蘋果芒刺在背，祭出專利侵權商戰，企圖擾亂三星銷售。

　業界指出，蘋果的態度明顯是將三星視為平板電腦市場頭號勁敵。此外，國外市調機構Bernstein Research調查顯示，英國消費者對三星平板電腦的偏好度達13％，僅次於蘋果。顯示三星在非蘋果平板電腦陣營的殺傷力不容小覷。

　此外，亞馬遜擁有自己的內容平台，業界傳出亞馬遜可能以低價策略擴大硬體市占率，從軟體銷售來獲利，也是非蘋果陣營中的強勁對手。多方大敵環伺，都很有可能一把搶下華碩變形金剛甫登基的「非蘋果平板電腦一哥」寶座。

48.      面板雙虎：Q3樂觀

　雖然面板第2季市況不如預期，不過面板雙虎仍看好第3季旺季走勢，強調目前產能利用率平穩、也沒有強制員工休假。同時，面板雙虎看好第3季旺季表現，也沒有下修產能利用率的計畫，力拚下半年轉虧為盈。

奇美電第1季產能利用率僅75-80％，不過5月大陸市場需求回溫、訂單暴增，已經拉到90％。奇美電強調，第2季產能利用率未降，而且以單月來看更是逐月提高，第2季出貨可望高於第1季。而以電視面板為主的5代、6代、7.5代、8.5代等各廠的產能利用率，更是達到95％滿載水準。

　友達第1季產能利用率約80％，第2季出貨緩步增溫，產能利用率也維持在85％的水準。友達指出，第3季是傳統旺季，訂單能見度提高，公司徵才活動也持續進行。

　摩根士丹利台股策略分析師王安亞指出，第2季面板價格已經走穩，第3季不看淡。進入傳統旺季，出貨需求增加，面板廠也將轉虧為盈。

49.      凌華 長單到手

　工業電腦廠凌華（6166）董事長劉鈞表示，凌華接獲晶圓代工雙雄40奈米以下先進製程中光罩所需的自動化設備訂單，預計10月交付第一批貨，這對明後年業績高成長動能將是大補。

　凌華表示，此一新訂單是配合客戶三年先進光罩製程開發計畫，而此一先進製程將直追半導體龍頭英特爾（Intel），該計畫凌華已與該客戶合作開發超過半年，屬於量身訂製的客製化產品，價格較其他外商報價便宜，使得凌華產品具有很強的競爭力，加上產品由凌華自行開發，屬於高毛利產品。

　法人估計，來自晶圓雙雄的該長單，首批交貨數量約100套，訂單可延續三年之久，未來每年出貨金額有機會上看50億元。以凌華去年度營收45億元來看，未來業績成長動能極高。

50.      IPO熱絡 證交所通過11家上市案

　台灣證交所昨（21）日召開董事會，一口氣通過科納光通、晶睿通訊、奇美材料等11家股票申請股票上市。證交所董事長薛琦表示，一口氣提報董事會討論11家公司申請股票上市案，已創證交所成立近50年以來的歷史新高紀錄；以往證交所一次董事會最多只討論6家申請股票上市案，而且都出現在下半年、年底前。

　證交所昨日董事會總共討論通過11家公司申請股票上市，其中海外企業第一上市2家，分別為科納光通、亞洲塑膠再生控股；而上櫃轉上市公司1家，為晶睿通訊。本土公司首次申請股票上市則有8家，分別為台通光電、太極能源、達邁科技、圓展科技、奇美材料、隆達電子、可寧衛及新至陞科技等。這次董事會在年中即一次討論通過11家公司申請上市，有別以往年底大清倉的情形，代表IPO熱絡。

51.      保德信投信余睿明：年線以下找買點

　保德信投信昨舉行下半年投資展望會，投資長余睿明指出，台股即使跌破年線下檔也將有限，不會有效跌破，目前是逢低進場佈局攤平時機。但在希臘短期紓困計畫7月5日歐盟定案前，全球股市及台股都不會有大漲空間，台股短期應會在季線及年線間反覆震盪。

　余睿明說，第七次江陳會舉辦在即，有助於催化兩岸產業商機。加上明年總統與立委選舉提前合併舉行，市場期待選舉行情提早發酵，今年下半年在景氣面持續偏向正面、政策做多預期心理進一步催化下，台股可望脫離上半年盤整格局，逐步墊高底部。近期若市場反映短線風險疑慮拉回，即是投資人買點，台股震盪洗禮後，下半年多頭續行軍。

　余睿明指出，股市走勢反映景氣，由於今年台灣各季GDP成長率經過調整後，分別為6.55％、4.64％、4.02％及5.12％，屆時預期成長率低點將落在第3季，在經濟成長可望從低檔回升預期下，台股有機會走出上半年區間整理。

　余睿明認為，第3季起選舉行情發揮也是台股重頭戲。統計1999年到2007年間總統大選前1年表現，台股在5月20日後1個月、後3個月及後半年，平均漲幅分為11.15％、13.8％及15.66％，上漲機率達100％。過去3次總統大選前1年台股平均漲幅為24.2％，對比年初以來台股上漲有限，下半年補漲空間可期。

　余睿明指出，上半年盤面族群反應傳產強、電子弱情形，預料隨台幣匯率大幅波動告段落、日本強震後斷鏈危機緩除，電子股將重回強勢引領主流，建議近期可逢低加碼具科技升級、需求湧現電子族群，如智慧型手機、平板電腦及半導體。另外，中國受惠概念在政策支持下也具表現機會，包括十二五規劃直接、間接扶持的水泥、工具機與LED，或享有中國財富外溢效果觀光百貨。

52.      晶華太子統一超 外資喊進

　陸客自由行正式上路，相關概念股，紛紛被外資點名，統一超販售面膜等商品，成為陸客狂掃商品，被美林證券喊上192元，同為台南幫的太子建設，因Ｗ飯店與日華金典二家飯店，也被摩根大通列為喊進個股，觀光股股王晶華，也被外資喊上650元。

　陸客自由行上路，各家廠商摩拳擦掌，誠品書店與統一超，公布陸客到店必購商品，由於下半年，科技類股營收成長動能相對減緩，外資也將關注眼光，轉向觀光、消費等內需個股。

　摩根大通證券最新研究報告預估，在政府開放陸客自由行後，陸客自由行人次，明年可望達18.3萬人，並且帶動每年120億元直航商機，台灣未來五年觀光收入，年複合成長率將達13％。

　摩根大通預估，陸客自由行將可為台灣創造每年240億元收入，對國民生產毛額（GDP）貢獻近0.2％，飯店、零售業將是陸客自由行直接受惠的產業。

　巴黎證券最新研究報告建議，由於台灣下半年電子業新產品數量相對減少，兩岸政策在選前很難有所突破，建議現階段仍以非電子股為投資首選，電子股則建議等到第三季末落底後，再逢低回補，巴黎證喊進的傳產股，包括台泥、東元、遠百、統一超等。

　摩根大通則是看好自由行後，飯店類股的表現，預估晶華酒店未來三年，獲利年複合成長率可望達34％。

　太子建設部分，除了Ｗ飯店與台中日華金典外，還有台南成大會館及墾丁福華渡假飯店，明年起還將在大台北地區，將推出二個商用不動產個案，摩根大通認為，太子營運較其他營建股穩定，也較不受房地產景氣影響。

　摩根大通證券給予太子、晶華買進評等，目標價分別為32元、650元。

53.      國內手機銷售宏達電贏索愛 5月銷售攀第3

　國內手機銷售排名大洗牌，三星首度取代諾基亞成為龍頭，反映出擁有明星級智慧型手機的品牌，得以超越傳統以功能手機為主的業者。至於宏達電也以超過12％佔有率、擠下索尼愛立信，首度成為全台第3大手機品牌。

54.      遭挖牆腳？宏達電不予置評

　宏達電（2498）衰事纏身？昨日市場傳出，宏達電平板電腦研發人員遭到聯發科（2454）挖角，在歐洲又被德國專利業者IPCom提出侵權告訴。對此，宏達電並不願意對市場傳言做評論，但據了解，宏達電最近半年來研發團隊只有1位員工離職，不管如何厲害，絕無法單憑一人之力開發「公板」。

　昨日市場傳出，負責開發宏達電首款平板電腦Flyer飛行者的研發人員遭到聯發科挖角，轉向替聯發科開發平板電腦公板，同時與宏達電在歐洲法院纏訟多時的專利蟑螂IPCom，再度對宏達電提起侵權訴訟，讓昨日以小紅開出的宏達電，盤中股價一度跌破千元大關，直到收盤前才拉回1020元。

　對於宏達電平板電腦研發人員「飛往」聯發科，宏達電表示，公司有足夠的人才儲備及適當的管理架構，以配合公司未來發展，並確保其運作穩定，宏達電的營運及發展不會因個別人員的離職而受到影響，對於此一市場謠言公司不予評論。

55.      新鉅科 Q2蹲Q3跳

　拜打入微軟遊戲機Kinect照相鏡頭供應鏈而打響名號的新鉅科（3630），第2季受遊戲機淡季以及4月份營收為今年低點影響，單季合併營收可能較前季下滑逾20％，連帶拖累獲利較前季下滑，法人評估上半年EPS約在1.5元。

　不過，隨著Kinect將在下半年推出小改款，加上非蘋果陣營的平板電腦加速推出，新鉅科的營運可望從第3季起回升。

　光學元件族群第2季普遍繳出亮麗成績單，專攻智慧型手機照相鏡頭的大立光（3008）和提供數位相機玻璃鏡片毛胚的聯一光（3441），4、5月份連續改寫歷史新高，今國光的5月份單獨營收也寫下單月新高，表現最為亮麗。相較之下，新鉅科的4月份合併營收僅1.19億元，儘管5、6月開始回溫，但累計單季合併營收勢必較前一季下滑，在光學族群當中相對較為低調。

　新鉅科除了提供微軟Kinect兩顆照相鏡頭之外，也是筆記型電腦（NB）照相鏡頭的供應大廠。從產業面來看，小筆電受到蘋果的iPad壓抑，今年的出貨量明顯下滑，而小筆電幾乎都配備照相鏡頭，對於新鉅科的出貨確實有壓抑效果。

　至於各家NB品牌廠商所計畫推出的平板電腦，也因為蘋果刻意下壓iPad2的價格而受到嚴重衝擊，不是決定抽腿，就是進行改款延後推出，也讓新鉅科原本打入的平板電腦照相鏡頭出貨不如預期。

　新鉅科今年第1季合併營收5.46億元，4月份為1.19億元，5月回升到1.38億元，若以6月份可達1.6億元來估，單季合併營收4.2億元，仍比第1季下滑逾20％。而以該公司的營運型態來看，營收的消長直接反映在獲利上，因此法人評估單季EPS約落在0.5元附近，上半年合計約1.5元，第2季將「先蹲」的格局。法人評估，Kinect下半年有改款，而非蘋果的NB品牌平板電腦出貨量將可攀升，加上耕耘一段時間的手機照相鏡頭也有斬獲，第3季可望「後跳」。

56.      需求漸強 頎邦Q3營收再增1成

　LCD驅動IC市場景氣快速變動，5月份因面板廠回補庫存而需求轉強，但6月份因市場對下半年需求疑慮大增，下單動作轉趨保守，封測廠頎邦科技（6147）接單成長力道的確略低於先前預期。不過，受惠智慧型手機及平板電腦等行動裝置使用的LCD驅動IC產能將自7月後陸續開出，頎邦對第3季看法謹慎樂觀，法人預估頎邦第2季營收季增率將接近1成，第3季則可望再增1成。

　頎邦5月份合併營收達12.47億元，月增率達16.2％，顯示5月份面板廠積極拉貨回補庫存，包括奇景、聯詠等LCD驅動IC廠也提高出貨量，原本6月份需求應該維持一定強度。但因歐債危機及美國經濟成長趨緩等原因，導致面板廠對第3季需求保守以對，LCD驅動IC廠的拉貨力道未能延續，因此頎邦對6月看法略轉保守。

57.      宇瞻 擬買5千張庫藏股

　受到茂德（5387）再傳財務危機衝擊，記憶體模組股價出現破底走勢，業者救股價再出手，繼威剛（3260）動用庫藏股機制之後，宇瞻（8271）也宣布啟動庫藏股機制，預計從21日開始，以4.46億元為上限，買回5,000張庫藏股。

　茂德再傳財務危機，衝擊類股表現，不僅茂德自身以跌停作收，記憶體模組股包括威剛、宇瞻、勁永國際近期股價均出現破底走勢，因此除了威剛之外，宇瞻也加入庫藏股行列。

　宇瞻預計從21日開始的2個月內，從集中市場買回5,000張自家股票，占發行股份總數3.91％，買回區間在14.49元到35.43元

58.      數位家庭 明泰營收新動力

　網通台廠壓寶數位家庭商機！國內最大網通代工廠明泰（3380）區域／都會網路研發中心執行副總經理張朝勛昨（21）日表示，明泰各類產品線中，成長速度最快的一塊，就是數位家庭。

　明泰發言系統指出，包括智慧電視機上盒、數位家庭應用（OTT）、無線網路攝影機（IP Cam）、甚至電力傳輸（PLC）產品，未來將隨著智慧電視及網路電視市場升溫，成長力道逐步看俏。

　張朝勛指出，明泰過去推出不少支援智慧電視的外掛機上盒，最近嚐試切入電視機內建硬體模組，明泰主要客戶除了大同、聲寶等台灣家電業，明泰發言系統指出，明泰與韓系電視廠商合作多年，由明泰提供具備連網功能的硬體模組；張朝勛指出，目前明泰的客戶除了來自台灣，歐美及大陸都將陸續出貨。

59.      璨圓照明營收 年底占比25％

　璨圓（3061）昨日宣布與大聯大（3702）集團旗下世平興業簽訂中國地區策略代理經銷合約，雙方攜手進軍大陸照明市場。璨圓上半年照明營收貢獻約18％，隨著大陸通路拓展，年底照明營收貢獻將提升到25％。

　璨圓表示，該公司產品已經導入一些大陸本地的封裝廠，透過與世平興業的合作，可以加速在大陸照明市場的布局。

60.      斷尾重生 華泰處分菲律賓廠

　老牌封測廠華泰電子（2329）昨（21）日董事會中決議，將把百分之百持有的菲律賓子公司的生產部門，在第3季底前停止作業，預計將有630名菲國當地員工受到影響，一次性費用約達286萬美元。此外，華泰也決定辦法2億股現增案，暫訂以每股新台幣7元發行，作為償還借款並改善財務結構。

　受惠於三星、東芝等國際大廠擴大NAND記憶卡下單，華泰去年本業早已轉虧為盈，但因菲律賓廠一直處於虧損狀態，在提列轉投資損失後，去年每股淨損0.31元。也因此，華泰董事會昨日決議，決定關閉菲律賓廠生產線，以大幅降低業外虧損。

61.      握45億銀彈 燿華積極擴產

　手機板廠燿華（2367）昨日與銀行團簽訂30億元聯貸，加以日前收足15億元現金增資款項，手中已握有45億元銀彈。由於下半年智慧型手機需求看好，大客戶宏達電表現也持續走升，燿華將積極擴產。

　受到主要客戶宏達電帶動，燿華首季營運表現亮眼，單季稅後純益為2.86億元，EPS0.64元。雖然多位科技大老對下半年科技業景氣釋出保守看法，然智慧型手機還是產業亮點，因此燿華下半年營收表現仍會優於上半年。

　燿華未來將積極擴增任意層連接板（Anylayer HDI板）的產能，並把資金火力會集中於宜蘭新廠擴產，宜蘭二廠最快可望於今年11月投產。

62.      土建融轉進信貸 金管會盯上

　部分建商以信用貸款為名，申貸資金後用於土地及建築融資，已引發主管機關注意。金融圈人士透露，部分中大型建商為爭取購地及建融資金，近來以「發放股息」名目向銀行爭取信用貸款，相關現象已被金管會高度關注。

　據了解，官員已要求銀行必須清查放款名目與用途是否相符，避免信貸成為建商套取高額土建融的另類管道。

央行管控房市 定調鬆中帶緊

　中央銀行下周四（30日）將召開理監事會，據了解，央行本次祭出新管控措施的機率較低，但近日央行仍積極向各銀行收集房貸及土建融資料，確認數額沒有過度成長，管控房市政策定調為「鬆中帶緊」。

　奢侈稅開徵加上金管會強化銀行不動產授信控管，市場因而認為，央行本次理監事會再丟出房市新管控措施的機率不高，但銀行主管表示，央行對房市並未鬆手，「雙周報」統計持續之外，對銀行在特定地區的放款也仍極度重視。

63.      富邦金 今挑戰金融股王

　國際股市暫時回穩，外資昨（21）日繼續加碼富邦金7,489張，是連5個交易日買超富邦金，推升股價以昨日最高點42.8元收盤，距離國泰金43.75元股價差距僅不到1元，是壽險金控雙雄成立以來，股價差距最小的一次。

　金控獲利王富邦金和金融股王國泰金的股價差距愈來愈小，法人指出，如果外資持續強力捧場富邦金，不排除金融股王今日就會換人，也將是民國70年代台股狂飆後，金融股王首度易位。

　如果以昨日收盤價計算，兩大金控市值差距也已進一步縮小到800億元以內，法人認為，這同樣是未來觀盤重點。

　國泰金昨開盤上漲至43.4元，盤中最高來到44.15元，終場上漲1.04％、收在43.75元，成交量1.38萬張，其中外資買超張數僅137張；富邦金昨日再獲外資買超7,489張，以全日高點42.8元作收，漲幅1.66％，日成交2.82萬張。

　法人指出，兩大金控收盤價只差0.95元，是歷來最小的差距，外資動作，成為今日國泰、富邦兩檔金控PK的最大關鍵。

64.      車市走旺 納智捷概念股發燒

　汽車業快速從311日震缺料泥淖中脫困，投顧看好下半年兩岸車市成長可期，尤其鍾情裕隆（2201）自創品納智捷汽車Q3在大陸上市後的發展前景，推薦裕隆、大億（1521）、永彰（4523）與裕融（9941）等納智捷概念股。

　元富投顧指出，在日震缺車買氣遞延下，看好Q3台灣車市傳統淡季不淡，「市場將一路好到明年第1季」，多家車廠計畫股東會後調高今年營運挑戰目標。

元富預估，大陸納智捷今年新車出貨量可達2萬輛，明年增至10萬輛，可望帶動裕隆及相關族群營收獲利成長。

　在納智捷題材持續發酵下，元富推薦裕隆、大億、永彰與裕融等4檔個股。

　其中裕隆兼有總統大選題材，以及馬友友概念股的身分，最為看好，目標價維持82元。昨天裕隆股價續漲，終場收67.5元，成交量逾1.2萬張。

　永彰因獨家供應大陸納智捷「車道偏離系統」、「夜視系統」等電子配備下，預料明年起，大陸納智捷將成為推升永彰獲利三級跳的關鍵。元富預估，明年大陸納智捷業務將貢獻永彰EPS達4.61元之多。

　裕隆轉投資的汽車融資公司裕融，已經率先登陸從事設備融資業務卡位，只待台灣金管會放行，就會配和大陸納智捷展開當地的汽車融資業務。元富看好裕融明年EPS將達7元的歷史新高。

65.      大國鋼 躍升大成鋼金雞母

　大成鋼（2027）轉投資、持股39.11％的大成國際鋼鐵（8415）公司，經由兩年新增產品種類，已成為全球螺絲通路的龍頭廠商。該公司昨（21）日股東常會通過去年盈餘悉數保留案，同時，今年前5月的營運績效，更比去年同期成長數倍，宛如已是大成鋼的「金雞母」！

66.      同致 今年2度實施庫藏股

　汽車電子零件廠同致電子（3552）在股東會前宣布實施今年第2度的庫藏股，預計砸10.55億元，從今（22）日起兩個月內，買回自家股票2,000張，買回價格區間帶在80至120元。

　同致將於24日召開股東會，股東會前夕通過實施庫藏股，可能與先前股價下滑有關。同致表示，日震衝擊應在5月落底，隨大陸車廠復工增產，第3季起合併營收與獲利將逐月增加，加上歐洲新訂單開始出貨，對公司營運前景有信心。

67.      六福 受惠自由行業績俏

　六福（2705）受惠於陸客自由行題材，昨（21）日收盤22.30元，上漲1.15元。回顧六福一周來股價已漲3.24％，近3個月漲幅更達21.20％，法人認為，陸客自由行上路後，除將帶動觀光飯店住房生意，飯店餐飲業務更可望直接受惠，故看好旗下兼有城市飯店與休閒度假旅館的六福後市。

　繼去年轉虧為盈後，六福旅遊集團今年成長幅度頗亮眼，累計1至5月營收12.18億元，年增29.45％。六福集團旗下六福皇宮宴會及餐飲5月業績也較去年成長21％，六福客棧住房與餐飲業績，則在中信六福聯名卡強勢行銷推廣下大幅成長。

68.      隆大今年每股可望賺8元

　隆大營建（5519）董事長陳武聰樂觀看待未來房地產景氣，推案採取南北開弓策略，除了深耕高雄，同時，基於獲利和快速銷售考量，也將進軍北部，首案鎖定桃園，由於「都廳苑」豪宅案還有20到30億元銷售將陸續入帳，陳武聰希望今年能夠為股東創造更好的利潤。

　由於隆大今年第1季營收8.2億元，每股稅前盈餘已達3.38元，法人推估，截至5月底營收約11億元的隆大，因「都廳苑」的低土地成本，銷售又達到40％，並有30億元可望從7月開始密集入帳，今年每股稅前盈餘有希望挑戰8元。

　隆大昨（21）日召開股東常會，決議通過配發3.74元股利，其中，現金股息1.06元，股票股利2.68元。

69.      新單到 聚陽儒鴻股價揚

　成衣代工兩大廠聚陽（1477）、儒鴻（1476）去年配發股利創新高，在高股息即將入袋，以及下半年新大單入列下，股價翻揚成指標。法人預估，在歐美市場經濟全面回復下，訂單追加讓聚陽、儒鴻在上半年營收均有優異表現，加上下半年還有新客戶入列，其中，儒鴻甚至有2-3支品牌新單加入代工陣營，昨日收盤漲勢強勁收在42.5元。

　儒鴻為國內最大針織布廠，也是亞太地區最大的萊卡圓編彈性針織布製造廠商，越南1廠產能全開，訂單數大幅增加，斥資400萬美元打造的越南2廠預計月底完工，目前已在測試階段，預期在一站購足策略下，除了規劃中adidas品牌代工入列，下半年將還會有2-3支運動服飾品牌入列，新單加入以及原客戶，如NIKE等加碼而使得今年儒鴻上半年業績可望較去年同期更為亮麗，目前累計前五月營收即達36.5億元，較去年同期增長24.5％。

蘋果日報重點新聞

70.      晶圓雙雄 恐下修資本支出

由於全球下半年經濟表現因歐債及美國前景不明影響消費信心，終端需求不如上半年預期樂觀，市場傳出晶圓雙雄恐下修資本支出1成，以穩住獲利能力，不過，台積電（2330）、聯電（2303）一致否認。巴黎證券則認為，台積電會將多數資金運用在綠能等非晶圓代工設備上。

據半導體設備商透露，由於下半年終端市場需求成長趨緩，晶圓雙雄擔心產能大幅開出後，訂單若不如預期，恐導致產能利用率下滑，進而侵蝕獲利表現，因此擬放緩下半年資本支出動作。
其中，台積電有可能將今年資本支出由78億美元（約2255億元台幣）下修至70億美元（約2023.7億元台幣）、聯電則由18億美元（約520.4億元台幣）調降到16億美元（約426.6億元台幣），下修幅度約1成。

71.      海豐5廠停工 南亞營收月損逾80億

南亞（1303）海豐5廠昨起全面停工，內部評估營收月損逾80億元，為全力拼復工，南亞兵分三路，除向經濟部訴願委員會提出「暫緩執行停工處分」及「撤銷停工處分」的訴願案外，南亞本周更正式向雲林縣府提出全面復工申請，以降停工衝擊。

72.      2位數成長 聯詠下季營收衝百億

驅動IC（Integrated Circuit，積體電路）大廠聯詠（3034）日前舉行小型法人座談會，雖然聯詠認為，第3季市場仍有一些變數，但是在品牌手機廠陸續推出新機種、開學潮及十一備貨的需求下，仍有基本的需求從在，分析師預估，聯詠下季可維持2位數成長，營收有超過100億元實力。

聯詠發言人陳健興說：「今年上半年市場不是很強勁，至於下半年看來還是有些不確定因素，希望第3季有基本的旺季需求，預期等6月過後，市況才會比較明朗。」

他認為，第3季進入消費性電子產品旺季，現階段來看，智慧型手機需求比較沒問題，還是會有強勁表現，關鍵則要看大尺寸面板變化，像是液晶電視、筆記型電腦及液晶顯示器的需求，都將牽動聯詠大尺寸面板驅動IC出貨。 儘管聯詠中小尺寸面板驅動IC比重持續攀升，第2季有機會挑戰20%，但大尺寸面板驅動IC仍佔營收比重60%，預料大尺寸面板需求變化，仍是影響業績的主要因素。

聯詠去年上、下半年營收約各佔50%，總經理王守仁之前指出，今年營收不會維持去年趨勢，下半年可望優於上半年。首季淡季效應，營收83.79億元，季減7.52%，本季可望回升至91~92億元，約季增10%，符合法說預期5~9%水準。

73.      NOKIA新機上陣 大立光美律進補

諾基亞（NOKIA）昨在亞洲電信展發表N9智慧型手機及3款S40手機，接下來1年內，將推出10款搭載Symbian作業系統的智慧型手機，隨NOKIA重返亞洲電信展，且宣布未來手機布局策略，對國內NOKIA相關供應商如大立光（3008）、美律（2439）及閎暉（3311）業績將帶來正面貢獻。
NOKIA雖仍坐穩全球手機市場龍頭地位，但是面對智慧型手機快速崛起，NOKIA面臨市場不斷流失窘境，在全球手機市場佔有率節節敗退，國內手機零組件廠美律、閎暉第2季就受到NOKIA出貨下滑衝擊，營收同步受到拖累。

至於大立光因為有蘋果（Apple）、宏達電（2498）訂單挹注，較不受NOKIA出貨衰退影響。

74.      合晶48億聯貸到手 龍潭廠下月量產

合晶（6182）昨天與銀行團進行48億元聯貸簽約，主要用來擴充半導體晶圓製程，合晶龍潭廠已經完工正在裝機中，陸續購置長晶、拋光、磊晶等設備，下月將進入量產，今年半導體晶圓業績持續看好，一直到第3季市場需求都相當強勁，新產能量產業將挹注合晶營運。

合晶龍潭廠年初完工，樓板面積達到1.5萬坪，目前正在進行裝機，產品將是以8吋晶圓及磊晶為主，根據合晶規劃，到年底的第1期產能，每月量產拋光晶圓11萬片，磊晶8萬片。
包括面板驅動晶片、類比晶片、分離式元件等產品都使用高壓製程，所需要的矽晶圓都是重摻產品，特別是今年台灣類比晶片快速轉進8吋晶圓製造，使得需求持續快速成長，對8吋晶圓的轉進速度有加快的趨勢，除了拋光片外，磊晶需求也熱絡。

上述內文轉載、引用自鉅亨網、經濟日報、工商時報、蘋果日報，其版權為鉅亨網、經濟日報、工商時報、蘋果日報所有。引用、轉載網址為：http://www.cnyes.com/  http://udn.com/NEWS/main.html

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