0706 2011 財經新聞重點

美國股市---

經歷上周亮麗的漲勢後，美國股市周二收盤少有變動。由於仍擔憂歐洲債務危機，投資人今日觀望居多。道瓊與S&P 500指數終場小幅收低，結束了連續五天的漲勢。惠普，摩根大通銀行及美國銀行股價跌幅較大。
 道瓊工業平均指數收低12.90點或0.10%至12569.87。

Nasdaq指數收高9.74點或0.35%至2825.77。

S&P 500指數收低1.79點或0.13%至1337.88。

費城半導體指數收低4.17點或0.99%至414.94。

Netflix's (NFLX)股價表現最佳，上漲8%，創新歷史高點。該公司說今年稍後，串流服務將擴大至拉丁美洲與加勒比海43個國家。

上周五，下半年伊始，美國股市全力衝刺，創下二年來最大單周漲幅。美國經濟的利多報告，蓋過了對希臘的擔憂。周一為美國國慶日，美國市場休市。

分析師說，上周連續五天大漲後，本周美國股市進入了技術性超買。看來投資人有獲利了結賣盤。

投資人亦消化希臘債務危機的消息。

標準普爾公司周一警告，歐洲銀行業計劃將部份希臘債務轉換為長期公債，該計劃仍將被視為是違約。

這項歐洲官員所提出的計劃，是該債務纏身國家協商另一波紓困方案的一部份。

同時，歐盟於周末正式同意，提供希臘1560億美元紓困基金中的最後一筆170億美元。

周二下午，美國股市短暫下跌。穆迪信評公司將葡萄牙債務評等調降四級，進入垃圾級。

由於本周有重要經濟數據公布，投資人態度謹慎。周五，美國將公布6月就業報告。

經濟：美國今日公布5月工廠訂單上升0.8%，分析師預估為上升1%。4月為下降0.9%。

企業：中國最大搜尋引擎百度(Baidu)(BIDU-US)股價上揚1.8%。報導指出，該公司與微軟簽訂協議，將在中國大陸提供英文搜尋結果。

百度主要競爭對手Google (GOOG-US)未能獲得中國大陸市場的青睞。

世界市場：歐洲股市收盤錯綜。英國FTSE-100指數走高0.1%，德國DAX指數上漲0.1%。法國CAC-40指數下跌0.6%。

亞洲股市收盤錯綜。上海綜合指數上漲0.1%，香港恆生指數下跌1%，日經指數少有變動。

匯率與商品：美元兌歐元，兌英鎊與兌日元均上漲。

紐約8月原油上漲1.95美元，收於每桶96.89美元。

8月黃金期貨上漲30.10美元，收於每盎司1512.70美元。

公債：美國10年期公債價格上漲，殖利率下降至3.14%，上周五為3.2%。

經濟日報重點新聞

1.  韓美FTA成真 經部四招備戰

韓美自由貿易協定（FTA）最快明年初上路，經濟部預估，對我紡織、塑化、機械、金屬製品及大尺寸面板衝擊最大，「殺傷力遠勝韓歐盟FTA」。經濟部正規劃擴大出口退稅、產品差異化等四大策略，因應雙重打擊。

據瞭解，經濟部已建議財政部針對平均關稅在4.3%以上的工業進口原料與零組件，實施出口退稅。若以海關八位碼來計算，退稅品項可能高達千餘項，是近來少見大規模退稅，也是我國首度因應區域經濟整合浪潮的具體防衛措施。

美國駐「亞太經濟合作組織」（APEC）大使唐偉康（Kurt Tong）昨（5）日拜會經濟部次長黃重球時透露，美國國會預計年底批准與韓國、哥倫比亞、巴拿馬洽簽FTA。依時程推估，對我衝擊較大的韓美FTA最快明年初上路。

2.  拚黃金十年 中華電打造數位雨林

中華電信昨（5）日歡慶公司化15周年，董事長呂學錦宣示將打造「數位雨林」，未來十年斥資2,000億元加碼投資寬頻網路，加速行動網路建置，建構數位三平台MOD、Hami書城及Hami Apps，抓住台灣雲端運算、物聯網等資通訊發展的黃金十年。

中華電總經理張曉東表示，「打造數位雨林」要從活水沃土的寬頻建設、綠能永續、繁榮創新的數位服務以及多元共生合作夥伴著手，預計每年投入200億元，打造10倍速成長寬頻網路，其中65%將採購台灣廠商，更將加速綠色採購，2015年將全面採取綠色採購。

中華電信昨天股價上漲1元，收在102元，創掛牌以來收盤新高，距離2000年承銷價104元僅一步之遙。

呂學錦表示，中華電信在寬頻網路、行動網路、加值以及資通訊服務已經初見成效，未來將把握發展雲端運算、物聯網等資通訊的黃金十年，孕育台灣數位內容產業，打造台灣數位雨林。

3.  台積資本支出 恐下修10%

半導體設備商傳出，晶圓代工廠商受客戶庫存調整影響，產能鬆動，放緩12吋廠擴產，上半年資本支出進度不如預期，台積電恐將全年資本支出由78億美元降至70億美元，下修幅度一成，聯電可能跟進，下游封測大廠日月光、矽品同受影響，為電子業下半年旺季不旺添陰霾。

台積電發言人孫又文昨（5）日不願對台積電是否下修今年資本支出做任何評論，她強調，相關問題會在7月28日法說會逐一說明；聯電坦承放緩12吋廠擴建，但暫不打算下修全年18億美元（約新台幣522億元）資本支出。

台積電訂本月28日舉行法說會，聯電暫訂8月初舉行，屆時兩大廠資本支出動態將成為市場焦點。

台積電及聯電上月底出席瑞銀證券舉辦的法人說明會，雖然仍未下修第二季營運預估，也未對今年全年資本支出變化做出評論，但均坦承半導體終端需求確實遠低於原先預期。

設備商傳出，台積電今年第二季釋出設備訂單的金額僅6.18億美元（約新台幣179億元），季減57%，上半年總設備支出22億美元（約新台幣638億元），僅達規劃目標53億美元。

4.  中芯 降價填產能

晶圓代工廠產能鬆動，也讓第三季晶圓代工價格跌勢確立，大陸龍頭廠中芯國際已率先祭出90奈米以下至少降價一成的搶單策略，市場預期整個晶圓代工廠第四季可能還有一波降價行動。

半導體業者表示，這是晶圓代工業者苦撐六季價格不墜後，首次明確降價行動，預料有助紓解IC設計業的成本壓力。台積電和聯電昨（5）日都不願針對晶圓代工價格調整做任何評論，但坦承目前客戶下單有轉趨保守。

業者表示，台積電已早一步在景氣還在高峰時，祭出價格折讓鞏固客戶，聯電最近也跟進降價以填補產能。

5.  索尼攻裸眼3D平板 傳廣達代工

索尼今年除了即將上市的平板電腦S1與S2，也在積極開發裸眼的3D平板電腦，力拚市占率第一的iPad，市場傳出，這款平板電腦由廣達取得代工訂單。

市場傳言，索尼近期推出的3D筆記型電腦VAIOF受到市場極高評價，索尼為在競爭激烈的平板電腦市場勝出，正在開發有別於iPad的平板電腦。開發的裸眼3D平板電腦成本控制在300美元以內，預計明年第一季上市。

廣達今年與3M在觸控技術領域合作。法人指出，廣達若取得索尼3D平板電腦代工訂單，將有助未來爭取相關產品的商機。

6.  美5月工廠訂單回升

美商務部5日上午（台北5日晚）公布，5月工廠訂單升0.8%，比4月經修正後跌0.9%表現好，主因是飛機訂單激升36.5%，汽車及其零件訂單也增2%。

除去運輸項目，5月工廠訂單升0.2%，與4月相同，低於3月成長2.9%。

上述數據顯示，因3月日本大地震造成供應鏈受阻，影響似漸消退，轉趨正常，有利美經濟復甦回神。

7.  歐元區PMI 20月最低

歐元區6月服務業與製造業的採購經理人指數（PMI）跌至20個月來最低，5月零售銷售也創一年來最大月減幅，雙雙顯示經濟成長大幅趨緩，引發歐洲央行（ECB）本周應否再度升息的議論。

根據Markit Economics 5日公布的資料，歐元區6月綜合PMI指數下滑至55.3，低於5月的55.8，為2008年11月以來最大跌幅，雖然該指數在50以上代表產業景氣仍屬擴張階段。

8.  6月登頂 大立光7月業績更燙

光學鏡頭廠大立光昨（5）日公布6月營收為13.66億元，再創新高，月增0.65%，優於市場預期，第二季營收以40.65億元，再寫歷史新高。大立光表示，7月在進入傳統旺季帶動下，業績可望優於6月。

大立光在光學鏡頭技術具領先優勢，加上客戶分散，是智慧型手機產業成長趨勢中的大贏家。法人估計，大立光第二季將賺進一個股本，與歷年第二季相比，今年單季營收、獲利、每股獲利同創新高。蘋果iPhone5新機第三季末上市、高階畫素鏡頭比重出貨拉高，大立光全年每股獲利挑戰47元至50元新高。

法人估計，第三季大立光營收季增15%至20%，業績逐季走高。上半年合併營收75.77億元，年成長51.85%，前三季業績可望突破百億大關。不過，大立光股價昨（5）日逢高檔賣壓，下滑6元以960元作收，仍站穩所有均線之上，呈現強勢高檔整理。

法人指出，第三季是光學鏡頭傳統旺季，依大立光過去業績軌跡分析，大立光營收從8月啟航，一路旺到11月，除了智慧型手機需求支撐之外，iPad第三季出貨量預估季增也有15%至20%的力道，第三季業績表現樂觀。

上市櫃公司近日陸續公布6月營收，至5日為止，有超過十家公司創歷史新高，包括股王宏達電和股后大立光，還有可成、新普、中砂、上銀、閎康、萬泰科及森鉅等。

分析師表示，宏達電和大立光受惠智慧手機產業，機殼廠可成同時跨足智慧型手機及平板電腦市場，新普則是平板電腦的電池廠指標，後市業績亮麗股仍將以智慧型手機及平板電腦為主。

台新投顧研究部經理黃文清指出，台股電子股的淡季多落在5月至7月，電子產業中最能快速反應旺季出貨，或是淡季效應較明顯的次產業，應以智慧型手機及平板電腦商機受惠股為主，此情況反映在宏達電、可成及新普單月營收在淡季仍創歷史新高。

寶來投顧副總經理王兆立指出，6月營收創歷史新高個股仍在市場預期中，若要進一步考慮股價表現，則投資人需留意的是，目前股價反應多少業績題材及籌碼的變化。

王兆立指出，以宏達電來說，該公司業績走高早已在市場預期中，此時股價無力反應營收創高，反而若是營收不如預期，股價才會有明顯利空反應，投資人看到此訊息不應過度追高。

9.  瑞銀 點名三猛將

瑞銀證券在連續六個月抱持謹慎保守的立場後，對亞洲區電子產業正式翻多，將評等由「負向」調升至「中立」，並預期短線將有技術性的反彈。

其中台系相關廠商中，瑞銀僅看多宏達電、景碩、TPK宸鴻等三檔個股；對南電、南科、宏碁、聯發科、閎暉等五檔則較為偏空。瑞銀亞洲科技產業策略分析師高多斯（Nicolas Gaudois）指出，對亞洲科技股而言，今年是個艱難的一年，至目前為止，股價表現劣於亞洲股市約4.5%。

但從基本面來看，雖然預估亞洲科技股今、明兩年獲利分具6%與4%的下滑風險，但由於股價從4月中下旬高點已回落7%，以明年獲利預估數為基礎，本益比約11.8倍，已與MSCI亞洲除金融外指數的11倍相當。

另一方面，從次產業角度觀察，消費型PC與TV需求雖仍有疑慮，但半導體正經歷存貨修正，記憶體預計8月前將完成存貨縮減，非記憶體半導體的存貨調整將於第四季完成。

因此，對於亞洲電子產業，高多斯認為，雖然從由下而上（Bottom-Up）的觀點，目前產業景況並不具特別吸引力，除非整體外在大環境、或下半年的需求明顯轉佳，否則亞洲電子股不易擺脫目前的股價區間型態。

10.      公股 偏愛航空類

市場普遍認為政府基金力守8,500點，強力軋空外資，迫使外資回補期貨空單，檢視台灣銀行近五日進出情況，發現公股行庫資金偏好航空股、金融股，如長榮航、華航分別買超1萬1,527張、2,664張，另外，台新金、彰銀、中壽也是護盤標的。

過去五個交易日以來，大盤指數反彈近300點，法人表示，公股資金功不可沒。其中，長榮集團是得到公股護盤最多的集團，旗下的長榮航、長榮海高居買超前兩名，特別是長榮航加碼逾1.1萬張。法人解讀，外資對航空、貨櫃看法偏空，公股似乎想從外資的空方標的，反向拉抬。

外資直到上周都還陸續調降台股目標價指出，先是瑞銀台股研究部主管董成康把今年高點預估降至9,250點，其次是摩根士丹利證券把台股從全球新興市場當中，投資評等由「中立」降為「劣於大盤」，美林證券也把目標價指數降至9,200點。

外資交易室主管透露，外資原本試圖壓抑宏達電走勢，把股價再度打落至1,000元之下，試圖擊潰多方信心，不過，市場同時傳出政府基金力守8,500點的決心頗強，部分外資眼見政府出手干預，只好迅速回補借券部位。

外資在台指期也回補空單2,059口，累計淨空單降至5,672口，和上周最高空單水位1萬7,714口相較，單周回補空單已超過1萬2,000口，顯見偏空心態明顯收斂，如果空單水位縮減趨勢不變，不排除7月台指期結算前有機會由空翻多。

11.      台塑化除息 牽動油電股

台塑集團的台塑化（6505）今（6）日除息交易備受市場注目，也將使得所屬的油電燃氣類指數，開盤即「跌掉」半根停板，類股指數「蒸發」幅度高達3.54%，台塑化除息走勢榮枯，顯然對油電燃氣類指數有絕對性影響。

證交所表示，今日計有三芳（1307）、榮成（1909）、宏碁、晟銘電（3013）、銘異（3060）、聚鼎（6224）、菱光（8249 ）、台塑化等八檔上市股票辦理除息除權交易。將使大盤開盤指數減少約18點；未含金融保險類指數則減少約18點；未含電子類指數減少約44點；未含金融電子類指數減少約53點、油電燃氣類指數減少約4.6點。

其中台塑化、宏碁除息的發行市值將分別減少約371億元及96億元。

若以昨日油電燃氣類指數129.78點計算，等於台塑化今日除息減少的類股指數，占油電燃氣類總指數的3.54%，類股將「跌掉」半個停板，顯示台塑化在油電燃氣類的超重量級指標地位。

證交所指出，採樣股票遇無償配股除權時，股本增加而股價下降，發行市值仍維持不變，不影響股價指數；但除息交易時，因股本不變但股價因配發現金股利而下降，發行市值將減少。因此，依除息股票的股本大小、現金股利高低而對相關的股價指數會產生大小不同的影響。

為反應除息交易真實績效，證交所在每日收盤後編有各種股價指數的「報酬指數」，該指數可不受現金股利影響而反映市值變動，是衡量投資績效的重要指標。

12.      台股6月本益比15.85倍

台股6月大盤指數下挫3.74%，使得市場平均本益比也明顯下降，由5月底的16.39倍，向下修正到6月底的15.85倍。

證交所昨（5）日統計，台股6月底未含金融保險類的本益比為15.61倍；未含電子類本益比為14.71倍；未含金融電子類本益比為13.88倍。各產業類股本益比最高為觀光類的40.79倍；除光電類股純益為負數不計算本益比外，最低為航運類的8.3倍。

13.      勞退基金300億進場 權值股、金融股看好

勞退基金委託國內投信操盤的300億元最近已開始陸續進場，法人昨天表示，此舉不但將為台股增添300億元的資金活水，指數下檔空間相對有限；加上這次資金將投入「台灣就業99指數」，主要成分股以權值股和金融股為主，預料後市買盤將持續搶進。

德信證券副總經理張煥政分析，投信法人自6月28日至今持續加碼台股，若就近期投信、自營商不斷買超來看，內資法人應在積極買進股票；而由於政府基金往往都是在大盤行情異常時進場護盤，資金經常轉進權值股，因此這次代操也將以大型權值股為重。

值得注意的是，此次的勞退基金300億元將投入「台灣就業99指數」，若以99檔成分股中的排名前20檔標的來看，包括排名第1的國泰金（2882）、中信金（2891）、中壽（2823）、華南金（2880）、合庫（5854）、第一金（2892）、台壽保（2833）、元大金（2885）等。法人表示，因就業99指數成分股有20%為金融股，再配合政策利多題材擴大發酵，預期金融股也將是此波主軸之一。

台新投顧研究經理黃文清指出，勞退基金之所以投入就業99指數，推估可能是此項指數編制項目有包括「雇用員工的數目」，加上榜上企業對就業市場貢獻大、集團獲利也較穩定，因此基本面穩健、獲利穩當個股將是首選。

保德信投信表示，成分股與大盤組成權重相去不遠，隱含勞退基金的布局多以大型股、權值股為主。

摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒則認為，選前政府將釋出政策利多，使具有政府控盤特性的金融股相對有表現空間。

小檔案／台灣就業99指數

配合政府提高就業率政策，證交所去年12月30日編製「台灣就業99指數」，為全球首創的新類型指數，從上市公司中篩選出在台灣的母公司僱用員工人數最多之99家上市公司成分股，以「員工人數」篩選成分股和決定成分股的權重。

因為鼓勵就業又會賺錢，俗稱「愛台灣指數」。

證交所每年定期檢視與調整成分股，但維持固定成分股99檔。目前就業99指數共有電子股48檔、傳產股33檔、金融股18檔，以國泰金權重最大。前十依序：是國泰金、富邦金、中華電、台積電、友達、矽品、中壽、日月光、聯電、南亞

14.      官股護盤 長榮航最受青睞

市場普遍認為，政府基金力守8,500點，強力軋空外資，迫使外資回補期貨空單。市場觀察發現，官股資金偏好航空、金融股，長榮航（2618）、華航（2610）分別買超11,527張、2,664張；台新金（2887）、彰銀（2801）、中壽（2823）亦也護盤標的。

長榮集團無疑是得到官股護盤最多青睞的集團，長榮航、長榮海高居買超前兩名，特別是長榮航加碼逾1.1萬張。法人解讀，由於外資對於航空、貨櫃看法偏空，官股似乎想從外資的空方標的反向拉抬。

長榮航具有由虧轉盈題材，7、8月傳統最大客運旺季，法人預估本季每股純益挑戰1.5元。長榮海的貨櫃航運也將進入市場最大旺季，航商有意加徵旺季附加費，第三季獲利能力轉好，長榮海可望受惠。

外資交易室主管透露，外資原本試圖壓抑宏達電走勢，試圖擊潰多方信心；不過，市場同時傳出政府基金力守8,500點的決心頗強，部分外資只好迅速回補借券部位。

官股資金同步選定特定的金融股拉抬，例如彰銀即將在11月召開股東臨時會，全面改選董監，官股此時加碼應該是意在董監改選。

15.      可成 業績勇

機殼大廠可成（2474）昨(5)日公布6月合併營收32.22億元，較5月成長7.8%，年增高達84.2%，創下單月營收歷史新高，帶動第二季創下單季營收新高，隨著金屬機殼成為市場新寵兒，可成今年上半年營收繳出亮眼的成績。

可成第二季合併營收88.97億元，季增25.4%，年增68.6%，光是第二季營收就達到去年上半年的水準；上半年營收159.95億元，年增率80%，締造新高。可成表示，目前每月產能皆處於滿載狀態，6月營收能再創新高，主要是因為新產能持續開出與新產品出貨拉高帶動。

隨著蘋果下一代MacBook Air進入緊鑼密鼓的量產階段，法人預估可成本季營收可望持續成長，季增率為10%。

可成下半年在智慧型手機、NB機殼上預計將再增加一至二個新客戶，法人預估單季營收持續走揚，可成昨天股價上漲5元，以197元作收。

可成表示，原先預估在智慧型手機機殼出貨量強勁成長下，今年NB機殼營收比重將從原本的60%下滑至50%。

不過受惠於商用 NB機殼出貨量顯著成長，NB機殼營收成長幅度高於預期，預估今年NB機殼仍占營收比重55%至60%，智慧型手機則為40%至45%。

至於機殼雙雄的另一家鴻準（2354），由於 4月營收月減達三成後，5月營收再度大幅下滑，合併營收為64.85億元，月減達四成，市場也相當關注其6月營收是否能止跌回升。

法人表示，鴻準5月營收受到任天堂遊戲機出貨減少、加上鴻海成都廠區爆炸影響，金屬機殼營收也跟著下滑，預估6月營收仍可能約與5月相當，第二季營收預估為238億元，季減約20％。不過，隨著產品組合調整，鴻準第二季毛利率可望優於第一季，達14%的水準。

16.      手機零件 6月營收亮

手機零組件廠6月業績出爐，電聲元件廠美律（2439）、按鍵廠閎暉6月營收上揚，分別月增5.25%、23%，其中閎暉在新產品出貨帶動下，6月營收站回10億元大關。石英元件大廠晶技由於客戶季底調整庫存等影響，6月合併營收月衰2.6%。儘管6月營收不同調，法人表示，在各品牌手機廠新機上市帶動下，看好主要手機零組件廠商第三季營收成長力道。閎暉第三季營收季增至少二成，美律下半年營收可望逐季成長。

閎暉6月合併營收10.2億元，月增23%，主要是受到各核心客戶新機開始出貨的加持。公司第二季在諾基亞拉貨動能較緩等影響下，較上季下滑20%至25.2億元。閎暉上半年合併營收56.8億元，較去年同期下滑6%。

展望閎暉第三季表現，法人認為，由於公司第二季基期相對較低，且第三季包括諾基亞、RIM以及摩托羅拉、索愛等眾品牌新機將陸續上市，閎暉第三季單月合併營收均將維持10億元以上，單季營收成長幅度二成起跳。

美律6月合併營收6.34億元，月增5.25%，營收成長動能在於平板電腦高功率揚聲器出貨增加。公司第二季合併營收17.6 億元，與上季持平；前六月合併營收35億元，年減7%。

法人指出，美律下半年在手機產業進入旺季、平板電腦高功率揚聲器出貨持續增加，以及第三季有兩款免持聽筒新案開始出貨，估計公司業績逐季成長。

搭上平板電腦等列車，美律高功率揚聲器對下半年營收貢獻將從上半年的2%至3%，明顯增至12%至15%。公司該產品客戶目前包括宏碁、華碩，以及美系NB與PC廠品牌業者。

晶技6月因客戶季底調整庫存等影響，單月合併營收較前月微幅下滑2.6%至8.01億元，第二季合併營收仍較上季微幅成長6.5%。

晶技6月合併營收8.01億元；前六月合併營收47.97億元，年增7.8%。法人表示，晶技第二季在ASP下滑等影響下，單季毛利率成長空間有限，初估毛利率約25%。

17.      宏達電 上季EPS逾20元

智慧手機品牌廠宏達電（2498）第二季營收優於預期，預計今（6）日公布第二季獲利，市場預估，公司單季每股盈餘將超過20元，再創新高。

此外，宏達電旗艦機種感動機（Sensation）本（7）月中旬在澳洲與當地最大電信業者Telstra合作上市，將再增添品牌在亞洲區的業績成長動能。

宏達電6月合併營收續創新高達450億元，公司第二季合併營收1,244億元，優於預期的1,200億元，季成長率達19.4%。法人指出，宏達電第二季高階機種在美國的銷售成績不俗，有助抵減中價機種所帶來的均價（ASP）下滑壓力，初估單季ASP可與上季持穩。

針對宏達電第二季獲利，法人初估，毛利率、營益率可至少各有29%、15%的水準，每股盈餘要站穩20元將不是問題。

澳洲電信業者龍頭Telstra日前宣布，將於7月12日開賣宏達電感動機。

Telstra主管沃拉（Andrew Vollard）預期，宏達電搭載Gingerbread平台的感動機將會造成轟動，看好感動機具有與蘋果iPhone、三星Galaxy S2抗衡的實力。

業界人士指出，雖然美國仍是宏達電銷售貢獻度最高的地區，但若從成長率來看，亞洲與亞太地區則更亮眼的表現，澳洲扮演重要一角。

澳洲手機總用戶數約2,400萬支，超過總人口數2,200萬人，被視為是手機市場相當發達的區域。

市場估計，澳洲今年的智慧手機佔比將從去年的低於六成，增至七成，且未來三年將持續成長至八成。

在澳洲的手機市場方面，蘋果仍為今年首季當地最大的手機品牌，且市占率高達三分之一。業者表示，由於蘋果新款手機預期在9月至10月才會問世，增加宏達電在第三季於澳洲搶市的優勢。

宏達電感動機5月底、6月初開始，陸續在亞洲、歐洲與美國上市，法人認為，該旗艦機將在第三季火力全開，成為帶動業績持續成長的關鍵。

18.      新普6月營收連四月創新高

電池組裝廠新普（6121）、順達（3211）、加百裕（3323）昨（5）日公布6月營收，新普受惠於蘋果的iPad2出貨暢旺，6月營收續創歷史新高，順達、加百裕單月營收則比五月減少。新普6月營收連續四個月創下單月新高，突破40億元關卡來到42.17億元，帶動第二季營收120.46億元、年增率為23.5%，季增率為26%，同創單季營收新高。

順達6月合併營收17.93億元，月衰4.2%，年增率5.4%，第二季合併營收53億元，創下單季營收歷史次高，年增率13.5%，季成長16.5％。加百裕6月受到盤點及出貨不如預期衝擊，6月營收3.13億元，比5月減少高達四成。

法人預估，新普在雙吃蘋果與非蘋果的平板電腦訂單下，第三季營收有機會再創新高，營收季增率更是上看20%。

隨著業績逐季走高，加上產品有望調漲，新普昨天股價再度走揚，上漲4.5元，以259元作收，股價續創上櫃新高價，順達則是以平盤作收，以141.5元作收，加百裕以漲停板作收，上漲2.1元，以32.4元作收。

19.      緯創 今年每股拚賺6.44元

在偉創力放棄筆記型電腦（NB）代工的轉單效應下，緯創（3231）宣告拿下惠普（HP）的NB急單，配合臉書（Facebook）的雲端伺服器入袋，緯創第三季營收季增率上看三成，全年每股稅後純益（EPS）上調至6.44元。
由於偉創力最近停接NB組裝訂單，緯創將躍居為惠普（HP）的主力代工夥伴，產品線除涵蓋商業及消費型機種外，也擴展到伺服器，為緯創業績增添新動能。緯創已拿下惠普的NB急單，該急單是來自於偉創力的轉單，緯創下半年NB出貨年增率21%，來自惠普的訂單將會比原預估增加。

至2012年，預估緯創將拿下惠普約900至1,000萬台的NB訂單，偉創力放棄NB代工的轉單效應和鴻海（2317）選擇性的接單策略，將有助於緯創未來營收與獲利的提升。

20.      燦坤 6月營收增5.8%

燦坤（2430）受惠於蘋果iPad2、智慧型手機、冷氣熱賣的助攻，6月營收22.14億元、年增17.18%，燦坤並看好下半年景氣，今年營收要重返300億元大關。

燦坤上半年營收138.58億元，較去年同期成長2.56%。燦坤副總經理嚴文宏表示，6月營收比5月成長5.83%，下半年是電視銷售旺季，在3D電視與聯網電視帶動下，下半年電視業績與營收可以期待。

21.      研華成長13% 寫次高

研華（2395）昨（5）日公告6月營收18.36億元，較上月成長13.12%，創下歷史次高紀錄，第二季營收為50.43億元，較首季成長13.17%，刷寫單季歷史新高。

研華認為，第三季可望維持高檔水準，全年營收成長兩成的目標，將有機會再度向上調高；就今年來看，並沒有明顯淡旺季，「下半年沒有任何看壞理由」。

研華6月營收18.36億元，年成長18.50%，月成長13.12%，前六月營收為94.98億元，較去年同期成長27.81%。研華昨（5）日股價漲1.7元，收在100元，為四年多來的波段新高價。

22.      PCB籌資潮 規模逾70億

儘管市場對下半年景氣趨於保守，上市櫃印刷電路板相關廠商仍看好前景，在6月股東會落幕後，仍決定大舉籌資，初估規模逾70億元，擴增產能為主要用途。

在今年股東會後，上市櫃印刷電路板（PCB）相關產業掀起一波籌資熱潮，包括燿華（2367）、銘旺科、嘉聯益、志超、富喬、祥裕、友銓、佳總、德宏等，籌資方式有聯貸、現金增資及發行可轉換公司債（CB）。燿華、嘉聯益、富喬、友銓、佳總、德宏均與擴增產能相關，主要是看好平板電腦、智慧型手機前景，帶動軟性印刷電路板（FPC）及高密度連接（HDI）板需求。

23.      瑞儀 本季業績估增10%

背光模組廠瑞儀光電（6176）受惠於平板電腦及超輕薄筆電需求旺，外資調高評等激勵，昨（5）日股價衝上漲停板103.5元，市場估計，第三季瑞儀進入傳統旺季，業績仍有機會再攀高檔，季增應有一成實力、上看190億元。

瑞儀6月業績因盤點因素，月減約2.33%來到57.39億元，累計第二季業績達174億元、季增15%，優於公司在法說會預期季增5%至10%的幅度。法人估計，第二季瑞儀因毛利率佳、產品結構優化，上半年瑞儀每股獲利應有5元的水準。

瑞儀因切入蘋果iPad供應鏈，主攻中小尺寸NB及超薄筆電發燒產品，今年業績一路長紅，瑞儀也相當看好平板電腦今年的成長動能。

除蘋果之外，瑞儀下半年仍有新增平板電腦客戶，估計NB背光板（含LCM）今年出貨量有機會達到9,000萬片目標，年增60%，其中平板電腦占比達50%，推升今年全年業績可望再登高檔。

以第二季出貨結構觀察，瑞儀NB背光模組出貨量達2,420萬片，季增達23%，其中小尺寸筆電（包括Netbook和平板電腦）背光模組出貨量達1,350萬片，季增達38%，是第二季業績創新高的最大推手。

監視器背光模組第二季出貨量約905萬片，季增4%。

24.      台表科 6月營運再攀高

台灣表面黏著科技（6278）昨（5）日公布6月合併營收42.11億元，月增率1.11%，年增率19.75%，連續四個月改寫歷年單月新高。

台表科是全球最大薄膜電晶體液晶顯示器（TFT-LCD）光電板、燈條（Light Bar）的印刷電路板（PCB）組裝加工（Assembl）廠，近期TFT-LCD面板景氣仍有疑慮，但Light Bar出貨受惠於平板電腦明顯成長，昨天股價上漲4.7元、收87.7元。

科技電子業第二季是傳統淡季，但台表科仍大幅成長，合併營收124.41億元，季增率19.76%，創歷年單季新高，也帶動上半年合併營收117.3億元，年增率19.94%。

台表科表示，下游筆記型電腦（NB）、TFT-LCD面板似乎漸從谷底上揚，平板電腦更帶動相關產品出貨力道，Light Bar出貨最明顯。

25.      威力盟 6月營收減4%

威力盟（3080）昨（5）日公布6月合併營收7億元，月減4.59%，較去年同期衰退9.38%。上半年合併營收43億元，年增1.45%。

威力盟積極跨足LED照明市場，受惠於日本地震災後重建，取得NEC的LED檯燈訂單，6月開始出貨。威力盟近來展開產品調整，面板背光產品仍占九成以上業務比重，照明（含HCFL、CCFL、LED）產品比重約一成，未來將攀高。

26.      矽品 Q2營收不如預期

半導體封測大廠矽品（2325）昨（5）日公布6月合併營收50.98億元，月增5.07%、年減6.8%；第二季營收147.36億元，季增1.9%，低於原法說會預估的成長3%到5%，但公司仍看好下半年營運表現。

矽品表示，因日本強震產生重複下單情況嚴重，客戶6月下單轉趨保守，導致第二季營收未達到法說會預估的低標。

矽品董事長林文伯先前已預告，由於提高銅打線製程效益顯現及調整產品組合，第二季毛利率將優於第一季；矽品第一季毛利率為15.2%。矽品第二季營收147.36億元，比第一季144.67億元，成長1.9%；上半年營收292.02億元，年減8.96%。

雖然不少科技大老均看淡第三季半導體產業，林文伯仍對下半年半導體景氣感到審慎樂觀。

27.      6月營收－聚鼎增18% 奇力新增20%

受年中盤點因素影響，被動元件保護元件廠興勤（2428）、聚鼎，以及電感廠奇力新6月營收均較5月略減，但第二季表現仍淡季不淡，聚鼎和奇力新分別創單季營收新高和次高紀錄。

展望第三季，由於PC市場偏向保守，加上電視市場仍在調節庫存中，各零組件廠對旺季同樣持謹慎的看法，多數認為第三季仍將續優於第二季，惟成長幅度會收斂在一成以內。

興勤6月合併營收3.72億元，月減3.38%；第二季營收11.29億元，比第一季成長13.58%；上半年合併營收21.23億元，年成長2.92%。

聚鼎5月營收改寫歷史新高，6月受年中盤點效應影響，較5月微幅下滑3.55%，但仍維持在相對高檔水準；第二季營收達4.23億元，季成長18.49%，改寫單季新高。

奇力新同樣受到年中盤點因素干擾，6月營收降至2.87億元，比5月衰退近一成；第二季營收8.96億元，比去年同期和上一季均成長兩成，創歷史季營收次高紀錄，表現淡季不淡。

28.      瑞昱6月營收減17% 後市保守

網通IC廠瑞昱（2379）昨（5）日公布6月營收較5月下滑17.5%，但第二季營收仍逾60億元，季成長17.41%，符合預期。今年電子業第三季偏向旺季不旺，瑞昱也對本季展望持平。
外資唱衰 友達、奇美電股價破底

面板股半年報即將公布，但外資連番唱衰，面板雙虎友達、奇美電股價持續下探，昨天更連袂破底，跌幅逾5%，其中奇美電失守19元，友達也開低爆量走低，以18.25元收市。面板雙「虎」不幸變成雙「熊」，股價直逼2008年金融海嘯低點。

台股近期反彈挑戰8800點大關，但面板股卻因基本面爆發連續虧損疑慮，股價逆勢破底，尤其奇美電、友達爆發籌碼多殺多賣壓，昨天又受外資預估友達、奇美電恐一路虧損到明年的利空衝擊，昨天兩檔個股再度破底，雙雙爆出6萬多張大量，讓搶反彈的投資人搥心肝。

友達昨天收盤跌至18.25元，逼近2008年金融海嘯11月18日盤中創下的低點17.8元價位；奇美電收盤也下跌1.25元，以18.8元收市，雖距離2008年11月21日盤中低點14.9元還有一段距離，但也相差不遠。

不過，昨天外資對友達、奇美電買賣超態度不同，其中友達更出現土洋對作局面，外資加碼買超7873張，投信法人卻同步賣超7753張，本土資金籌碼明顯鬆動，嚴重衝擊股價。至於奇美電則被外資賣超4780張。

值得注意的是，昨天另一檔面板股彩晶也同步破底，以4.1元收市；華映也以3.38元收市。整體面板股都呈現爆量下跌態勢，本周四友達將進行除息，雖然僅配息0.4元，但股價走勢仍備受市場矚目。

目前外資法人估計，友達今年第二季營收可達1000億元，單季虧損估約78億元，全年營收上看4000億元，但虧損估也達275億元，每股虧損可能達3元。奇美電第二季營收則預估維持1200億餘元，單季虧損也可能達78億元，全年營收挑戰5100億元，但稅後虧損估達280億元，每股稅後虧損下探3.8元。

29.      面板股 恐破天荒連虧8季

市場研究機構DisplaySearch曾發布報告，指出面板報價第三季末有機會反彈；但昨天受到外資報告發布利空衝擊，直指面板股將虧損至明年第二季，市場信心又被摧毀。面板產業到底何時開始復甦？成為市場最大問號。

國內面板雙雄友達、奇美電自去年第3季起即開始虧損，對照2008年全球金融海嘯時，龍頭股友達從2008年第4季起，連續虧損3季；即使在2000年網路泡沫化時，友達「最慘」也僅連虧5季。

若以過去最悲觀的連虧5季經驗估算，友達、奇美電今年第4季將轉虧為盈，未料高盛證券認為，友達與奇美電恐一路虧損到2012年第2季，全年將分別大虧322億元、382億元，等於一口氣將連虧8季。一旦外資預估成真，將是面板股有史以來最慘烈的冬天。

30.      林郭文艷 接棒大同總座

大同公司昨（5）日宣布，旗下原七個事業部整合成電力、消費產品及系統整合三大事業群，董事長林蔚山免兼總經理，總座由執行副總經理林郭文艷出任。業界解讀，大同組織重整與高層異動，象徵「新大同時代」來臨。
大同也將精簡組織，原本七個事業部整合成三大事業群，有助營運方向聚焦，一改過去「雜貨店」的經營模式，朝「精品店」發展。林郭文艷指出，目標在強化專業經理人職責，提供更完整的服務，讓事業發展方向更聚焦。

31.      威剛6月營收減9.5% 看好需求

記憶體模組廠威剛（3260）昨（5）日公布6月營收21.24億元，月減9.56%，創今年單月營收次低紀錄。威剛認為，即使下半年各界對景氣看法分歧，該公司仍維持下半年需求逐步好轉的看法。

威剛6月營收比去年同期減40.41%；第二季營收70.07億元，較上一季下滑12.41%；上半年營收150.05億元，年減32.56%。威剛昨天股價跌0.7元、收35.6 元。

威剛表示，6月營收衰退，主要受DRAM與儲存型快閃記憶體（NAND Flash）價格雙雙走跌、市場需求不振影響，威剛兩大產品線6月業績都比5月減少約一成。

32.      益通6月營收跌20% 陰霾未散

太陽能電池廠益通（3452）仍未擺脫景氣低檔陰霾，昨（5）日公布6月營收2.15億元，月減逾兩成，僅剩2006年上櫃初期營收規模，恐成為本土太陽能電池廠中，6月營收唯一衰退的業者。

益通6月營收月減20.84%，年減84.67%；上半年營收54.24億元，年減28.64%。

33.      元大併購 轉向東南亞

元大金控投資長林添富昨（5）日指出，元大金未來併購證券同業的目標將轉向海外東南亞地區，併購台灣本地券商的機會大幅降低。

林添富目前同時兼任元大證券代理總經理，他昨天表示，元大併購寶來有三個目標，首要是讓兩家公司整併發揮一加一大於二的效果；其次是讓合併後的元大寶來證券能進一步降低經營成本；最後則是要找尋新的併購標的。

34.      原料藥廠 Q3商機爆發

原料藥廠第三季營運看旺，中化合成（1762）昨（5）日宣布，三項產品已通過美國食品藥物管理局（FDA）查廠；台灣神隆也宣布，大常熟新廠第三季投產；台耀化學原料藥也將在第三季大量出貨，三公司都要搶攻明年專利藥品過期所釋出的原料商機。

中化生表示，公司已接獲FDA通知，已通過三項藥品查廠認證，其中包括兩項免疫抑制劑及一項抗組織胺之過敏用藥。

法人指出，中化生近年和美國大藥廠合作密切，以免疫抑制劑Mycophenolate Mofetil為例，該產品去年銷美28噸，在美國市占率第一，因此美國FDA會定期查廠。據了解，美國FDA已於4月18日到中化生樹林廠複查；近期中化生將繼續與默克藥廠（MERCK）合作抗癌新藥Ridaforolimus，並送美國FDA申請藥證。法人估，從成長動能來看，中化合成今年每股稅後純益可望挑戰3.3元。

日前剛獲准准上市的台灣神隆表示，大陸常熟新廠在中間體製造的部分，將於第三季投產；此外，第二期新產能預估也在明年底前完工。據了解，目前神隆位於常熟研發大樓及新廠，已經於第一季陸續啟用，並極力招募人才，可望挹注神隆下半年產能。

法人表示，神隆預估將在9月中旬掛牌上市，若以該公司目前興櫃價格約60元估算，上市後市值將突破300億元，將是生技類股中，唯一市值超過10億美元的企業，今年每股稅後純益可望挑戰2.1元。

另外，台耀化學也受惠於國際市場專利藥到期潮，原料藥於今年第三季可望大量出貨。法人估，從專利藥到期潮的客戶預估，台耀第三季原料藥出貨年成長率將突破60%，單季營收年成長約三成，今年營收挑戰30億元，今年每股稅後純益有5.5元的實力。

分析師指出，由於2012年以前全世界專利藥紛紛到期，可釋出學名藥商機達190億美元，許多大藥廠也陸續提出學命藥原料需求，也帶動台灣生技業後續將是由原料藥廠一枝獨秀，其中以中化合成、神隆、台耀三家原料藥廠將成為主角。

法人表示，目前學名藥成長動能強勁，全球市場超過1,000億美元，而原料藥代工的市場至少達400億美元以上，年成長率約10%。

35.      生技類股 6月增溫

生技類股6月營收增溫，喬山健康（1736）、永信藥品、五鼎生技昨（5）日同步公布6月營收，三公司都比去年同期成長一到三成。

喬山表示，今年6月合併營收約8.8億元，較去年同期成長約33%。此外，商用自有品牌健身器材，6月營收約4.72億元，較去年同期成長約23%；而家用自有品牌健身器材，6月營收約4億元，較去年同期成長則達約49%。

五鼎6月營收約1.65億元，較去年同期成長11.61%。法人表示，由於五鼎新增的美國新客戶第三季開始出貨，新產品陸續通過美國食品暨藥物管理局（FDA）審核，新舊客戶訂單同時湧進，第三季出貨量看增，今年營收可望上攻20億元，每股稅後純益挑戰5.5元。

永信6月營收2.48億元，較去年同期成長7.39%。法人表示，永信布局美、日兩國市場，日前也獲得美國軍方五年期的鎮痛解熱藥大單；此外，也已取得美國50州的藥品銷售資格，並在美國持有超過10張藥證，市場成長率約20%。

36.      麗嬰房 全年 營收拚增兩位數

童裝龍頭麗嬰房（2911）轉朝多元化發展，自創孕哺裝Li Perle，

由嬰幼兒擴及孕婦商機。法人預估，近兩年受惠於結婚熱潮，台灣麗嬰房上半年營收可望年增一成，全年營收將挑戰兩位數成長。

麗嬰房表示，台灣零售產業發展成熟，要擴展營收成長，只能朝多元化發展、佈局多樣品牌，加上近年台灣醫院鼓勵母親餵母奶，因此今年自創孕哺裝Li Perle，計畫在台試營運兩至三季，待步上軌道後，於明年西進大陸。

37.      太子敦南大樓 底價103億

太子汽車擁有的台北市敦南大樓，傳出將在25日公開標售，底價103.6億元；連同太子汽車在內，北市郭化南路下半年共有四大商辦標售案，總值逾250億元，標售結果將成為商辦市場風向球。

太子敦南大樓位於敦化南路、信義路口附近，目前一樓為同一集團的萬泰銀行所租用，因此又被稱作萬泰銀行大樓。

這棟大樓求售訊息已釋出多時，近日終於塵埃落定，戴德梁行規劃在本月11日公告標售，是奢侈稅上路後首宗破百億元的標售案。

38.      陸資當推手 Q2商辦行情創新高

陸資、陸客帶來的龐大商機，連帶也讓商辦交易熱絡。永慶房屋統計，今年第二季商辦交易價格與租金同步上漲，商辦成交均價為每坪55.7萬元，再創新高。

永慶商仲事業部統計，今年第二季商辦成交均價為每坪55.7 萬元，季增3.9%。每坪月租金也上漲至2,065元，商辦價格、租金同步齊漲、同創歷史新高，各辦公商圈大樓平均空置率減少至9.45%，更是近兩年來最低。

永慶商仲事業部協理黃增福表示，近期從買方型態可發現，多是換辦需求的自用業主，或為賺取穩定租金報酬的置產客戶。

台北市商辦租金價格今年第二季翻身起漲，主要辦公商圈的平均月租金從上季每坪1,997 元增加至2,065元，漲幅3.62%。

39.      龍巖陰宅吸引陸客 成另類自由行概念股

龍巖昨（5）日表示，該公司在新北市白沙灣安樂園的「無瑕塔位空間」，近來不斷接獲旅行社要求開放陸客參觀，截至7月底預約參觀的陸客人數已超過150人，讓龍巖成為另類的自由行概念股。

龍巖股價昨天漲3.5元、收123.5元。龍巖協理鈕安澤指出，陸客目前不能在台灣買陰宅，但很多陸客詢問龍巖，是否會到大陸興建類似產品，對龍巖的品牌價值有加分效果，可成為龍巖登陸發展的助力。

「無瑕塔位空間」在龍巖位於白沙灣的「真龍殿」17樓，共有1.1萬個塔位，目前每個塔位定價80萬元，若以陽宅觀點來看，此案總銷超過80億元。

40.      和泰車 搶32％市占

台灣車市龍頭和泰（2207）公司下半年將火力全開、力拚銷售量，務求全年市占率達到32%。為達到這項目標，和泰下半年將進一步挑戰單月36%市占率，同時單月銷售並上看1.7萬輛，預期8月以後，台灣車市將進入戰國時代。

和泰為了達成全年銷售目標38萬輛及32%，旗下組車廠國瑞汽車全面加班趕工，估計7月供應量將可達到1.3萬輛，而7的銷售預估也是1.3萬輛。

劉源森指出，國瑞6月的新車供應量仍然不足，此外日本進口車也嚴重短缺，因此和泰6月掛牌量還不到9,000輛，其中並有6,000張訂單尚未交車。

進入7月之後國瑞汽車除了例行的加班外，還將增加周六的加班。

41.      中鋼 9月盤價續探底

全球鋼市需求疲累，中鋼（2002 ）將於7月13日開出9月盤價定調，「七大類鋼品沒有漲價空間」，鋼價將進一步觸底。

中鋼表示，上周多項指標顯示鋼價有機會回溫，但情勢乍暖還寒，多頭力道無法持久，買賣雙方疑慮加深，外銷接單價與量都處低檔，對鋼鐵價格造成極大壓力。

中鋼指出，如果目前市況維持不變，下周將開出的9月新盤價「完全沒有漲價空間」，一方面反應貼近市場反應，一方面讓下游更多休養生息的時間。

42. 上銀 上半年業績增93%

滾珠螺桿大廠上銀科技（2049 ）受惠訂單熱絡及新產能開出加持，6月單月營收12.59億元，較上月增加4.13%，更較去年同期大增94.35%，創下歷史新高。

另外，第二季累計營收為35.33億元，季增22.67%，年增91.8%，上半年累計營收64.15億元，年增93.37%，雙雙創下歷史同期新高。

受到營收頻創高激勵，上銀昨天股價同步上揚，盤終以311元、大漲9元作收，成交量有8,686張。

上銀董事長卓永財表示，中國大陸薪資成本不斷上漲，對自動化設備需求日增，上銀跟著受惠，法人則推估，今年上銀營收可望突破百億大關。

上銀目前產能處於滿載狀態，尤其隨著台中精密機械科技創新園區及雲林科技園區新廠產能陸續開出下，法人評估，下半年營運持續看好。

43. 慧洋 獲利翻倍

散裝航商KY慧洋（2637）自結上半年稅前盈餘10.66億元，每股稅前盈餘3.49元。

慧洋指出，6月單月稅前盈餘相較於5月份減少，主因受到第二季日幣匯率升值影響。

不過，慧洋累計上半年稅前盈餘10.66億元，已較去年同期成長119.17%。慧洋去年6月船隊數約58艘，但近年不斷擴充船隊規模。慧洋昨（5）日上漲0.25元，收43.9元。

工商時報重點新聞

44.      前台積大將投奔三星

　被視為台積電資深研發副總經理蔣尚義「大弟子」的梁孟松，7月底結束在清大教職後，將赴南韓擔任三星晶圓代工首席研發副總。

　由於梁孟松曾幫台積建立先進製程模組的研發及量產模式，這次加入三星，等於讓三星的晶圓代工事業有了運籌帷幄的頭號軍師，台積電、三星之間28奈米搶單大戰精彩可期。

　蔣尚義在兩周前的內部研發溝通會議中指出，「我們的好朋友梁孟松已決定加入三星電子，並擔任三星的研發副總一職」。據了解，由於梁孟松當年是台積電研發處資深處長，與許多台積電中階主管私交甚篤，公司內部也發出通知，意指梁孟松加入三星後，已經是競爭對手，希望未來不要再有針對公事上的交流。

45.      花旗鄭貞茂：日經濟V型反轉

　花旗銀行昨（5）日發布第3季投資展望，花旗銀首席經濟學家鄭貞茂表示，針對各種國際經濟情勢變化，花旗銀行最樂見日本市場反彈回升，預期下半年日本經濟將因供應鏈恢復正常與重建需求，呈現V型反彈。

　鄭貞茂指出，日本今年夏天因實施限電造成的影響有限，汽車產業復甦尤其快速，花旗追蹤日本製造業震災復工情況，6月上旬以來每周生產報告產出驚人，因此調高日本未來4季經濟成長率至-0.7％、1.1％、3.0％、4.5％。

　花旗銀行預估，日本明（2012）年經濟成長率可達3.1％，但中長期不確定因素，包括核電廠暫時關閉、政府加稅以因應災後重建等，對整體經濟展望仍存在很大的影響。

　鄭貞茂指出，上半年先進國家經濟表現平平，但基於新興市場強勁的成長力道，加上美國、日本下半年成長樂觀，下半年全球經濟將審慎中見穩定，因此上調台灣今年GDP成長率至4.9％。

46.      大陸人行擬放緩緊縮節奏

　具有政策佈達性的大陸金融時報昨以社論指出，穩健貨幣政策已取得積極成效。當前，要把握好政策的執行力度，面對當前極複雜不確定的國內外形勢，要處理好經濟發展、調整結構、控制通膨3者關係。

　中國人民銀行所屬的金融時報，昨日以「把握好穩健貨幣政策的執行力度」為題發表社論，此篇社論內容連同人行第2季貨幣政策例會上強調貨幣政策的穩定性，人行有意放緩緊縮政策的訊息已更加清晰。

　華爾街日報認為，這篇社論反映出緊縮貨幣政策，可能造成經濟成長遲緩憂慮，在國際經濟情勢不明朗下，過度緊縮可能對中國國內經濟產生負面影響。

47.      金融第2波登陸 將6路並進

　金管會主委陳裕璋9月左右可能回訪中國大陸，與銀監會主席再次面對面溝通，預計年底前敲定第2波金融開放條件，搭配金管會已打算開放的兩岸銀行業務往來及投資許可辦法，最快年底到明年初即可陸續申請適用。

　金管會副主委李紀珠表示，考量中小型台商取得資金困難，金管會將向中國大陸爭取台資銀行分行儘早取得人民幣業務；金管會內部透露，兩岸金融第2階段協商重點，包括要爭取參股陸銀比重從20％提高到50％、異地支行等各種條件。

　若一切進度順利，兩岸金融相關較大幅度開放，可能從明（2012）年起適用，相關人士指出，預定本月舉行的江陳會，陸委會此次未規劃金融談判，因此金融業相關開放措施將先由兩岸金融監理平台溝通。

48.      保險業投資點心債 鬆綁

　保險業投資點心債7月可望成行。金管會昨日宣布，開放保險資金投資香港掛牌的紅籌股、國企股、恒生香港中資企業指數成分公司發行的人民幣有價證券或指數型股票基金；非陸企在香港發行的人民幣公司債、金融債等亦在開放之列，投資額以國外投資額度的10％為限。

　壽險業者表示，這對保險業是一大利多，主要是人民幣匯率比美元強勢，可大幅節省避險成本，且人民幣債目前利率3％左右，未來可能再擴大發行量及提高利率，光是今年預估香港便有人民幣3,000多億元的發行量，由於想投資者很多，業者須加快買進速度才搶得到。

　依現行壽險業國外投資額度，最高可有新台幣4,000億元投資香港人民幣計價有價證券，若以香港人民幣債利率平均3％計算，一年比放在銀行多出100億元利息收入，但業者表示，這10％額度還包括投資港股、未來投資中國大陸自用不動產及有價證券，都要合併計算。

　國泰人壽、新光人壽先前已表示，一旦政策開放，將優先將國外投資現金部位移轉到香港「搶購」人民幣債，在避險成本及投資報酬率上可雙重獲利。

49.      宏達電Q2財報外資多頭論抬頭

　股王宏達電訂今（6）日公佈第二季財報，有了6月亮麗營收當靠山，提振外資圈多頭論者的士氣。根據港商德意志證券預估，宏達電第二季每股稅後盈餘22.9元、平均銷售價格（ASP）則從第一季359美元略降至340美元。

　根據蘇格蘭皇家銀行（RBS）證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師王萬里的預估，宏達電第三季營收成長率約為5％，這樣的成長幅度顯然不會讓市場感到滿意，但對長線投資人來說，該看的是2012年手機出貨8,000萬支、營收年增率37％的利多題材，建議股價拉回就是買點。

　外資圈普遍認同，即便宏達電今日公佈的第二季獲利數據優於市場預期，但接下來主導宏達電股價的最大關鍵，還是在第三季營運展望，將靜待法說會內容定奪。

　根據德意志證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師高光正分析，目前零組件供應鏈廠商預估來自宏達電的第三季訂單需求從1,300至1,500萬支不等，但考量到訂單能見度不高、近期實際銷售狀況、及競爭對手等因素，他還是保守預估第三季出貨約1,190萬支。

　花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉指出，宏達電之前股價所以一路炒高，關鍵在於日本311強震後積極備貨，致使市場賦予第二季手機出貨將衝上1,400萬支的期望值，現在只是將實際出貨拉回到現實面的1,150至1,200萬支，根本不算利空訊息。

　但可確定的是，張凱偉認為，先前股價因供應鏈庫存雜音導致波動的變數已不需理會，一切回歸需求基本面，現在看來，2011年全年5,000萬支出貨與每股90元獲利目標應可順利達成，因此，維持1,470元目標價不變。

　三星證券科技產業分析師呂家霖表示，宏達電2011年下半年所面臨的產業競爭會比2011年上半年輕微，因為下半年將呈現「蘋果新版iPhone」、「三星Galaxy S2」、「宏達電Sensation/EVO 3D」三強鼎立的態勢，諾基亞與RIM仍處於轉型期，摩托羅拉、索尼易立信旗艦機款則仍很難搶下新的市佔率。

50.      野村：宸鴻Q2大賺

　港商野村證券昨（5）日指出，宸鴻（TPK）第二季每股獲利不但上看13.3元，第三季與第四季在蘋果新產品加持下，營收成長率分別可達9％至18％，因此，將目標價進一步調升至1,180元。

　野村證券的1,180元目標價雖仍低於港商匯豐證券等外資圈sell side的1,380元，但值此股價盤整之際應有「宣示」作用。

　匯豐證券科技產業分析師蔡宗余指出，宸鴻先前股價表現所以略顯溫吞，在於市場擔心內嵌式觸控（in-cell touch）技術比重提高，將壓縮宸鴻市佔率，但此技術仍有很高的進入障礙，且即便如此，宸鴻也不會被邊緣化，現在應進場低接，因為接下來會有利多消息。

　野村證券科技產業分析師李佳伶認為，由於新改款的iPhone與iPad即將推出，現在應進場低接宸鴻，為下一波蘋果新產品循環預做準備，儘管毛利率因價格壓力而受到些微影響，但宸鴻無疑仍是蘋果商機下的最大受惠者。

　李佳伶指出，宸鴻接下來有兩項利多題材可以期待：一、在營收強勁成長與營業費用控管得宜下，第二季財報會遠優於市場預期，由於在iPad2市佔率提升，6月營收不但可較5月成長，第二季營收成長率將上看30％，優於財測目標的15％至18％，儘管毛利率因為價格壓力會較第一季略微下滑，但每股獲利預估可達13.3元，比外資圈平均值還要高出17％。

　至於第二項利多題材，是上述所提到的蘋果新產品，李佳伶指出，儘管市場對於下半年全球經濟看法轉趨保守，宸鴻的產業龍頭特性反倒有助於資金進駐。

　李佳伶表示，由於新版iPhone比往年還要晚推出，第三季與第四季營收成長率預估將分別為9％與18％，且隨著產品推出時程的縮短，良率良窳將是關鍵，宸鴻有著絕對優勢。

　此外，儘管宸鴻保護玻璃產能開出，由8月往後延至第四季，但李佳伶認為，別輕忽宸鴻在垂直整合所做的努力，效應從2012年起就會顯現，預估宸鴻2011至2013年每股獲利將分別為56.1、69.9、75.5元，目標價調升至1,180元。

51.      中華電2000億投資寬頻

　中華電信昨日慶祝15周年慶，公布從今年起10年內要投入2000億元進行寬頻網路建設，另外每年投入超過50億元擴充3G系統。中華電信擁有台灣大多數網路建設，也宣示將幫助國內有線電視數位化，總經理張曉東表示，可提供獨立有線電視業者租用中華電信的線路。

52.      中華電、遠雄 合攻大陸智慧建築

　中華電、遠雄合資，將合攻大陸智慧建築市場！據了解，中華電與遠雄建設達成初步共識，雙方將在大陸成立合資公司，合攻大陸智慧建築商機。

　中華電信總經理張曉東昨(5)日證實，合資對象預定8月宣布，台灣相關智慧建築廠商及供應鏈，將一起帶到大陸市場搶商機。中華電業務副總經理李炎松指出，未來雙方將共同打造智慧建築雲端平台，並利用雲端技術將相關應用包括安全聯防、智慧住宅、智慧商辦、節能減碳、以及多媒體終端設備、感應器等智慧節能ICT產品推展到大陸市場。

53.      可成Q2營收季增25.4％ 超預期

　鎂鋁機殼廠可成（2474）昨（5）日公布6月合併營收為32.22億元，月增7.8％，連兩個月創歷史新高，累計第2季合併營收為88.97億元，季增率25.4％，達到先前外資上修第2季營收季增20％的目標，上半年累計合併營收為159.95億元。法人預估，第3季和第4季營收將分別成長10％。

　可成為蘋果NB機殼主要供應商，從去年12月股價就一路走高，昨日盤中最高來到200元，最後收在197元，小漲2.6％。可成今年第1季獲利5.67億元，第2季營收成長也超過季增2成的目標，法人認為，6月營收再創新高，除蘋果貢獻外，可成也是HTC一體成型機殼主力供應商，而HTC 6月營收表現相當亮眼，可成跟著受惠，再加上非蘋果平板電腦於第2季開始放量，對可成6月營收也小有貢獻。

　隨著電子業第3季旺季來臨，HTC出貨力道持續強勁，市場也預期今年HTC金屬機殼採用率將倍增，加上蘋果新款MacBook即將開賣，以及戴爾將推出新款商務機種，並有黑莓機新客戶，可成下半年業績有機會再創新高，法人預估Q3營收有機會挑戰100億元。

54.      寶來期上半年稅前EPS2.01元

　寶來曼氏期貨（6023）內部結算，6月稅前淨利4,297萬元，EPS 0.33元，累計今年上半年稅前淨利2.64億元，每股稅前淨利2.01元，較去年同期成長40％，連續八年稅前EPS皆超過2.5元的亮眼成績，堪稱台灣金融業模範生。

　寶來期貨總經理周筱玲表示，ECFA簽訂後，寶來期貨首開國內先例，與大陸光大期貨簽署戰略合作意向書。今年更與光大簽訂顧問合作協議等，實質進行業務合作，包含IB諮詢顧問、科技、資產管理（含Trading及CTA基金），得以正式收取費用。

55.      富士寫真拚市佔 華晶科受惠

　日本數位相機品牌大廠富士寫真（Fujifilm）將大舉振作，計畫在今年內超越三星（Samsung）、將全球的市佔率排名從第5名拉高到第4名，在3年內則是準備擠下尼康（Nikon）、躋身全球前3大品牌。對於國內的主要代工廠商華晶科（3059）來說，有如打了一季強心針。

　華晶科去年數位相機出貨量約1,800萬台，最大的客戶就是富士寫真，柯達（Kodak）則是居次。該公司今年出貨目標瞄準2,000-2,200萬台，除了富士寫真帶來的成長力道之外，新爭取到的三星和尼康也會帶來不小助力，這也等於是同時切入數位相機品牌3、4、5哥的供應鏈。

56.      敦南 Q2毛利估回2成

　△敦南（5305）因季末盤點影響，6月合併營收7.9億元、較5月微減2.4％，但累計第2季合併營收則是季增2成。法人估計，敦南第2季因毛利較高的類比IC及二極體產品佔比走升，在產品組合改善和部分產品價格小幅調漲後，單季合併毛利率有機會回到2成大關、較首季提升約3-4個百分點。

　展望第3季，敦南樂觀看待。由於進入傳統旺季，單季合併營收季增率上看10％，且因自動化設備建置完畢，有助於降低成本，獲利可望較第2季持續走揚。

57.      奇力新 Q2業績創單季次高

　△電感大廠奇力新（2456）公布6月營收，受到客戶盤點的季節性因素影響，6月合併營收2.87億元，較5月衰退9.8％，但年增率仍達21％，創下歷年同期最佳紀錄，累計第2季合併營收達8.96億元，也創下單季歷史次高紀錄。

　奇力新表示，6月原本屬於傳統淡季，6月營收因客戶半年度盤點之季節性因素，較上月微幅下降，但與去年同期相比則大幅成長21％，單月合併營收並達2.87億元水準，創歷年同期新高紀錄，6月在積極開拓平板電腦、智慧型手機等市場與及新客戶的努力下，擺脫淡季效應。

58.      加百裕 比價效應攻漲停

　市場預估今年第2季電池芯價格將調漲超過5％，且台灣電池組裝廠業務出貨量可將成長3成以上，包括新普（6121）、順達科（3211）及加百裕（3323）都將受惠，其中加百裕受新普、順達科股價創新高帶動，昨日攻上漲停，收在32.4元。

　加百裕目前產品比重NB約占75％、平板電腦約25％，由於平板電腦為主流，鋰高分子電池需求量高漲，平板占比將拉高，另外，超薄型筆電的需求陸續開出，鋰高分子電池同樣為關鍵零組件，因此在供需不平衡的情況下，將造成另一波的電池價格調漲壓力，營運及獲利有機會逐季上揚。

59.      上銀6月營收12.59億元 創新高

　上銀科技（2049）拜新廠產能開出及生產效率持續提升所賜，6月及上半年營收年增近1倍，雙雙改寫歷史新高。由於上銀營收逐月走高，加上7月又調漲產品報價至少3％，法人推估上銀台灣廠全年營收將破百億元。

　上銀在全球滾珠螺桿及線性滑軌市場排名第三，僅次於日本NSK及THK兩大廠。日本發生311強震後，不少工具機及機密機械業者怕NSK及THK兩廠商無法準時交貨，競相轉單給上銀，加上經濟部出面協調，解決中鋼特殊鋼缺料問題下，帶動上銀業績大幅成長。

　上銀主管表示，上銀位於台中工業區、潭子兩地擴建滾珠螺桿及線性滑軌兩大產品的新廠，新增產能除保留部分給醫療及節能環保等目標客戶及族群外，悉數供貨給工具機、精密機械及半導體業者使用，係6月營收創新高的關鍵。

　據上銀自結，6月營收12.59億元，年增94.35％，上半年營收64.15億元，年增93.37％，雙雙改寫歷史新高。

60.      喬山上半年合併營收 年增25.79％

　喬山（1736）受惠商用自有品牌健身器材出現換機潮，及北美家用健身器材市場提前出貨等利多帶動，6月合併營收達3,055萬美元，年增33.61％；上半年合併營收達1.82億美元，年成長25.79％。

　法人表示，第2季向是健身器材傳統銷售淡季，喬山今年第2季卻在商用與家用產品雙雙成長，可望創下近4年來首度第2季出現獲利的紀錄。

法人表示，喬山上半年合併營收年增率近25.8％，超乎預期，隨著下半年換機潮旺季的來臨，加上新興俱樂部成形，目前喬山已拿到美國Snap、英國The Gym及Pure Gym等公司的訂單，第4季營運成長性會更好，預估全年度營收可望維持25％以上的成長。

　法人進一步表示，2012年起，喬山每年商用產品成長率30％、家用產品成長率15％，且商用產品營收占比可逾5成，帶動毛利率攀升至5成以上。

　喬山去年商用產品營收約1.6億美元，今年可望有25％以上的成長，預估將逾2億美元；喬山今年在商用健身器材的全球排名上，有機會「坐4望3」。

61.      伸興Q2業績 季增逾2成

　家用縫紉機代工廠伸興（1558）受惠於旺季效益，第2季出貨量達62萬台，較首季大幅成長33％，營收季增率達2成。法人表示，伸興第3季預訂出貨量達95萬台，營收表現可期。

　伸興自結6月營收4.72億元，小幅成長1.16％；上半年累計營收19.13億元，年減3.41％。

　伸興董事長林志誠表示，年底向是歐、美國家的聖誕節送禮旺季，伸興已接獲歐美通路商的加碼訂單，加上新格Singer持續縮減其巴西廠產量，轉單由伸興代工，今年家用縫紉機出貨量預估可達265萬台，年成長10％。

62.      新天地6月營運 成長1倍

　受惠建國百年結婚潮辦喜宴需求大增，新天地（8940）6月營收7,700萬元，年增111.64％；累計上半年營收5.87億元，年增22.75％。

　新天地上半年業績亮眼，昨（5）日股價上漲1.2元，收盤價33.7元，近1個月來，股價漲幅達17.01％。

63.      台聚 HDPE反彈帶量上攻

　台聚（1304）因近期HDPE報價反彈，舒緩虧損壓力，搭配太陽能EVA題材，昨（5）日股價帶量反彈，終場收36.85元，漲幅4.1％，成交量1.54萬張，比前一交易日增加51.1％。其中投信買超3,128張、自營商加碼1,739張。

　有鑑HDPE、LLDPE市況不佳，台聚考量庫存調整，6月停工半個月、約50％產能停產。為加速催化報價觸底，台聚7月塑化內銷報價全面調降，每公斤下跌1.5至4元，其中EVA每公斤降4元，跌幅4.5％；LLDPE跌3元，月減5.9％；HDPE、LDPE每公斤分別調降1.5元與2元。

64.      乙烯跌勢緩 台塑台聚反彈

　乙烯現貨價格跌勢趨緩，舒緩塑化產品報價下挫壓力，加上中油第四輕油裂解廠計畫性減產10天，其後中油、台塑化第3季歲修啟動，有助塑化族群反彈力道，昨（5）日由台塑四寶掛帥翻紅，台聚集團股更隨籌碼優勢，跟進攀揚2％至4％，終場類股指數上漲1.94％。

　分析師指出，乙烯行情趨穩，有利凝聚五大泛用樹脂行情築底支撐；尤其先前苦吞虧損的HDPE，因即將進入農膜需求旺季及聖誕節商品備貨需求，帶動價格反彈，台塑、台聚收益加分。

65.      中電 跨足綠能營收有勁

　中電（1611）跨足太陽能電廠、磷酸鋰鐵電池及LED照明等3大綠能產業成效逐漸顯現，吸引買盤敲進，昨（5）日上漲1.55元，收26.65元，一舉突破5日、20日及60日均線反壓套牢區，未來量能若持續放大，有機會突破前波27元以上高點。

　中電配合持股30％的冠碩電池新廠搬遷至江蘇常熟，計畫8月量產，去年斥資2億多元在新竹廠興建2條磷酸鋰鐵電池模組生產線，第3季開始投入，第4季效益將浮現，中電未來也打算跨足中游的CELL，上游找策略合作夥伴，今年營收挑戰70億元。

66.      中化生利多 法人調高目標價

　中化生（1762）繼獲德國官方cGMP查廠過關後，近日接獲美國FDA官方審核通過的EIR通知書，主力產品免抑制劑將可大量出貨。元大投顧看好中化生明年營運，預估今年EPS可達4.6元，將中化生目標價由81.4元上調至92元。

　積極投入免抑制劑市場的中化生，目前除了Mycophenolate Mofetil去年銷美約28噸，高居全美市占第一外，Tacrolimus及FKSD20和抗組織胺之過敏用藥也在陸續出貨中。

　中化生也參與美國MERCK的抗癌新藥Ridaforolimus研發，在默克已將抗癌新藥申請上市下，中化生藥廠獲FDA通過，對未來免抑制劑的出貨將有大大的值作用。

　中化生表示，除了上述原料藥之外，該公司與中化、美國學名藥廠共同開發Tacrolimus衍生物FKSD20，已通過上市下，未來中化生將可大舉供應原料藥，推波業績的成長。

蘋果日報重點新聞

67.      終結半年負評 瑞銀升科技股評等

希臘危機解除後，電子業亦呈現利空鈍化狀態！繼德意志證券喊出低接後，瑞銀證券昨日看好短線技術反彈，調升了亞洲科技類股投資評等至中立，結束了長達半年的負面評價，並且將宏達電（2498）、景碩（3189）和TPK宸鴻（3673）列入優先買進名單。

瑞銀證券昨公布最新亞洲電子股最愛及最不青睞個股各6檔，優先看好宏達電、海力士、景碩、聯想、三星、TPK等6檔個股，台股中最看好與智慧型手機、平板電腦相關的供應商，另外建議避開南電（8046）、南科（2408）、ASMPT（ASM太平洋科技）、宏碁（2353）、聯發科（2454）、閎暉（3311）等6檔業績能見度欠佳的公司。其中南電、南科是取代瑞昱（2379）及富士康。

68.      LED晶粒需求弱 超額供給12%

研究機構LEDinside昨發布報告指出，雖然LED照明持續緩長，但包括中國白牌手機、LED背光液晶電視及筆電等終端應用需求不振，供過於求疑慮提前浮現。LEDinside預估，今年LED晶粒將超額供給12.4%，明年中國廠商產能開出後，超額供給比率將增加到26.3%。

國內LED（Light Emitting Diode，發光二極體）晶粒廠包括晶電（2448）、泰谷（3339）、璨圓（3061）、新世紀（3383）、隆達（3698）、廣鎵（8199），廠商認為，LED晶粒確實有供過於求疑慮，但是這主要是集中在較低階的產品，至於中高階以上的產品，供給還是維持吃緊。

69.      元大金上半年大賺115億

上半年金控獲利陸續出爐，元大金（2885）因第1季出售新加坡金英控股獲利挹注，上半年稅後純益已突破100億元。國票金（2889）則在證券虧損下獲利銳減，且昨日也宣布新任總座由公股代表的丁予嘉出任。
元大金（2885）6月稅後純益為4.36億元，但因為今年以來元大金出售新加坡金英證券股權加上出售敦化南路的台北金融大樓，今年上半年稅後純益已經達 114.94億元，每股稅後純益（Earnings Per Share，EPS）1.42元。目前14家金控僅次於富邦金，獲利排名第2。

70.      聚陽上半年營收68億 年增9%

國內成衣大廠聚陽(1477) 昨公告6月營收8.81億元、年減5.66%，月減14.5%。上半年合併營收68.17億元，年增9.13%。

聚陽主管指出：「雖第3季接單滿載，但因國際棉價已降至每磅150~160美分，也讓下游客戶出現觀望狀態，連帶影響第4季接單量。」不過，只要未來原物料及匯率不要波動太大，今年獲利仍審慎樂觀。
141.26億元，年增6.4％，稅後純益9.2億元，每股純益5.91元，創下9年來新高。

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