0803 2011 財經新聞重點

美國股市--- 經濟報告再度令人失望 道瓊重挫265點

一份經濟報告再度令人失望，投資人擔憂經濟疲弱，美國股市周二重挫，公債價格則大幅上漲，殖利率下降至九個月低點。由於股市賣壓廣泛且沉重，S&P 500指數今年已落入跌勢。分析師說，現在債務上限問題既已解決，市場焦點便轉移至其他數據，這些數據卻大幅轉差。道瓊指數已連續第八天下跌，收盤已跌破12000點關卡。
 道瓊工業平均指數收低265.87點或2.19%至11866.62。

Nasdaq指數收低75.37點或2.75%至2669.24。

S&P 500指數收低32.89點或2.56%至1254.05。

費城半導體指數收低11.76點或3.04%至375.17。

S&P 500指數盤中跌破幾檔重要技術性關卡，包括200日移動平均線。該指數已低於1258點，今年已落入跌勢。

周二，股市賣壓加速，投資人迅速轉移陣地，投入公債與黃金，尋求避險。

10年期公債殖利率下降至11月初以來低點，至2.61%，稍早一度跌破2.6%。

同時，黃金價格上漲，觸及每盎司1644.50美元，創新記錄高點。

美國今日公布6月個人收入與個人支出疲弱，個人支出20個月來首度下降。

分析師說，投資人對經濟成長緩慢，仍然深感憂慮。

周一，美國股市狂亂波動，道瓊連續第七天收低。在華盛頓債務僵局可望獲得解決的希望下，股市開盤上漲。但隨後一份報告顯示，製造業活動疲弱，股市的樂觀氣氛隨即消退，終場小幅收低。

上周，美國公布第二季國內生產毛額(GDP)年率成長僅1.3%。更糟的是，第一季GDP更往下修正至成長0.4%。

本周，美國將有系列經濟數據公布，其中以周五的7月就業報告最為重要。

預期美國7月新增就業人數8.4萬人。6月公布僅增加1.8萬人。7月失業率預期持平於9.2%。

匯率與商品：美元兌歐元，兌日元與兌英鎊均上漲。

9月原油下跌1.43美元至每桶93.44美元。

企業：紐約證券交易所母公司NYSE Euronext (NYX-US)股價下跌5%。該證券交易公司第二季獲利較去年同期下降19%，部份原因在於併購德意志交易所的成本。

通用汽車公布，7月汽車銷售上升7.6%，大致符合分析師預估，其股價下跌3.6%。

福特汽車7月銷售上升8.9%，高於預期。但其股價下跌4%。

輝瑞(Pfizer)(PFE-US)股價下跌4.5%。該大藥廠公布，獲利與營收小幅高於預期，但低於去年同期。

Archer Daniels Midland (ADM-US)股價下跌6%。該農產品公司公布，因玉米價格上漲，第四季獲利較去年同期下降15%，大幅低於華爾街預估。

Metro PCS (PCS-US)股價重挫35%，該無線供應商第二季獲利與營收均低於預期。

世界市場：歐洲股市大幅收低。英國FTSE-100指數下跌1%，德國DAX指數重挫2.3%，法國CAC-40指數大跌1.8%。

經濟日報重點新聞

1.  沒事故廠區 台塑分批停工

台塑一年七燒，經濟部今天召開「大型石化廠公共安全管理聯合督導計畫」會議，籌組麥寮工安改善專案小組，經濟部次長黃重球昨天說，小組未來將審查台塑提出的停工計畫。

經濟部工業局長杜紫軍則重申，台塑六輕的六十六間工廠、管線一年內必須分批、分期停工，停工時程與範圍「不能打折」。

外傳台塑想縮小停工廠區，台塑集團昨天緊急聲明，強調行政院要求六輕沒有發生事故的設備也要分批停工是「非常嚴格的要求」，台塑「義不容辭」配合政府的要求，沒有縮小停工廠區的想法。

台塑強調，台塑石化所屬的工廠將優先停工受檢，其餘則按風險高低的程度停工檢查。

2.  台塑6公司評等展望 調降負向

中華信用評等公司昨天宣布，調降台塑集團六家公司的評等展望至「負向」。

企業評等展望降至「負向」，代表這家企業的評等有被調降危機，一旦降等，企業發行公司債成本將提高，台塑集團每年發債四、五百億元，評等降級的影響甚鉅。

中華信評說，台塑、南亞、台化與台塑化、麥寮汽電與南亞電路板六家公司，原本評等展望為「穩定」全部降為「負向」，評等仍維持「twAA-」。

中華信評說，六輕廠對台塑集團去年營收的貢獻比重超過七成，一旦停工檢測，不但影響整個集團的現金流量，也將對今年下半年，甚至明年的營收造成明顯衝擊。

中華信評說，台塑集團停工受檢後，如果無法重新啟用廠房設施，或者競爭力惡化，營運績效偏弱。

若還出現長時間現金流量大幅減少，或負債比明顯升高，無法立即改善，將會調降台塑集團的評等。

但是若台塑集團完成改善安全措施，恢復麥寮廠房設施正常運作產能，評等展望就會調回「穩定」。

3.  今年GDP 恐灼傷

行政院要求台塑六輕停工檢修，不僅影響營收，也影響台灣今年經濟成長率，台灣今年全年經濟成長率面臨5%保衛戰。

學者昨（2）日普遍認為，台塑六輕全面停工，勢必影響台灣今年經濟成長率。影響多少，取決於停工時間、規模。

經建會副主委胡仲英表示，六輕停工對經濟的影響層面很複雜，很難推算對經濟成長率影響多大，必須評估要停哪些廠、規模大小和時間長短，或是否有替代品。

4.   國會闖關成功 美債限危機落幕

在美國聯邦政府債務違約之前12個小時，美國參議院2日通過稍早已在眾議院過關的「2011年預算控制法」，馬上送請總統歐巴馬簽署生效。這項立法將聯邦政府舉債上限提高2.1兆美元，但也要求政府在未來10年省下大約等額的開銷。

參議院以74票贊成26票反對，通過這項法案。法案1日先在眾議院以269對161票通過，生效後代表美國政府史上首次跳票事件終於避免，過去幾周造成金融市場動盪的僵局獲得解除。眾院共和黨議員175人投下贊成票，66人反對，民主黨議員贊成和反對都是95票，顯示兩黨都有許多人對此案不滿。

美國政府原本舉債上限為14.3兆美元，新通過的立法將上限調高約2.1兆，但政府在未來10年必須至少削減2.4兆支出。對歐巴馬來說，本案一大好處在於新債限可支應到2013年，他明年忙於競選連任時不會再出現債限危機。

但本案讓共和黨保守派和民主黨自由派同感不滿。自由派不滿是因本案只依賴削減支出，卻沒有增加稅收。不過，歐巴馬可能在2013年讓前任布希總統提供給富人的減稅辦法失效。共和黨保守派感到失望，是因政府支出砍得不夠，有些議員甚至完全反對調高舉債上限。

眾議院1日表決債限方案時，亞利桑納州聯邦眾議員吉佛茲突然現身，是她今年1月頭部遭槍擊後首次回到眾議院，在場議員不分黨派都起立為她鼓掌，場面感人。她投下贊成票。吉佛茲在選民服務會場遭人近距離開槍，子彈貫穿腦部，目前仍需長期復健。

這次債限危機讓美國頂級債信評等蒙上陰影，雖然危機解除，但Janney Montgomery Scott分析師勒巴認為，標準普爾仍有可能調降美國信評，原因是大部份裁減支出措施要2013年才生效，美國的債務也會持續增加。

投資機構Avalon Partners首席經濟師卡迪羅也認為，美國信評在未來半年從AAA調降為AA級的機率高達70%。不過美國債信降級的後果可能不如外界想像嚴重，因為美國是全球最大債券市場，而且美債流通性極佳，替代選擇不多。

5.   美債限解圍 療傷期才開始

美國朝野兩黨同意調高舉債上限，不過兩黨也要求聯邦政府在未來十年大砍逾兩兆美元支出，經建會副主委胡仲英對此表示憂心，認為將阻礙美國經濟的復甦。

胡仲英說，在野的共和黨在協議中堅持不能加稅，又迫使政府減少支出，總統歐巴馬陷入「巧婦難為無米之炊」的困境，政府緊縮財政將對民間投資、消費、就業帶來負面影響，看來美國經濟止痛療傷還需要時間。

至於美國復甦疲弱對台灣的影響，胡仲英說，雖然外銷訂單受到歐債和美債問題的波及，不過，來自新興市場、尤其是東協的需求成長幅度相當高，而且餐飲、旅遊和批發零售已經成為成長的來源，「以前靠外銷，現在是外銷和內需一起支撐經濟成長」。

債信危機落幕，不保證美債仍可保有最高的AAA債信評等；寶華綜合經濟研究院研究員邱郁潔說，信評機構關心的是美國中期債務膨脹的問題能否解決，兩黨協商減赤規模，不到信評機構預期的四兆美元；因此，未來三個月美債降等的可能性仍高。

6.   美個人支出衰退…熊市來了

美國6月個人支出意外下滑，是幾乎兩年來首次下滑，加深復甦失去動能的疑慮，聯準會（Fed）可能被迫祭出更多刺激措施。國際現貨金價2日站上每英兩1,642.05美元的空前新高，歐美股市同步下挫。「末日博士」麥嘉華甚至預言，熊市已經來臨。

美國商務部2日公布，6月個人支出減少0.2%，是2009年9月以來最大跌幅，遜於5月經上修的增長0.1%和經濟學家預估的增加0.2%。

個人支出衰退，反映幾乎停擺的就業成長已重挫民眾信心。

此外，由於汽油價格已自5月初的高峰下滑，因此支出依舊衰退，意味著市場期待的第三季反彈很可能無法實現。

6月個人所得則微幅成長0.1%，同樣不如5月的成長0.2%，是去年11月以來最小增幅。

7.   南歐債市 又告急

美歐經濟可能二次衰退的疑慮使南歐債市再陷混亂，義大利和西班牙10年公債與德國公債的利差2日創歐元問市來新高，擔保義、西兩國主權債券的成本也創新高，促使義大利當局召開緊急會議，西班牙總理也因市場動盪而延遲休假。

義大利10年期公債殖利率2日飆升21個基點至6.21%，寫下歐元問世11年來最高水準，與德國公債殖利率利差也擴大至381個基點，同創歐元1999年推出以來最高。西班牙10年公債殖利率升抵6.46%，寫下1997年來最高水準，與德國公債利差擴大19個基點至397個基點。

義大利5年信用違約交換（CDS）大幅攀升37個基點，成為創紀錄的368個基點，這意味擔保1,000萬美元義大利債券的平均成本為36.8萬美元。西班牙5年CDS也上升34個基點至創新高的420個基點。

歐股2日跌至十個月低谷

8.  美國經濟疑慮 歐股下挫

歐股收黑，跌至11個月以來最低水準，因市場擔心全球最大經濟體美國恐致全球成長脫軌。

飛雅特（Fiat SpA IT-F）和標緻雪鐵龍（PSAPeugeot Citroen FR-UG）跌幅逾4%，由自動工業類股領跌大盤。

丹麥珠寶製造商─Pandora A/S（DK-PNDORA）公布獲利低於預期，股價重挫65%。

德國最大零售商Metro AG（DE-MEO）公布獲利下滑，股價下挫7.5%。

全球次大太陽能電池多晶矽製造商─瓦克化學公司（Wacker Chemie AG DE-WCH）下跌10%。

道瓊歐洲600指數下跌1.9%，收256.98點，為8月31日以來最低。該指數自今年高點已拉回10%，成為首個區域股市進入所謂的修正階段。

西歐18個股票市場全數下跌，英國股市FTSE-100指數下跌56.04點或0.97%，收5718.39點。德國股市DAX-30指數下跌157.23點或2.26%，收6796.75點。法國股市CAC-40指數下跌65.26點或1.82%，收3522.79點。

9.   中鋼 擬控陸日韓印傾銷

國內鋼鐵龍頭廠中鋼昨（2）日宣布，考慮對大陸、日本、南韓及印度四國的鋼板、電磁鋼片等四大類鋼品提出傾銷控訴，要求政府課徵20%至50%的反傾銷稅，若成真將是中鋼建廠以來首見，台灣對國際的鋼鐵貿易戰一觸即發。
中鋼執行副總杜金陵表示，日、韓、大陸、印度鋼材低價來台，中鋼都賠錢賣還無法抵擋，這些國家透過「內銷補貼外銷」的做法已經造成市場不公平競爭，迫使中鋼循國際規範提出傾銷控訴。

事實上，從第二季起，鋼市不振，亞洲鋼鐵市場供過於求，紛紛殺價競爭，鋼價跌跌不休，但原料煤、鐵高居不下，中鋼部分鋼品虧損銷售，獲利較去年大幅衰退，也頻遭外資看壞，紛紛賣超中鋼股票，股價低迷，至今仍貼息走勢。

10.         鴻海砸千億前進中科 建機器人王國

鴻海集團向台中市政府提出「智動化創新園區」投資計畫，將分期規劃興建工具機、自動化設備、機器人及太陽能廠，初估總投資額近千億元，未來產值也將超過千億，顯示鴻海全力打造自動化設備生產王國。
台灣區工具機暨零組件公會理事長卓永財指出，鴻海規劃「智動化創新園區」，等於宣示將全力打造「自動化設備與機器人王國」，對國內精密機械零組件產業也是一大利多。

包括上銀、旭陽、羅翌、潭佳、維昶、麗勳與台灣引興等精密機械零組件廠，將是首波受惠廠商。

11. 宏達電槓蘋果 歐洲開戰

反擊蘋果專利攻勢，宏達電再出擊。宏達電7月29日以歐洲分公司名義，向英國倫敦高等法院衡平法庭（High Court of Justice, Chancery Division, London）提出重新審理蘋果專利有效性一案。兩家公司的專利大戰首度延伸至歐洲。
宏達電財務長容覺生昨（2）日表示，公司除了在英國提出重新審理蘋果專利有效案外，也已在美國專利標準局提出重新審理蘋果專利有效的要求，至於宏達電在英國針對蘋果哪些專利提出重新審理有效性，目前無法評論。

歐洲是全球第二大智慧手機市場，並且是宏達電品牌最初發跡的地方。法人表示，英國是宏達電在歐洲地區的最大市場，加上倫敦高等法院衡平法庭具審判專利有效性的資深背景，宏達電無疑是想在蘋果大本營—美國市場之外，另闢對於品牌較有優勢的新戰場。

宏達電與蘋果的專利戰，從先前走美國國際貿易委員會（ITC）、美國地方法院來加以判決業者軟硬體是否有侵權的途徑，現在戰火延燒到專利是否有效的層面。宏達電等高價股昨天尾盤強攻，股價上漲38元，以898元作收。

業者表示，宏達電藉由在歐洲採取行動，展現持續抗爭的決心，以及「以戰逼和」的戰略，但由於蘋果希望的是產品的差異性，而非靠專利授權獲益，無論宏達電在多少國家中對蘋果提出訴訟，也不易改變蘋果的目標。

蘋果向ITC一告宏達電侵權的初判在美國時間7月15日公布，宏達電旋即在兩周後、於7月29日在英國倫敦高等法院衡平法院提出重審蘋果專利有效性一案。

據了解，倫敦高等法院中有三大體系，宏達電提出專利重審的衡平法院，專門負責智慧財產權、商務法等事宜。

蘋果一告宏達電的終判預計今年12月上旬宣判，宏達電向ITC告的蘋果侵權案，預計在今年9月中公布初判結果；ITC所判的蘋果電腦作業系統侵犯S3圖像專利案，仍在審理中，再加上雙方在歐美提出的專利有效性重審訴求，宏達電跟蘋果在專利戰上你來我往的激烈戰況，未來半年內戰況激烈。

12.      綠能科技廠冒火 延燒三小時

台灣太陽能矽晶圓大廠大同集團綠能科技南科公分司新設廠房，剛運入價值十多億設備，準備裝機測試後量產，昨天卻發生火警，廠內切削油回收區起火，延燒三小時，未造成傷亡。確實起火原因及損失狀況由高雄市消防局調查中。

綠能公司在證交所重大訊息公告中的對外說明，說是獨立廠區的回收廠商處理系統，產生「煙燻」；而且因合作廠商單獨運作區域，與綠能廠房設備本體為分隔獨立存在，綠能機台與設備皆未受到影響，未影響綠能科技新產能與設備測試計畫。

13.      Q2全球出貨1510萬台 平板市場年增逾三倍

蘋果iPad上市第一年，推動平板電腦市場「三倍速成長」。市調機構Strategy Analytics統計，第二季全球平板電腦出貨1,510萬台，較去年同期增3.31倍；其中Android陣營加入競爭行列，第二季拿下30.1%市占率，從蘋果口中分食商機。

Strategy Analytics發布最新研究統計，第二季全球平板電腦出貨量1,510萬台，較去年同期激增331%。蘋果去年4月推出iPad引起風潮，第二季剛好滿一年，此數據顯示平板電腦市場規模在短短一年之內呈現三倍速成長。

值得注意的是，iPad的成功吸引其他競爭對手紛紛加入戰局，其中Google今年3月底發表Android 3.0平板電腦系統，第二季是第一個完整季度，Android大軍就拿下約三成的市場占有率。

14.      華南金總座：下半年獲利 更勝上半年

華南金控昨（2）日舉辦法說會，總經理劉茂賢指出，「金管會介入銀行聯貸訂價策略，看起來會成功」，下半年利率將會持續走揚，預期華南金下半年獲利將優於上半年。

華南金副總鄭永春也表示，上半年自結稅後純益43.6億元，每股稅後純益（EPS）0.66元，較去年同期稅後純益31.91億元大幅成長37%。

鄭永春表示，華南銀行上半年利息淨收益達92.97億元，較去年同期成長15%；全行利差及淨利息收益率（NIM）較去年分別增加0.03%及0.09%，6月底分別至1.32%及1%。

對於下半年放款成長動能，華銀表示，下半年中小企業及外幣放款將是成長主力，其中，上半年中小企業放款平均成長288億元，預估下半年會再增加150億元。

未來希望海外獲利對金控獲利貢獻度從目前的20%拉升至25%。

15. 兩檔REITs 加速清算

不受奢侈稅影響，下半年商辦標售行情看漲，基泰之星、三鼎兩檔不動產投資信託基金（REITs）也加快作業腳步，最快今年底前就能完成清算作業。

擔任基泰之星REITs的土地銀行，8月1日起公開遴選不動產顧問公司，最快8月20日選出、8月底簽約。

按土銀內部規畫，基泰之星REITs旗下兩棟不動產將於10月公開標售，若能在首次拍賣時順利脫手，年底前，就能完成清算作業。

據悉，基泰之星REITs將標售的不動產，包括位於台北市中正區衡陽路的基泰建設世紀羅浮大樓的部分樓層，以及位於台北市內湖區的大湖商旅大樓（現為麗湖飯店）。房仲業者樂觀評估，兩棟不動產合計市值，超過35億元。

除此之外，另一檔即將進入清算程序的三鼎REITs，目前正由金管會銀行局審核中，業界預估，兩家投資信託基金，最快在今年底前，就能完成清算。

在三鼎REITs的部分，台新銀行表示，三鼎REITs於受益人會議中，通過的不動產投資信託計畫變更案，已函送主管機關申請中，將依法於主管機關核准後，儘速進行後續清算事宜。

16.      12檔「三高股」 除權行情俏

台股進入8月除權息旺季，法人指出，仁寶（2324）等現金股利逾2元、法人近一周買超逾千張且上半年營收成長的「三高股」，可望成為台股8月除權息行情的多頭領頭羊。

17.      中元普度帶動買盤 食品股超旺

中元普度8月14日登場，加上第三季進入飲料傳統旺季，零食、飲料、泡麵等主力產品出貨量將大增。法人表示，適逢中元節「旺季」，出貨量相較於平日可成長1至3成，有助於推升食品股業績、股價表現亮麗。

18.      六輕換管 不鏽鋼類股受惠

台塑將投入百億元全面更換老舊管線，市場點名相關受惠股，如大甲（222）主要產品為不鏽鋼管材，台塑集團為其最大客戶；另外，不鏽鋼材料商如大成鋼（202）、允強（2034）等，都將受惠此次老舊管線汰舊換新的商機。

台塑計畫大舉整修六輕管線，全部整改計畫共計1063條管線，管架（線）長度約1266公里，預定民國103年月前完成；這將有利於提升對不鏽鋼管需求，並去化市場庫存，帶動昨天允強、彰源（2030）、久陽（5011）等鋼鐵股逆勢上漲。

群益馬拉松基金經理人鍾景星說，由於台塑化工廠靠海，以往的管線以鍍鋅鋼材為主，相較於不鏽鋼而言來得更容易腐蝕，因此，整改計畫才預計將以不鏽鋼材作為管線材料。

19.      勝華 7月營收猛

第三季平板電腦及智慧型手機進入出貨旺季，觸控面板大廠勝華（2384）昨（2）日公布7月合併營收85.61億元，月增16.39%，為今年單月新高，法人預估，因接獲蘋果iPad觸控面板大單，第三季出貨可望較第二季大增。

勝華表示，第三季觸控面板訂單的確呈爆量走勢，尤其是中尺寸的觸控面板產能，全數被各大客戶搶訂一空。

勝華前七月合併營收513.76億元，較去年同期增97.80%。不過，也有法人預估，隨著觸控面板出貨逐步成長，勝華營收向上走揚，單季營收成長達20%，但iPad觸控面板砍價和亞馬遜訂單價格不佳，第三季毛利率恐仍低於10%。

受惠於雙A（蘋果及亞馬遜）觸控面板大單入袋，昨天除權息的勝華股價逆勢帶量強攻漲停，以漲停價37元作收，上漲2.4元，成交量5.36萬張，居台股成交量排名第二，僅次於大同的10.57萬張。

今年首季及第二季觸控面板產品占營收比重約80%到82%，其餘近二成比重是TFT及少量的黑白STN產品。勝華7月成長主要來自於觸控面板產品的貢獻。以此推估，觸控面板約占勝華第三季產品比重將拉升到85%到90%的比重。

法人估計，勝華持續擴充觸控面板產能，來滿足一線國際品牌客戶包括：蘋果、三星、諾基亞；亞馬遜、邦諾等下半年都搶進平板電腦的出貨旺季，勝華單月合併營收第三季可望站上百億元大關。

20.      股王黃袍加身 大立光躍千元

股王大立光經四次闖關，昨（2）日收盤價首度站上千元，收1,005元。分析師指出，大立光明（4）日除息，本月中下旬要召開法說會，第二季獲利及第三季營運前景不看淡，在業績題材利多推升下，大立光股價表現將成為台股多頭指標。

台新投顧董事長吳火生表示，大立光是很純的蘋果概念股，在2014年前，市場主流依舊是平板電腦天下，大立光明年的成長空間大，今年第四季獲利會提前反映明年成長率，大立光將穩座股王寶座。美股近期表現不佳，蘋果公司股價都還保持在390美元以上高點。台股昨天大盤重挫逾百點，但大立光仍逆勢收紅，帶動股后宏達電股價也上漲。

由於iPhone 5預計將於9月底上市，市場看好在拉貨力道點火下，大立光業績可望延續往年軌跡，7月營收逐月走高至11月。法人估計，在iPhone及iPad熱賣下，大立光第三季業績估計季增率仍有15%的佳績。

21.      緯創仁寶 傳搶鴻海NB代工訂單

筆記型電腦（NB）廠明（2012）年度標案陸續開標，市場傳出，過去取得多數惠普（HP）消費型代工機種的鴻海，除了流失一部分原先的戴爾商用NB訂單，來自惠普的訂單量也有減少態勢，訂單轉向緯創（3231）與仁寶（2324）。
以上消息並未獲鴻海發言系統證實。不過，業內人士表示，鴻海應可能是以策略性的方式只接部分訂單，不是傳言中的「掉單」，鴻海應是逐漸聚焦在平板電腦等新型行動運算裝置代工業務上。

據了解，由於鴻海上調NB代工價格，讓近兩年穩吃惠普訂單的鴻海明年失去部分惠普消費型NB機種的訂單；法人預估惠普占鴻海筆記型電腦出貨量約四成左右。

22.      蘋果MacBook Air熱銷 廣達新普可成嘗甜頭

才剛上市兩周的蘋果新款筆記型電腦「MacBook Air」，市場傳出，其在美國市場的銷售量非常搶眼，部分零售據點甚至出現缺貨的狀況，輕薄筆電的風潮可望持續延燒。

目前台灣廠商當中，廣達（2382）囊括高達九成以上MacBook Air的組裝代工，另外包含像是電池的新普、機殼的可成及軸承的新日興等可望同步受惠，第三季營收將反映MacBook Air帶來的貢獻。

據了解，6月時MacBook Air單月拉貨量約40萬台，整體第三季出貨量可望達120萬台至150萬台的水準，甚至可能上修。

去年10月蘋果推出新款MacBook Air時，上市三個月就賣出110萬台的好成績。

23.      三星平板澳禁售 介面：出貨應不受影響

三星平板電腦因為與蘋果訴訟，在澳洲被禁售，蘋果希望禁售能擴大到其他地區，恐影響到供應鏈如介面、志超、元太與擎亞等的出貨。同時，蘋果專利取得初步勝利，蘋果觸控陣營TPK宸鴻與勝華，下半年業績看漲。

三星昨晚又否認暫停在澳洲發布Galaxy Tab1e 10.1 的計畫，並宣布原有的發布計畫將繼續進行。

介面是Galaxy Tab觸控面板主力供應商，介面昨天表示，8 月將公布半年報，不評論客戶。法人說，介面訂單需求大於產能，不受三星的影響。

南韓市調機構Displaybank則表示，三星Galaxy Tab的總材料成本中，台系廠商占8.1%的比重。

24.      聯強 Q2獲利年增五成

聯強（2347）昨（2）日公布第二季稅後純益18.5億元，年增五成寫下歷史新高，每股稅後純益（EPS）1.2元也優於市場預期，本季營收可望季增二成，再創新高。
中概通路雙雄之一、大聯大（3702）上周公布上半年EPS為1.94元，聯強則以2.11元略勝一籌。法人預計聯強第三季獲利隨營收成長二成，有機會再創新高。

聯強上季EPS達1.2元，季增率32%、年增率29%，上半年EPS累計為2.11元。近期中概通路漲勢凌厲，聯強第三季營收看旺，帶動昨日股價上漲1元、收在77.1元。

法人表示，聯強上季合併營收略低於預期，主要是受到硬碟及蘋果iPad短缺影響，不過本季逢通路旺季，加上品牌平板電腦積極搶市，合併營收可望季成長15%至20%。

單就台灣、大陸、澳洲來說，聯強上季合併營收728億元、年成長13%，單季稅後純益18.5億元，創下歷史新高，並較去年同期的12.4億元成長將近五成。

聯強上半年合併營收1,472億元，稅前盈餘37.5億元、年成長28%。合計台灣、大陸、澳洲及全球各地轉投資的通路事業，聯強上半年純益達32.6億元，較去年成長31%。

聯強產品線分為資訊、手機通訊、消費性電子及IC零組件。資訊產品占比最高，今年以IBM、惠普及新取得代理權的聯想三管齊下，強攻商用市場。

通訊產品部分，聯強在大陸的通訊營收幾乎來自諾基亞，今年諾基亞地位動搖，第二季大陸出貨量降至1,130萬支，不及首季一半，市場因此臆測聯強將受負面影響。

但其實諾基亞在大陸有多家代理商，由聯強供應諾基亞手機的出貨量，呈逐年倍增趨勢，預估未來仍有成長空間。

25.      晨星EPS 將挑戰聯發科

電視晶片廠KY晨星（3697）將於9日召開法說會公布上半年財報，法人預估，晨星第二季每股稅後純益（EPS）有機會超過3元，並挑戰超越「大M」聯發科（2454）。
晨星第二季合併營收為2.89億美元，比第一季的2.8億美元成長3.2%，落在原預估的季成長0%至6%區間內，年成長幅度亦有兩成，和聯發科的第二季財報相同，營收表現都達到上一次法說會的低標。

據晨星原預估，第二季毛利率約40%至42%，營業費用率約23%至25%，雖然今年將配發10元現金股利和1元股票股利，使得股本將進一步成長至51億元左右，影響第二季的EPS，但上季EPS仍有機會打贏聯發科。

法人推估，晨星的第二季稅後純益，應能超越第一季的14.32億元，單季EPS將順勢挑戰聯發科3.05元；但整體上半年EPS， 能否超越聯發科的6.08元仍需觀察。

晨星首季EPS為2.97 元，昨日股價跌深反彈，小漲2元、收136元。

若晨星的第二季EPS能夠超越3.05元，將是「小m」的單季EPS首度超越「大M」。

26.      六輕停工 台光電逆勢吃補

六輕停工恐影響國內銅箔基板龍頭南亞塑膠上游原材料供應，但近年銅箔基板廠大舉擴增產能，預料對供需不致產生影響，台光電（2383）則有機會受惠。

高盛證券昨（2）日針對六輕停工，分析印刷電路板（PCB）產業鏈影響，認為傳統PCB第三季仍因需求端疲軟，僅高密度連接（HDI）板正面成長，在於智慧型手機、平板電腦熱銷，預估CCL本季價格維持穩定。

高盛證券指出，PCB供應鏈並沒有釋出CCL調漲訊號，隨著PCB需求，較原先預期疲弱及CCL供給過剩，CCL廠擁有較少槓桿談漲價。

第二季PCB雖不致「五窮六絕」，但大宗應用端面板、個人電腦（PC）下游產業仍不振，出貨呈現下滑，導致CCL需求也逐月降低，上市櫃CCL廠僅台光電，獨創歷年單季合併營收新高。

CCL二線大廠聯茂自結第二季稅前盈餘3.31億元，就較第一季大減34.72%，每股稅前盈餘1.17元；上半年合併財報營收101.06億元，稅前盈餘8.37億元，以平均流通在外股數約2.84億股計算，每股稅前盈餘2.95元，合併營收年增率0.34%，稅前盈餘則衰退22.36%。

台光電近年積極發展無鹵素CCL，受惠HDI需求熱絡，已可和南亞角逐全球最大無鹵素CCL龍頭，一旦南亞CCL產能受影響，也最可望得利。

27.      輔祥大億科 保守看Q3

背光模組廠輔祥（6120）、大億科（8107）昨（2）日同步除息，輔祥每股配息1.65元，大億科每股配發0.85元。由於第三季面板業狀況不明朗，輔祥與大億科對第三季營運展望也轉趨保守，估計約與上季持平或季增約一成，預計9月過後才會有明顯反彈力道。

輔祥昨天股價作收17.35元，上漲0.4元；大億科作收11.1元平盤。

輔祥為友達集團旗下背光模組大廠，第二季業績60.18億元，季減約7%，6月因盤點因素，加上下游需求走疲，單月業績滑落至18.93億元，月減7.88%，預估7月營收可望重回20 億元大關。

面板市況低迷不振，儘管母公司友達集團下半年積極緊縮資本支出，保留現金，不過，輔祥原定規劃投資7.5億元新增五條導光板生產線的時程不變，目前已有兩條線裝機，第三條線設備引進中，不過，目前新產能仍未正式開出。

28.      宏達電智慧機熱銷 燿華欣興嘉聯益Q3來電

宏達電第三季智慧型手機出貨優於法人預期，相關軟、硬印刷電路板廠燿華（2367）、欣興、嘉聯益及律勝同步受惠，燿華本季合併營收可續創歷史新高。
智慧型手機近日熱賣，刺激高階任意層（Any Laye）高密度連接（HDI）板、軟性印刷電路板（FPC）需求，燿華、欣興在智慧機HDI板出貨比重高，FPC廠嘉聯益、FPC上游軟性銅箔基板（FCCL）廠律勝也都打入宏達電供應鏈。

宏達電上周法說會揭露，第三季出貨量1,350萬支創歷史新高，優於法人預期的1,300萬支，近年熱度相對較高的HDI、FPC出貨也更透明及樂觀。

欣興除兼具宏達電、蘋果概念，轉投資大陸江蘇省昆山FPC廠欣興同泰，去年也打入宏達電供應鏈，公司第三季也最看好任意層HDI、FPC第三季出貨。

欣興表示，任意層HDI出貨已走出第二季，智慧型手機客戶端調整機種陰霾，本季可望增加10%至15%，其次是FPC增幅介於5%至15%。

燿華也指出，智慧型手機客戶第二季，確有調整出貨狀況，但需求依舊處於熱絡，在第三季新機種紛紛上市及部分新客戶平板電腦挹注，出貨可望先蹲後跳，8月將明顯上揚，第四季熱度更高，宜蘭新廠可望適時投產迎接訂單。

律勝FCCL去年打入宏達電供應鏈，推升營收、獲利躍增，但今年第二季受日本311地震影響頗大，打壞供應秩序，6月合併營收更創28個月新低，但公司強調，第三季傳統旺季來臨，需求將增溫。

日本311地震導致全球大廠，為鞏固供應鏈貨源加碼，在日本復原快速，第二季也存在消化庫存陰影，6月合併營收不如預期的嘉聯益坦承受影響，但對下半年極度樂觀，甚至優於上半年約五成。

29.      台橡獲利 恐被六輕燒到

高盛證券傳產分析師王騰傑指出，台塑工安事件之後，造成全球3.5%、亞洲7.4%的丁二烯（BD）短缺，推升丁二烯每公噸至4,200美元的高價，不排除還會超漲現象，將不利台橡（2103）第三季獲利，調降台橡目標價從113元降為102.73元。

台塑化共有烯烴一、二、三廠生產丁二烯，總年產量44萬公噸，佔全球3.5%的供應量，台塑化烯烴一廠5月大火之後已經先行停工，若二、三廠近期將陸續停工，再加上新加坡殼牌年產80萬公噸乙烯的輕裂廠停爐檢修、韓國商社又把丁二烯大舉轉賣到美國等國際因素，高盛預估丁二烯價格供應緊俏，並推升報價。

王騰傑表示，丁二烯價格7月好不容易從每噸4,200美元，滑落至4,000美元，累計今年漲幅82%，但台塑工安事件後，推估丁二烯報價至少推升回到4,200美元的高檔，且可能高於預估，並持續到9月。

高盛預估，台橡第三季獲利將受到衝擊，並有下修風險，台橡獲利要等到第四季丁二烯降格回跌之後，才能回到常軌。

高盛指出，長線而言仍看好台橡，投資評等維持「買進」，目標價從113元降為102.73元。

摩根大通證券預估，台橡調升報價不足以因應原料大漲，原本第二季毛利率將降至23%，第三季更將滑落至15%。

30.      允強彰源 搶六輕商機

台塑六輕停工後，高達760億元的管線換新工程啟動，允強（2034）、彰源積極向唐榮進料1,000公噸備用，準備隨時應付需求；另台南奇美因有擴建工程，也加入搶不銹鋼管行列，國內市場將供不應求。

31.      台產 今年要賺贏去年

台產出售AMC子公司猶如吃下大補丸，貢獻每股稅前淨利0.87元。總經理宋道平昨表示，台產今年獲利超越去年「充滿希望」。台產去年每股稅後純益2.72元，法人估今年每股稅後有機會挑戰3元，將創四年來最佳水準。

台灣產險業競爭激烈，宋道平說，產險業的本業獲利占整體獲利貢獻已不到兩成，資金運用與資產管理能力已成一家公司獲利好壞的關鍵。

以去年為例，台產稅後純益9.38億元，認列子公司不動產處分利益5.34億元、租金等固定收益8,500萬，合計不動產業務占獲利貢獻比重高達66%。

宋道平說，台產目前有20筆不動產，原始成本28億元，占可運用資金比率18%，離法定上限30%，還有17億元可投資。

其中，18筆不動產可收取租金收入，目前全部滿租，預估今年全年租金收入9,000萬元。

32.      中鋼7月稅前盈餘 減29%

中鋼自結7月單月稅前盈餘20.67億元，雖較上月衰退29.19%，仍比預期略佳，8月、9月在原料成本偏高下，單月獲利恐下修到15億元左右，第三季獲利預估將較第二季季減五成，恐僅剩下50億元。

中鋼7月營收206.81億元，創今年3月來新低，法人表示，中鋼第一季稅前盈餘73.16億元，第二季約100億元，7月雖鋼價下跌，但外銷接單的時間點落在5月，因此賣價仍不錯，但8月、9月情況將不如7月。

法人指出，中鋼第二季獲利100億元，第三季可能落在50億元，為第二季的一半，雖然大宗底材熱軋已經賠錢賣，但棒線與鋼板還可以賺錢，這也是中鋼特別針對低價進口鋼板提出傾銷控訴的主因之一，因為再不打擊低價貨，將動搖中鋼獲利的大支柱。

中鋼表示，中鋼7月產量73.39萬公噸，銷售量76.3萬公噸，內銷量滑落至51.48萬公噸，外銷仍維持24.8萬公噸，外銷占比約32.5%。

法人指出，中鋼第三季煤鐵礦等原料成本居高不下，獲利將受壓縮，但同時第三季應該也是今年營運的谷底，隨著第四季鋼鐵旺季到來，法人估中鋼全年獲利約落在250億元上下。

33.      信義 小摩喊到70元

摩根大通證券指出，台灣房市交投較預期樂觀，上修對今年台灣房市展望，預估台北房價平均將上漲一成。
房地產族群中，最看好信義房屋（9940），升評至「表現優於大盤」，目標價調高至70元。

大台北房市擺脫奢侈稅的利空衝擊，7月呈現價穩量增的反彈格局。

34.      炎洲 今年每股要賺5.7元

國內最大膠帶集團炎洲（4306）董事長李志賢表示，公司已處分內湖土地，獲利約7億元，將於今年第四季認列，再加上產品價格看漲，調高今年財測，營業淨利17.17億元，調高幅度高達99.29%；預期今年每股稅前盈餘將上看5.7元。
炎洲日前公告，子公司旺洲建設處分台北市內湖區潭美段土地，處分738坪，每坪165 萬元，扣除成本，獲利約7億元。炎洲表示，預計今年第四季交割入帳。

在處分土地獲利貢獻下，炎洲因而調高今年財測，預估全年合併營收203.04億元，調高6.86%。毛利率由13.74%調高到16.7%，營業淨利17.17億元，調高幅度高達99.29%。稅前盈餘17.91億元，幅度達88%。扣除少數股權後，推估合併稅前盈餘約16億元，每股稅前盈餘約5.7元。

炎洲表示，目前公司有5條雙軸延伸性聚丙烯（BOPP）薄膜產線，月產量約2,500至3,000 公噸。而今年1月寧波亞朔已順利全產，彰濱薄膜新廠每月產量為3,000公噸，現階段正積極趕工，預計10月投產，以因應這波成長商機，集團的年產估將達16萬公噸。在新產線的投產與產品價格上漲下，營收將持續成長。

35.      長虹六大案銷金額472億元 要賺十股本

長虹建設董事長李文造昨（2）日表示，長虹目前手中有六大建案，總銷金額共472億元，因土地取得早、價格低，每案都可賺進至少一個股本，光是這六大建案，在未來六年內，可為長虹貢獻六到十個股本。
李文造說，長虹向來穩健經營，業績能見度也很高，但股價實在太委屈，過往還一直落後華固，最近才並駕齊驅。

長虹日前已擊敗華固成為營建股王，股價一度站上95元，前日除權息，昨日漲0.5元、收86.5元，邁向填權息之路。

36.      宏盛賣內湖地 業績補

宏盛建設（2534）昨（2）日將一筆位於台北市內湖的土地賣給潤隆建設，共527.39坪，每坪價格約410萬元，總金額21億6,230萬元，宏盛處分利益為8.5億元，今年業績可望大補。

宏盛表示，這筆土地位於民權東路與成功路口，宏盛早已取得建照，也設計規劃好了，原本要自己推案，但因處分土地的利益跟自行推案的獲利相差不遠，所以決定提早獲利了結。

潤隆則指出，對房市後勢看好，將持續評估土地，增加推案來源。

37.      英業達葉國一 新店推百億建案

英業達集團會長葉國一持續加碼房地產市場，將攜手上海湯臣集團、上市建商寶徠建設等公司，在新北市新店的大台北華城推出別墅建案，總銷金額超過100億元。
在政府課徵奢侈稅之後的「後奢侈稅時代」，大台北華城首度出現如此大量體的建案，葉國一持續深化房市布局，也為市場注入一劑強心針。

據瞭解，此案基地面積廣達1.5萬坪，葉國一與湯臣將扮演地主角色，委由寶徠組成的團隊來規劃、興建。未來將蓋70多戶的高級別墅，每戶的地坪與建坪都會超過200坪。

寶徠法務長張磐昨（2）日說，公司已與大台北華城這批土地的地主摩天開發公司簽約，採取合建模

38. 中信金股票 辜濂松申讓5萬張

中信金控董事長辜濂松昨天申報轉讓持股5萬張，外界關切辜濂松是否準備退休了?中信金強調，辜申讓股票「純屬（辜濂松）個人理財規畫」。

據了解，辜濂松申報轉讓中信金股票，賣出的方式是「鉅額逐筆交易」，轉讓期間1個月，接手的是中信辜家族轉投資控股公司，證券業者說，辜濂松把自己名下的股票，移轉到家族控股公司名下，可能是為了日後調度方便考量。

39.      全家插旗大陸西南 展店成都

全家（5903）轉投資的大陸全家進軍成都，第一家門市預計第四季開出，年底前成都門市可望達到六家，這是全家布局大陸市場八年以來首度跨足成都，也意味著全家在大陸的版圖從沿海的華東、華南，進一步延伸至西南。

受惠國內景氣復甦，台灣全家第一季稅後純益1.57億元，每股稅後純益0.7元，第二季雖有塑化劑風暴衝擊飲料銷售，但風暴持續的時間較外界預期來得短，第三季起進入傳統旺季，法人預估台灣全家今年每股稅後純益將有挑戰5元的實力。台灣全家昨（2）日上漲5.5元，以169.5元作收。

40.      砷化鎵元件廠營運發燙 穩懋宏捷科全新看旺

砷化鎵元件隨著平板電腦、智慧型手機的應用需求大增，讓砷化鎵元件代工廠穩懋（3105）7月營收連續四個月創下新高，宏捷科技和全新光電的營運也同步向上，隨著蘋果新款手機iPhone 5將在9月上市，砷化鎵元件廠第四季營運更好。

41. 聯一光 東莞廠9月擴產

光學元件上游的粗胚壓胚廠聯一光學(3441)受惠單眼相機的強勁需求，6月新增加入投產的一條壓胚產線已無法滿足訂單，預計9月將再於大陸東莞廠新增一條壓胚產線。聯一光學董事長陳忠政表示，單眼相機需求熱絡，8月才開始，聯一光東莞廠接單量已滿手，是過去的2倍。聯一光在產品結構的改變，第二季開始已明顯感受到經濟規模的放大帶動獲利的成長，第三季也將延續第二季的動能。

聯一光第二季合併營收約達2.77億元，較第一季季增率達35%，由於營收創下歷史新高，法人也估計，聯一光第二季單季獲利將創下單季歷史新高紀錄，估計單季每股稅後淨利有上看0.7元的實力，累計今年上半年每股稅後淨利將有1.2元以上的水平。

第三季向來是光學產業的傳統旺季，陳忠政也證實，8月訂單掌握相當暢旺，法人估計，聯一光第三季營收及獲利將續創新高。

工商時報重點新聞

42.      索尼重整TV鴻海得利

　日商索尼（SONY）計畫重整電視部門，台灣的鴻海集團將成為最大得利者！索尼面對連年電視部門虧損後，財務長加藤優昨（2）日表示，8月將針對電視部門提出詳細的重整計畫，包括尋求合作對手及調整採購、銷售等環節。

　市場認為，索尼重整電視部門，鴻海將成為索尼最大的電視代工組裝廠，同時，對於奇美電的電視面板產能去化，大有助益。

　業內人士分析，索尼深知液晶電視是未來消費者客廳中最重要的核心產品，不管是雲端等等應用，都無法離開此一主要的人機介面，因此索尼不可能放棄電視機業務，反而將更專注於品牌的經營。

　但是索尼恐怕必須放棄難以獲利的零組件籌備與組裝生產。外傳索尼將捨棄沒有競爭力的組裝生產，甚至把零組件採購等相關業務也交由代工廠統籌，專心經營品牌、通路。

　近年來索尼一直不斷縮小製造業務，陸續出售墨西哥、斯洛伐克、西班牙等海外工廠，而液晶電視委外代工比重也從3、4成提高到今年的7到8成水準。

　隨著索尼擴大外包，最大的代工廠緯創、鴻海出貨表現可望逐年翻揚。

43.      13年首見 韓央行大買黃金

　韓國銀（央）行周二公布，過去2個月來斥資12.4億美元（約合台幣357億元）買進25公噸黃金，為亞洲金融危機13年來首度增持黃金儲備。除了分散外匯存底投資，韓銀外匯存底管理部門主管洪泰基（譯音）並語帶玄機表示，購買黃金可在危機時增強投資人對韓國的信心。

　受到韓銀罕見大手筆增持黃金，以及市場憂心全球經濟成長刺激新一波避險買盤搶進金市的激勵，周二國際金價再度飆出新天價，現貨金價每英兩衝到1,638.85美元，紐約12月期金更大漲22美元，來到1,643.70美元。

　韓銀周二同時公布7月底外匯存底達3,110.3億美元，改寫歷史新高，並為3個月來首見增加，較6月底大增65.5億美元。韓銀表示，6月底南韓外匯存底排全球第7高。

　韓銀在6月與7月一共從全球市場買進25公噸的黃金，使得黃金存量激增至39.4公噸。

　這是韓國銀行自1997年亞洲金融危機以來，首度重啟增持黃金存量的動作，韓銀外匯存底管理部門主管洪泰基指出：「購買黃金是出自於安全網考量，藉此幫助我們因應全球金融市場的動盪，並在出現危機時強化投資人對韓國市場的信心。」

44.      央行17度發行 千億定存單

　緊縮資金再出招，中央銀行昨（2）日表示，本月5日將標售新台幣1,000億元的364天期定存單（NCD），這是央行自去年4月發行長天期定存單後，第17度發行364天期定存單，顯示央行回收多餘資金、拉高市場利率的決心。

　央行官員表示，近期新台幣資金較緊俏，不過還沒達到合理水準，因此央行持續調節資金，包括長短天期定存單，都是央行使用的工具。

　市場人士認為，過去1年定存單陸續到期，如果央行不持續發行新的存單，等同放寬市場資金，因此短期央行仍會持續標售，以維持資金水位平穩。根據央行統計，目前回收總效果相當於調升存款準備率約4.5個百分點。

　7月初央行標售同天期定存單，得標加權平均利率為1.049％，市場人士指出，由於近期利率愈拉愈高，本次標售利率可能再攀高。央行標售存單是採複數利率標，銀行、信用合作社、票券金融公司及中華郵政公司都可投標，每一投標單位得標總額不得超過標售總額的30％。

　央行持續收攏資金，也讓昨天隔夜拆款利率維持在0.38％的高檔，定存單未到期餘額近6.79兆元，利率逐漸導回正軌。市場人士認為，隔拆利率本月有機會站上0.4％，逐步向金融海嘯前的水準邁進。

45.      馬總統拍板 金融登陸鬆綁

　據了解，金管會主委陳裕璋本周一向總統馬英九報告兩岸金融業務往來辦法的鬆綁內容，國安高層與府院原則同意，銀行登陸三選二可望正式鬆綁，解除限制，讓金融業有脫胎換骨機會。

　由於總統府已點頭同意，報院甚久的兩岸金融業務往來許可辦法，行政院近日可望正式核定。

　據了解，金管會周一向總統府兩岸國安小組簡報鬆綁「兩岸金融業務往來辦法」內容，原則上國安單位對鬆綁金融業登陸的限制，沒有意見，可望加速政院核定的腳步。

　一旦核定，未來台資銀行登陸將一律改採國內母行模式，不必繞道香港等第三地。這次修法，兩岸金融業務往來將大幅鬆綁，讓國銀登陸更具競爭力，包括在總額控管不變下，金控或銀行參股陸銀將不限1家、取消需設兩家分行才能設立子行的規定。

　同時取消登陸經營業務三選二（分行、子行、參股選二）的規定、中國分行放款餘額上限從2倍提高到3倍，並計入母行營運資金等。高層認為，只要做好風險控管機制，銀行選擇分行、子行或參股方式登陸並不重要，限制三選二意義不大。

　但對於單一國家投資，仍有總風險控管機制，金融業對大陸地區總曝險部位，央行建議從嚴訂定，將國銀到大陸投資、授信等總額上限訂為淨值50％，金管會則主張60％，寬或嚴將由政院最後裁決。

　不過，現行已對國銀到大陸市場，限制大陸分行放款餘額，不能超過當地吸收存款及拆借資金2倍，銀行參股陸銀不得逾淨值15％等，若加上曝險額度，業者認為有重複規範之虞。高層說，如何定義曝險額度計算內容，才是重點。

46.      意外!A7產專區 流標

　機場捷運林口站A7產專區預標售案，至昨（2）日內政部下班為止，都未收到任何標單，除非今日收到周一（1日）投寄的郵戳標單，否則就會宣布流標。原本規劃在8月底、9月初公告A7站區段徵收，出現變數。

　A7產專區先前被領走8個標單，內政部地政司中部辦公室也曾接到2通詢問電話，但周一投標日最後竟「等無人」，昨日也無郵寄標單送達，令人感到意外。

　行政院對此發展十分驚訝，近日將針對內政部所提報方案進行後續研商。據悉，政院將積極檢討招標書總價款等門檻內容，研議再鬆綁的必要，或研議是否修改A7機場捷運的開發計畫內容，調整公告區段徵收順序等。

47.      外資喊搶短台塑4寶再跌買點到

　台塑四寶昨（2）日除南亞外，另外三寶依舊跌停，台塑四寶市值單日再跌掉1,812億元，外資圈sell side認為，用2011年5％營收衝擊幅度反映14％的股價跌幅明顯「太超過」，今（3）日股價跌停板應可打開，屆時將是不錯的搶短良機。

　摩根士丹利證券傳統產業分析師陳建名建議旗下客戶，如果是必須要在台股塑化族群建立基本持股部位，台塑是首選標的，台塑化則因仍有獲利下調與政策上的風險，應暫時避開，但如果不見得要在這個時間點建立台股塑化族群部位，應暫時坐壁上觀。昨日外資分別賣超台化、南亞、台塑化、台塑各7,399、5,823、2,060、1,382張。

48.      美個人支出 6月降

　美國商務部周二公佈，6月個人支出意外呈現2009年9月以來首度下滑，且6月個人所得也是9個月來最小增幅，在在顯示美國經濟持續疲軟。

　由於個人所得成長大於支出，導致個人儲蓄率繼5月達到5％後，6月進而衝上5.4％，是近1年最高比率。

　商務部周二公佈，美國個人所得繼5月修正的0.2％增幅後，6月僅增0.1％，雖與分析師預期相符，卻是去年9月以來最小增幅。個人支出繼5月修正的0.1％增幅後，6月更是意外減少0.2％。

　根據道瓊斯社調查，經濟師原先預期6月個人支出表現持平，但實際結果卻呈現20個月來首次下滑。

　除周二報告外，美國近日其他經濟數據同樣顯示國內經濟持續疲軟。美國上周公佈，國內生產毛額（GDP）繼第1季成長0.4％後，第2季也只成長1.3％，導致上半年國內經濟創下美國走出不景氣以來最低成長率。

49.      證券減資 將挹注元大金百億

　元大金控明年將再有上百億子公司減資上繳資金進帳。據悉，元大金合併寶來證後，已規畫最快明年第3季會把證券子公司多餘的資金減資後上繳金控，避免資本過剩、進而提高證券ROE，屆時元大金將再有百餘億元銀彈進帳，為未來版塊擴張再注活水。

　此外，元大金控合併寶來證券後，子公司人事也加速展開整合，其中元大金控旗下元大證券，必要時可能增設副董事長職務，以增加人事整合靈活度，原訂明年完成的元大、寶來兩家證券公司二合一，最快今年底前就可望完成。

　據悉，資本額214億元的寶來證，與元大證合一後，若合計元大證目前可減資部分，新證券公司減資空間約250～300億元，但減資不會一次到位，初期約僅會減資100多億元。

　外資法人指出，元大金合併寶來證後，現在買寶來證等於增加未來元大金持股，會參考比對2家公司換股比例與市價加碼，因外資投資金融股會分配各標的股一定水位上限，2家公司二合一後，外資也會設定新的上限水位。

　法人估計，元大金併寶來證後，外資持股比重將由現在的36％增至40％以上。

　元大金今年6月股東會已在公司章程將董事長及副董事長、總經理薪給等條件更明確化，其中副董事長部分，據悉，金控公司章程相關修訂主要是因應旗下子公司需求和配合合併寶來證的人事規劃。

　相關人士透露，元大金應不會在金控下設置副董事長，而是設在合併後的元大寶來證券。由於元大金合併寶來證基準日是在11月1日，目前元大期貨、投信高層人事安排，在元大金11月完成合併寶來證後，還將進一步調整。

　據悉，目前大致確定期貨董事長將由現任寶來曼氏期貨董事長賀鳴珩接掌；投信方面，元大投信現任總經理杜純琛、寶來投信總經理劉宗聖都將獲重用，並不排除牽動周邊高層人事再布局。

　元大投信董事長馬維欣辭職轉任金控及證券董事後，元大投信董座由期貨董座高抗勝接任，期貨董事長職務則由副董事長兼總經理盧立正暫代，相關人士指出，投信經營團隊整合前期作業將加速展開。

50.      華碩 續列高盛科技優先買進

　華碩成為本週科技股飆股之一，主因第2季財報數據亮眼，根據麥格理資本證券科技產業分析師張家福的了解，華碩第2季營業利益率預估將上看5.1％、優於市場預估值4.6％至4.8％，Q3亦能維持逾5％水準。

　果若如此，等於化解外界對於歐洲市場筆記型電腦（NB）需求疲弱與宏碁降價清庫存導致出貨成長動能的疑慮，先前蘇格蘭皇家證券（RBS）還因此調降華碩投資評等至「中立」。

　除了Q2財報數據可望亮眼外，美商高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡昨（2）日也指出，經過幾個月測試後，華碩似乎已站穩非蘋果平板電腦陣營龍頭的寶座，除了Eee Pad Transformer，近期所推出的的Eee Pad Slider與Eee PC X101H，也都獲致市場不錯的評價。

　金文衡指出，目前在非蘋果陣營中，華碩無論是在產品設計、行銷、市場需求上，都拿下主導地位，只要內部設計能保持優勢，就能靠產品差異化與價格競爭力擊敗競爭對手，因此將華碩保留在「亞洲科技股優先買進」名單。

　張家福指出，華碩第2季營業利益率表現之所以有辦法優於市場預期，主因產品組合轉佳，及來自持續設計與委外代工策略的成本控管，儘管第2季營收成長率比預期低、稅賦又比預期高，但繳出來的淨利數據卻可比預期好。

　根據張家福的預估，華碩第3季常規筆記型電腦（NB）出貨成長率為15％、優於其他一線大廠的7％與宏碁的持平；平板電腦變形金剛（Transformer）出貨更可較第2季的40萬台成長100％至80萬台，儘管主機板與Eee PC出貨成長率可能僅有個位數，但整體品牌營收成長率應可達15％、營業利益率也可站穩在5％以上。

　張家福認為，華碩下半年營業利益率之所以能夠維持在第2季的高水準，除了平板電腦與高平均銷售價格（ASP）的超輕薄筆記型電腦（Ultrabook）新產品帶動外，還包括DRAM與面板等零組件價格仍維持在低檔，及英特爾將分擔Ultrabook產品的部分行銷費用等。

　因應除權息，張家福將華碩目標價調降至330元，2012年淨利調升10％，2011與2012年每股獲利預估值分別為24.13與26.6元。

51.      外資台指期空單 增至1.6萬口波段新高

　美國ISM製造業景氣指數及歐元區PMI指數雙雙創兩年以來新低，且遠低於分析師預期，加上國內六輕遭政府要求強制停工，未來復工時程充滿變數，台股走勢相對疲弱。值得關注的是，外資在現貨賣超達45.6億元之際，在台指期持續避險，淨空單續攀升16,348口，為六月底以來新高。

　台指期昨日開盤跳空開低，中場甚至跌破年線，摩台指收盤來到299.1，更改寫近期低點，其中外資在現貨賣超達45.6億元，在台指期避險最為積極，目前淨空單為六月底以來新高達16,348口。三大法人合計賣超金額為42.46億元，只有投信買超7.7億元，三大法人同步在台指期做空，自營商轉為淨空單940口，為7/20以來首次翻空，外資持續加碼空單至16,348口。

52.      第2波電子法說開跑 牽動盤勢

　第二波科技公司法說會今（3）日起陸續登場，聯電（2303）、揚智（3041）連袂打頭陣，周四重頭戲是日月光（2311）及奇美電（3481），周五IC設計的聯詠（3034）、創意（3443）、原相（3227），下周法說聚焦KY晨星（3697）、TPK（3673）、立錡（6286）等高股價科技大廠，法說內容將牽動買盤追價力道。

　台股7月底包含台積電、友達、矽品、聯發科、宏達電等重量級科技大廠法說會，儘管法說內容對於第3季業績展望偏空，不過由於在市場與法人預期中，並未引發賣壓及衝擊股價拉回修正。第二波科技公司法說會至少有16家，超過首波，其中晶圓代工大廠聯電及IC設計揚智將率先在今日舉行法說，聯電連三日獲外資買超逾1.37萬張。

　周四法說有封測龍頭日月光、面板廠奇美電及華新集團半導體廠新唐，日月光的外資比重高達71.5％，周一曾有大買超近6,000張，周二外資調節2,480張；奇美電對下半年面板景氣看法受到關注。周五則有IC設計的聯詠、創意、原相及DRAM廠華邦電等四家公司，同日舉行法說會，聯詠的外資比重有31％，華邦電的外資比重逼近18％，且外資連續七日買超達1.4萬張後，周二才出現小賣超261張。

　下周持續有KY晨星、遠傳、立錡、TPK、中光電及揚明光等，多達六家科技公司舉行法說會，其中9日KY晨星及遠傳先登場，10日立錡及TPK，兩家光電股中光電以及揚明光則是12日舉行法說會。

　KY晨星與立錡的外資比重各有41％及30％，TPK更高達74.5％，甫除權的TPK近期獲外資連續五日買超達1,692張。至於電信股遠傳則自7月15日到昨日，外資已連續13個營業日買超，累計買超量逾2.08萬張，外資比重28％，中光電有庫藏股護盤題材助威。

53.      NVIDIA出貨猛 概念股同樂

　根據市調機構Mercury Research統計，第2季繪圖晶片大廠輝達（NVIDIA）筆記型電腦用獨立繪圖晶片出貨量大增，市占率跳增8.9個百分點至50.6％，優於競爭對手超微的49.4％，這是輝達自2010年第1季後，再度奪回筆電獨立繪圖晶片龍頭寶座。

　法人預期隨著英特爾Sandy Bridge平台出貨比重拉高，NVIDIA第3季市佔率將持續上升，配合ARM架構應用處理器Tegra2放量出貨，概念股如台積電（2330）、矽品（2325）、京元電（2449）、台星科（3265）、景碩（3189）、欣興（3037）等均將直接受惠。

　由於中央處理器內建繪圖核心（GPU Core）已是主流，英特爾Sandy Bridge及超微Fusion等新處理器平台在今年陸續推出後，的確影響到低階獨立繪圖晶片市場。不過，中階及高階電腦對於獨立繪圖晶片需求仍然存在，因此NVIDIA及超微在繪圖晶片市場的競爭，已經延燒到中高階電腦市場，尤其是高階筆電市場。

　根據Mercury Research統計，今年第2季繪圖晶片出貨季減8％，其中應用在桌上型電腦上的整合型繪圖晶片及獨立繪圖晶片，出貨量季減率均為15％，至於筆電用獨立繪圖晶片出貨季增7％，而整合在桌上型電腦CPU中的繪圖晶片核心出貨量則季增20％。由此可以看出，英特爾Sandy Bridge的銷售情況優於市場預期。

　NVIDIA受惠於英特爾Sandy Bridge平台銷售暢旺，且因為該處理器內建繪圖晶片核心僅支援DirectX 10.1，因此在中高階筆電市場中，支援DirectX 11的NVIDIA獨立繪圖晶片受到ODM/OEM廠青睞。

　也因此，隨著Sandy Bridge平台在筆電市場滲透率逐步放大，NVIDIA第2季筆電獨立繪圖晶片出貨市佔率跳增8.9個百分點至50.6％，重新奪回筆電獨立繪圖晶片龍頭寶座，同時，NVIDIA在獨立繪圖晶片市場總市佔率也回升到54.6％。

54.      NAND Flash合約價 8月回穩

　集邦科技（TrendForce）旗下研究機構DRAMeXchange最新調查指出，歷經過去2個月的不斷交涉協商後，7月底時多數的NAND Flash買賣雙方業者，終於就多數的NAND Flash顆粒合約價格大致達成共識，累計最近2個月下跌4％～30％，集邦科技預期，在庫存消化近尾聲以及系統客戶帶動之下，8月價格可望止跌回穩。

　集邦科技認為，這種跌幅仍落在淡季合理的價格下跌區間之內，雖然買賣雙方仍存些許歧見，但也都較能接受這樣的折衷議價方案。而下半年是NAND Flash庫存回補需求的傳統旺季，可望在客戶庫存水位下降後，於8月底由某些系統產品OEM大客戶開始帶動，屆時價格也可望止跌回穩。

55.      力旺矽智財吃香

　看好行動付款的新應用、將隨著智慧手機普及而打開龐大市場，網路大廠Google日前正式宣佈推出電子錢包Google Wallet，市場傳出蘋果也打算在明年推出新款iPhone中內建行動付款機制。目前行動付款主要採用近距離無線通訊（NFC）技術，在手機晶片廠如高通等開始在明年主流晶片中內建NFC功能下，提供NFC嵌入式快閃記憶體矽智財（IP）的力旺電子（3529）將直接受惠。

　力旺昨日宣佈買回庫藏股。力旺表示，將自今（3）日起3個月內，自集中市場買回3,000張庫藏股，價格區間介於62.5-100.15元，預計買回股份佔公司已發行股本比例達3.94％，目的將轉讓員工以激勵士氣及提升向心力。力旺股價昨日上漲0.7元，以72.4元作收，成交張數達683張。

56.      MBA賣到缺貨 供應鏈受惠

　蘋果日前發表最新一代MacBook Air（MBA）超薄筆電，在美銷售告捷，根據外電報導，美國已有部份零售據點缺貨，在下半年筆電旺季不旺的氛圍中，Macbook Air展現相對強勁的銷售動能，Macbook Air供應鏈7月起出貨增溫。

　Macbook Air供應鏈包括代工廠廣達(2382)、散熱模組雙鴻(3324)、風扇廠建準(2421)、機殼廠可成(2474)、電池廠新普(6121)、軸承廠新日興(3376)、發光鍵盤的達方(8163)。蘋果最新一代Macbook Air延續前代機種在美銷售熱潮，才開賣兩周，已有部份據點賣到缺貨，分析師看好，Macbook Air可望在全球幾個主要市場複製美國的銷售熱潮。供應鏈將因此受惠。

　據了解，上游零組件供應鏈7月份起即感受到蘋果新機種備料熱度，蘋果下單量比6月大幅增溫，某家零組件廠7月光是來自蘋果的訂單就有高達5成的增幅。由於Macbook Air才剛上市兩周，在美國已傳出銷售佳績，第3季有機會展現比其他筆電品牌強勁的成長力道，法人預期相關供應鏈第3季營運動能將持續增溫。

　第3代Macbook Air有11、13吋兩種尺寸，其中，入門款11吋64GB機種與前1代一樣售價999美元。根據外電報導，新一代MacBook Air在美國需求強勁，11吋比13吋更受歡迎。

57.      聯強Q2不淡 獲利創新高

　聯強國際（2347）昨（2）日公布第2季財報，第2季合併營收728億元，較去年同期的644億元成長13％，單季稅前淨利為21.1億元，較去年同期大幅成長51％，稅後盈餘18.5億元，創單季歷史新高。聯強國際表示，由於高毛利的產品占比提升，加上海外合資公司進入收成期，第2季雖逢淡季卻創下獲利新高紀錄。

　以第2季來看，合計營業利益及認列印度、美國及泰國等本業合資事業的利益，本業獲利年成長率為4成。第2季稅後盈餘18.5億元，創下歷史新高，較去年同期的12.4億元成長近5成，若依加權平均流通在外股本154.5億元計算，第2季EPS為1.2元。

　聯強國際表示，第2季獲利創新高，最主要的原因是產品結構改變，毛利較高的產品，如智慧型手機、消費型電子、商用型伺服器及平板電腦等產品占比提升；另一方面，海外合資公司已經進入收成期，像是印度、泰國、美國等合資公司的獲利貢獻均有明顯提升，因此，雖然第2季為產業淡季、但是單季獲利卻創新高。

　聯強累計上半年合併營收1,472億元，較去年同期成長16％，稅前淨利37.5億元，較去年29.2億元成長28％，其中，合計營業利益及認列印度、美國及泰國等本業合資事業的利益，本業稅後盈餘32.6億元，較去年的24.9億元成長31％，上半年每股稅後盈餘為2.11元。

58.      KY美食Q3吃香 獲利看增15％

　KY美食（85°C，股號2723）受到展店、新增深圳中央廚房提升費用影響，法人估第2季獲利低於前一季。第3季進入旺季，有周年慶、父親節、中秋節等行銷活動，加上新店開張，預估合併營收可望逾26億元，單季EPS約1.78元，季增逾15％。

　KY美食以85°C自有品牌在大陸地區發展，目前大陸營收已超過集團營收6成，為主要營收來源，大陸地區採直營門市，分布在北京、天津、上海、蘇州、杭州、南京、深圳、福州以及廈門等20多個城市，並於今年第2季於福建廈門、泉州地區、安徽合肥、蕪湖地區、四川成都地區開設直營門市，預計年底全大陸店數可達270店，全球總店數則為600店。

　KY美食6月自結合併營收7.74億元，較去年同期成長17％，累計上半年合併營收48.3億元，年增17％。

59.      佳醫內部紛爭 法人賣超

　佳醫（4104）集團掀起的經營權之爭，儘管市場認為未來由董事長傅輝東主導後，將加速大陸布局，西進腳步將加快，不過昨（2）日三大法人卻聯袂賣超佳醫約550張，導致佳醫股價小跌0.9元作收。

　為了釐清市場疑慮，佳醫預計今天董事會後公開對外說明，並宣示未來營運方向。

　據了解，導致佳醫董事長傅輝東和總經理王偉斌分道揚鑣的導火線，主要是對大陸投資的布局看法不一和營運管理模式也有差異，讓內部人員在處理事務時，頗感困擾，在王偉斌將被解任11家公司法人董事代表職位後，未來集團將由傅輝東領軍。

佳醫今年首季EPS達0.95元，法人推估上半年EPS約1.6元，昨天因消息面打壓，一度跌破80元，不過尾盤在特定買盤進駐，終場收83.6元，小跌0.9元，同集團的曜亞昨天開盤股價亦不支，終場奮勇以平盤做收。

60.      中碳 今年營收挑戰新高

　中碳（1723）受惠產品平均售價比去年同期上揚逾15％，今年前7月累積營收達53.6億元，距離去年創下的歷史營收新高80.39億元愈來愈接近，未來5個月，只要平均月營收6億元即可刷新紀錄。

　中碳昨（2）日公布7月自結營收7.3億元，累計前7月營收53.66億元，年增約20％，累計稅前盈餘15.65億元，每股稅前盈餘6.8元，年增約20％。

　中碳指出，營收獲利成長主因為產品售價的上升。以軟瀝青為例，去年上半年每公噸的平均售價為329美元，今年上半年則上揚到448美元，苯價和雜酚油也有類似情況。

　整體而言，中碳上半年產品平均售價，比去年同期成長逾15％。

　8月開始，中碳在介相瀝青產量增加後，下半年也會有「量的差異」，由於未來行情展望穩定，如果再加上既有的「價的差異」，中碳至年底的營收將是穩定上升的局面。

　法人指出，中碳今年6月營收6.6億元，是今年單月最差，如以最差月份營收推估，未來5個月的營收加總約33億元，加上前7月營收累計53.6億元，超過去年營收80.39億元的歷史新高，指日可待。

61.      裕日車 業績成長股價飆

　裕日車（2227）拜國內新車業績大幅成長25％，上半年營業利益約6億元，較去年倍增，EPS估逾5元下，昨（2）日與和泰車（2207）互尬股價，盤中一度站上152元漲停價位，終場收149.5元，大漲7元，創下今年新高，與汽車股王和泰車價差縮小至0.5元。

　裕日車昨天爆出1,386張的高成交量，較5日與10日均量線高出逾1倍，投信買超570張為主要推手。

　由於裕日車股價無明顯上檔壓力，且在145元附近有明顯支撐，法人看好裕日車在股價上，將繼續與和泰車上演纏鬥戲碼。

62.      味王 三重廠開發潛利大

　味王（1203）受到三重廠明年將開發，預估貢獻每股獲利逾10元的資產題材發燒下，昨（2）日開盤跳空漲停，雖然盤中一度打開，終場仍收漲停價26.25元，爆量5,600多張，創波段新高。

　國內以味精、王子麵聞名的味王，近幾年積極處置閒置資產，以占地5,000坪的三重廠最受矚目，預計明年可拿到地目變更及建照，3年後完工，將建成3棟、31層樓的商辦大樓，總銷額上百億元。法人推估該案將讓味王2014年、2015年的營收、獲利大爆發，不過味王的本業尚沒有太大的轉機，未來仍以資產題材支撐股價

63.      華紙、台紙營運壓力大

　大陸紙品遭歐盟、美國課徵反傾銷稅，加上第3季進入傳統淡季，造成紙漿價格欲振不易，7月短纖紙漿每噸平均下跌30至50美元，8月持續盤軟，華紙（1905）、台紙（1902）等紙漿廠營運壓力大，下游紙廠卻因此成本壓力減輕。

　去年起歐盟、美國陸續對大陸銅版紙課徵反傾銷稅，使得大陸紙品到處流竄，部分轉銷至亞洲地區，導致紙價難以提振，上游紙漿無力喊漲。

　據業者分析，今年前5月大陸紙漿進口量平均每月約110萬至120萬噸，6月已掉至100萬噸，在量減、紙品價跌下，造成紙漿欲振乏力的因素。

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